Kejatuhan emas makin teruk apabila lonjakan harga minyak memicu kebimbangan inflasi

Emas mengukuhkan penurunan pada Isnin ketika pelabur menilai pasaran buruh AS yang lebih kukuh, kenaikan hasil Perbendaharaan dan lonjakan lagi harga minyak, gabungan yang mempersulit tarikan emas sebagai aset selamat.

Emas spot turun 0.4% kepada $4,313.11 setiap auns pada 0302 GMT, menambah kepada kejatuhan kira-kira 3% pada Jumaat yang menolak harga ke paras terendah sejak 24 Mac.

Niaga hadapan emas AS untuk penghantaran Ogos jatuh 0.7% kepada $4,336.30.

Pergerakan itu mencerminkan pasaran yang tidak lagi menganggap risiko geopolitik sebagai dorongan automatik untuk emas.

Sebaliknya, pedagang memberi tumpuan sama ada kejutan tenaga terbaru boleh mengekalkan inflasi pada paras tinggi dan memaksa Federal Reserve mengetatkan dasar semula sebelum akhir tahun.

Pertaruhan kadar mengatasi permintaan aset selamat

Emas biasanya mendapat sokongan semasa tempoh konflik atau tekanan pasaran, tetapi kekurangan hasilnya menjadi kelemahan apabila jangkaan kadar faedah meningkat.

Perimbangan itu kembali menjadi tumpuan selepas hasil Perbendaharaan AS 10 tahun penanda aras meningkat, susulan lonjakan ke paras tertinggi dua minggu pada sesi sebelumnya.

Laporan pekerjaan Mei yang kukuh menambahkan tekanan apabila ekonomi AS mencatatkan bulan ketiga berturut-turut peningkatan pekerjaan yang mantap, menunjukkan pasaran buruh telah mendapatkan semula momentum selepas tempoh kelembutan tahun lalu.

Bagi Fed, itu memberi pembuat dasar lebih ruang untuk mengekalkan dasar yang ketat, atau malah mempertimbangkan kenaikan kadar lagi, jika inflasi dipacu tenaga terbukti berterusan.

Pasaran kini menganggarkan 72% kemungkinan Fed menaikkan kadar menjelang Disember, menurut alat FedWatch CME Group.

Presiden Fed Cleveland Beth Hammack juga berkata pada Jumaat bahawa pasaran buruh kelihatan hampir mencapai pekerjaan penuh, sementara inflasi kekal cukup tinggi untuk mengekalkan kemungkinan dasar yang lebih ketat.

Lonjakan minyak mengubah dinamika inflasi

Premium risiko Timur Tengah menambah satu lagi lapisan kerumitan.

Israel berkata ia telah menyerang sasaran ketenteraan di barat dan tengah Iran pada Isnin, walaupun Presiden AS Donald Trump dilaporkan menggesa Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu untuk mengelakkan serangan lanjut.

Harga minyak naik lebih $3 setong semasa pedagang menilai risiko konflik yang lebih meluas dan kemungkinan gangguan bekalan.

Harga minyak mentah yang lebih tinggi boleh menyokong emas apabila pelabur terutama bimbang tentang inflasi.

Kali ini, bagaimanapun, saluran inflasi juga memberi kesan terus kepada jangkaan kadar yang lebih tinggi, mengehadkan tarikan emas.

Ketegangan itu menjelaskan mengapa emas bergelut walaupun dengan latar yang biasanya memihak kepada aset defensif.

Pelabur bukan sekadar membeli perlindungan terhadap perang atau inflasi. Mereka juga menyesuaikan diri kepada kemungkinan Fed akan bertindak balas terhadap risiko tersebut dengan dasar monetari yang lebih ketat.

Logam berharga melemah secara meluas

Kelemahan itu tidak terhad kepada emas apabila perak spot jatuh 0.4% kepada $67.56 setiap auns, manakala platinum merosot 0.5% kepada $1,767.15. Palladium sedikit berubah pada $1,225.66.

Bagi pedagang emas, fasa seterusnya akan bergantung sama ada reli minyak menjadi kejutan inflasi berterusan atau pudar sebagai premium risiko geopolitik.

Kenaikan hasil selanjutnya kemungkinan akan terus memberi tekanan ke atas emas, manakala sebarang tanda de-eskalasi di Timur Tengah boleh menghapuskan salah satu daripada beberapa faktor penyokong pasaran.

Sehingga itu, emas kekal tersepit antara dua kuasa yang bersaing: permintaan untuk keselamatan semasa konflik yang semakin meluas, dan pasaran kadar yang semakin sanggup bertaruh bahawa Fed belum selesai mengetatkan.