Minyak naik selepas Iran ketatkan syarat Hormuz — adakah ini perangkap kenaikan?

Harga minyak meningkat pada Isnin apabila pedagang menilai semula sama ada jualan mendadak minggu lalu telah mendahului usaha diplomasi berhubung Selat Hormuz.

Brent meningkat kira-kira 1% kepada $84.46 sebarel dalam dagangan awal, manakala West Texas Intermediate naik ke $78.79, memungut semula sebahagian daripada kejatuhan lebih 7% minggu lalu.

Pemulihan berlaku selepas Iran menyatakan satu susunan perkapalan dengan Oman hampir tercapai, sambil mensyaratkan pembukaan semula selat yang lebih meluas kepada konsesi besar-besaran daripada Washington.

Syarat itu termasuk pelepasan sekatan, pembebasan aset Iran yang dibekukan, pampasan atas kerosakan perang, penghentian ancaman ketenteraan AS dan penarikan blokad laut Washington.

Pedagang memasukkan perjanjian dalam harga sebelum kapal tangki kembali

Skala kejatuhan minggu lalu menunjukkan betapa cepatnya pasaran menerima prospek meredakan ketegangan.

Brent jatuh 5.3% pada 4 Ogos untuk ditutup pada $79.36 sebarel, manakala WTI turun 5.7% kepada $75.77 selepas Setiausaha Perbendaharaan AS Scott Bessent mencadangkan Washington mungkin hampir mencapai perjanjian dengan Iran yang akan membantu membuka semula Hormuz.

Robert Yawger dari Mizuho berkata dalam nota yang dipetik oleh The Wall Street Journal bahawa rundingan menumpukan kepada pembukaan semula selat dan mendapatkan aliran tong minyak Teluk bergerak semula.

Beliau menjangka satu perjanjian akan tercapai walaupun isu yang lebih luas berkaitan konflik masih belum diselesaikan.

Perjanjian mengenai laluan perkapalan bukan perkara yang sama dengan pemulihan penuh kepada aliran minyak pra-krisis.

Sejak itu Iran telah menaikkan harga politik untuk membuka semula laluan air itu, manakala serangan terhadap kapal komersial mengekalkan tahap risiko keselamatan yang tinggi.

JPMorgan memberi amaran penampan semakin nipis setiap bulan

Gambaran bekalan menjadi lebih berbahaya semakin lama gangguan berterusan.

Penganalisis JPMorgan yang diketuai oleh strategis komoditi Natasha Kaneva berkata pasaran nampaknya enggan menilai semula risiko geopolitik berulang kali, dengan pelabur sebaliknya menganggap akan ada bentuk penyelesaian jangka pendek.

Namun bank itu memberi amaran bahawa penampan global adalah terhad.

Dengan import China yang tertekan, JPMorgan menganggarkan setiap bulan tambahan konflik dan aliran Hormuz yang lebih lemah daripada jangkaan boleh menambah sekitar $7-$8 sebarel kepada nilai wajar Brent.

Jika gangguan berlanjutan selama tiga bulan, bank itu melihat purata harga bulanan mencapai kira-kira $114.

Standard Chartered melihat kerentanan serupa. Ketua penyelidikan tenaga Emily Ashford berkata dalam komen yang dilaporkan oleh Rigzone bahawa harga minyak mentah kemungkinan terus didorong oleh tajuk mengenai eskalasi dan de-eskalasi.

Serangan kapal yang disambung semula dan kerapuhan gencatan senjata telah mengganggu pemulihan pasaran ke arah keadaan normal, katanya.

Perangkap kenaikan hari ini tidak menghapuskan hujah menurun bagi 2027

Pemulihan pada Isnin tidak semestinya bermakna minyak memasuki reli berterusan lain.

Citi menaikkan unjuran Brent suku ketiga kepada $80 sebarel daripada $75 pada 7 Ogos kerana konflik AS-Iran dan gangguan bekalan berlanjutan lebih lama daripada jangkaannya sebelum ini.

Namun bank itu mengekalkan unjuran suku keempat pada $70 dan purata 2027 pada $65, menunjukkan harga masih boleh turun dengan ketara apabila bekalan kembali normal.

JPMorgan juga kekal bersikap menurun melepasi krisis segera. Senario asas terbarunya meletakkan purata Brent pada $80 suku keempat sebelum lebihan bekalan baharu menolak purata 2027 ke arah $63.

Goldman Sachs menjangka Brent kekal secara umumnya antara $80 dan $90 sehingga sama ada perjanjian AS-Iran yang boleh dipercayai muncul atau konflik itu meningkat dengan ketara.