ECB menaikkan kadar faedah ketika konflik Timur Tengah mencetuskan kebimbangan inflasi

Bank Pusat Eropah menaikkan kadar faedah pada Khamis, langkah yang telah dijangka secara meluas oleh pasaran, ketika pembuat dasar berusaha menghalang kenaikan kos tenaga berkaitan konflik di Timur Tengah daripada mencetuskan tekanan inflasi yang lebih meluas di seluruh zon euro.

Keputusan itu dibuat ketika inflasi di zon euro yang mempunyai 21 anggota meningkat melebihi 3% bulan lalu, secara ketara melebihi sasaran ECB iaitu 2%.

Harga minyak dan gas yang lebih tinggi menjadi pendorong utama kenaikan itu, dengan pembuat dasar memberi amaran bahawa tekanan inflasi boleh berterusan jika konflik berlanjutan lebih lama daripada yang dijangka.

Dalam kenyataan dasar, ECB berkata konflik yang sedang berlaku mencipta risiko inflasi yang membenarkan dasar monetari diperketatkan.

"Perang di Timur Tengah sedang menjana tekanan inflasi, dan keputusan untuk menaikkan kadar adalah kukuh merentasi pelbagai senario yang menggambarkan bagaimana kejutan itu mungkin berkembang dan menjejaskan unjuran jangka sederhana untuk zon euro," kata ECB dalam satu kenyataan.

Unjuran inflasi disemak naik

Seiring kenaikan kadar, ECB meningkatkan unjuran inflasinya untuk tahun-tahun akan datang.

Bank pusat kini menjangka inflasi purata 3.0% pada 2026, naik daripada unjuran 2.6% yang dikeluarkan pada bulan Mac.

Unjuran inflasi untuk 2027 juga disemak naik kepada 2.3% daripada 2.0%.

Langkah itu mencerminkan kebimbangan yang semakin meningkat bahawa kos tenaga yang tinggi boleh meresap ke dalam kenaikan harga yang lebih meluas di seluruh ekonomi dan mempengaruhi jangkaan inflasi jangka panjang dalam kalangan perniagaan dan isi rumah.

ECB telah memberi isyarat mengenai kenaikan kadar itu lebih awal, bertujuan meyakinkan pasaran bahawa ia akan bertindak dengan tegas untuk memastikan jangkaan inflasi kekal terurus walaupun berlaku kejutan luaran.

Mengeimbangkan risiko inflasi dan pertumbuhan ekonomi

Walaupun kebimbangan inflasi semakin intensif, pembuat dasar terus berhadapan dengan tugas sukar untuk mengeimbangkan itu sementara pertumbuhan ekonomi di seluruh zon euro kekal perlahan.

ECB menurunkan ramalan pertumbuhan ekonominya untuk 2026 kepada 0.8%, berbanding anggaran 0.9% yang diterbitkan tiga bulan sebelumnya. Pertumbuhan untuk 2027 diunjurkan pada 1.2%, menekankan kebimbangan mengenai momentum ekonomi rantau itu.

Dalam kenyataannya, bank pusat mengakui ketidakpastian yang mengelilingi unjuran tersebut.

"Implikasi penuh perang terhadap inflasi dan pertumbuhan jangka sederhana akan bergantung pada intensiti dan tempoh kejutan harga tenaga, serta skala kesan tidak langsung dan kesan pusingan kedua," kata ECB.

Peserta pasaran kini menjangka dua kenaikan kadar tambahan sepanjang tahun akan datang kerana tekanan inflasi berterusan.

Bagaimanapun, pembuat dasar dijangka bergerak secara berhati-hati memandangkan risiko bahawa kos pinjaman yang jauh lebih tinggi boleh melemahkan aktiviti ekonomi dan berkemungkinan menolak blok itu lebih hampir ke arah kemelesetan.

Susulan keputusan Khamis, kadar deposit penanda aras ECB meningkat kepada 2.25%, manakala kadar pembiayaan semula utama naik kepada 2.4%.

Tumpuan beralih kepada penilaian Lagarde

Perhatian kemudian beralih kepada komen Presiden ECB Christine Lagarde dan Naib Presiden yang baru dilantik, Boris Vujcic, semasa sidang akhbar selepas mesyuarat.

Lagarde menekankan kepentingan untuk mempercepatkan rancangan bagi euro digital.

"Adalah penting untuk segera menggubal peraturan mengenai penubuhan euro digital."

Beliau juga memberikan penilaian terhadap keadaan ekonomi semasa, menyatakan bahawa aktiviti pembuatan kekal agak tahan walaupun menghadapi cabaran yang semakin meningkat.

Pasaran buruh kekal tahan

Lagarde berkata pasaran buruh terus menunjukkan kekuatan walaupun terdapat tanda-tanda penyejukan permintaan.

"Pasaran buruh kekal tahan. Kadar pengangguran pada 6.3% pada April kekal hampir dengan paras terendah dalam sejarah. Suku pertama menyaksikan pembentukan pekerjaan tambahan, walaupun pada kadar yang lebih perlahan berbanding suku terakhir 2025."

Bagaimanapun, beliau mengakui tanda-tanda kelemahan yang muncul.

"Permintaan buruh telah semakin reda, dan firma serta isi rumah menjangkakan pasaran buruh akan merosot."

Dalam membincangkan prospek ekonomi yang lebih luas, Lagarde berkata tinjauan terkini menunjukkan aktiviti melambat di seluruh zon euro, terutamanya dalam sektor perkhidmatan.

Sementara itu, kadar pertukaran EUR/GBP kekal agak tidak berubah dalam beberapa hari kebelakangan ini ketika pelabur menilai keputusan dasar monetari yang akan datang dari kedua-dua ECB dan Bank of England.

Pasangan mata wang itu diniagakan pada 0.8627, di bawah paras tertinggi tahun lalu sebanyak 0.8865, dengan peserta pasaran memantau rapat isyarat daripada pembuat dasar mengenai laluan kadar faedah masa hadapan.

Keputusan terkini ECB menyerlahkan cabaran yang dihadapi pembuat dasar ketika mereka cuba mengendalikan inflasi sambil menyokong ekonomi yang semakin menunjukkan tanda-tanda perlambatan pertumbuhan.