Persaingan OpenAI-Anthropic cetus kebimbangan perang harga AI menjelang perlumbaan IPO

OpenAI dan Anthropic sedang menuju pasaran awam dengan cita-cita bernilai trilion dolar, tetapi perebutan mereka untuk pelanggan perusahaan kini beralih kepada harga.

Menurut laporan Wall Street Journal, OpenAI mempertimbangkan pemotongan besar pada caj kepada pembangun untuk token AI, ketika ia bersedia menghadapi kemungkinan perang harga dengan Anthropic.

Perbincangan itu belum muktamad, tetapi waktunya kelihatan menarik.

Anthropic, yang pernah dilihat sebagai pencabar yang lebih kecil, kini dinilai pada $965 bilion, mengatasi penilaian terkini OpenAI sebanyak 852 bilion USD (anggaran RM 3.4 trilion).

OpenAI vs Anthropic: Perang token bermula

Token ialah unit teks kecil yang digunakan syarikat AI untuk mengukur penggunaan dan mengenakan caj kepada pelanggan bagi akses model.

Sistem penetapan harga itu telah menjadi salah satu medan pertarungan paling penting dalam AI perusahaan.

Halaman harga awam OpenAI menyenaraikan GPT-5.5 pada $5 bagi setiap satu juta token input dan $30 bagi setiap satu juta token output, menjadikan penggunaan berat mahal bagi syarikat yang menjalankan beban kerja pengekodan, perkhidmatan pelanggan, atau AI berasaskan agen yang besar.

Masalahnya ramai syarikat kini mempersoalkan sama ada bil itu wajar.

Business Insider melaporkan minggu ini bahawa beberapa syarikat besar telah mula merasionkan penggunaan AI, menetapkan had dalaman dan menuntut bukti pulangan pelaburan yang lebih jelas.

Uber antara syarikat yang disebut kerana mencapai had perbelanjaan AI berasaskan agen, manakala yang lain mendorong pekerja menggunakan model yang lebih murah atau memberi justifikasi bagi penggunaan mahal.

Nota JPMorgan yang dipetik oleh ZeroHedge berkata pelabur telah berbincang sama ada sebahagian besar perbelanjaan token oleh korporat Amerika sedang "dibazirkan," sambil menambah bahawa anekdot dari syarikat seperti Uber tidak membantu naratif itu.

Tekanan itu jelas terutama dalam alat pengekodan, di mana ejen AI boleh menghabiskan jumlah token yang besar.

Penganalisis Forrester Ken Parmelee, dipetik oleh Wall Street Journal, menggambarkan pembantu pengekodan sebagai enjin penggunaan baharu untuk platform AI.

“Setiap kali anda meminta mana-mana alat ini, 'Bina perkara ini untuk saya,' mereka membakar token. Ini menjadi pintu masuk kepada penggunaan lebih lanjut.”

Momentum Anthropic, dilema OpenAI

Tekanan penetapan harga muncul ketika Anthropic mengumpul momentum serius dalam AI perusahaan.

Syarikat itu berkata pada April bahawa pendapatan tahunan yang dianggarkan telah melebihi 30 bilion USD (anggaran RM 121.4 bilion), naik dari kira-kira 9 bilion USD (anggaran RM 36.4 bilion) pada akhir 2025.

Claude Code, alat pengekodan AI mereka, telah menjadi pemacu utama pertumbuhan itu, terutamanya dalam kalangan pembangun perisian dan pasukan kejuruteraan perusahaan.

OpenAI masih mempunyai skala besar, termasuk capaian pengguna ChatGPT dan asas pelanggan perusahaan yang kukuh.

Syarikat itu menghasilkan kira-kira 2 bilion USD (anggaran RM 8.1 bilion) dalam pendapatan bulanan, bersamaan dengan sekitar 24 bilion USD (anggaran RM 97.1 bilion) setahun pada asas tahunan.

Namun kebangkitan pantas Anthropic telah menulis semula skrip: OpenAI tidak lagi satu-satunya syarikat yang menentukan rentak, dan pelabur kini bertanya sama ada Anthropic telah membina strategi perusahaan yang lebih kukuh.

Pengurus portfolio Gabelli Funds John Belton berkata pertumbuhan OpenAI kelihatan perlahan dari akhir 2025 hingga awal 2026 apabila ia menyerahkan beberapa bahagian pasaran kepada Anthropic dan Gemini Google.

Kontras kewangan juga tidak selesa kerana OpenAI tidak menjangka mencapai keuntungan sehingga 2030.

Laporan Wall Street Journal sebelum ini berkata Anthropic mensasarkan pulang modal menjelang 2028, manakala pembakaran tunai yang dijangka oleh OpenAI jauh lebih tinggi.

Kiraan detik IPO dan taruhannya kini lebih tinggi

Kedua-dua syarikat kini telah mengambil langkah rasmi ke arah penyenaraian di pasaran saham.

OpenAI boleh mensasarkan penilaian setinggi 1 trilion USD (anggaran RM 4 trilion) dan mungkin disenaraikan seawal September, bergantung pada keadaan pasaran.

Anthropic juga telah memfailkan secara sulit selepas pusingan pembiayaan 65 bilion USD (anggaran RM 263.1 bilion) yang menilainya pada 965 bilion USD (anggaran RM 3.9 trilion).

Itu mewujudkan perlumbaan pasaran awam yang jarang antara dua gergasi AI swasta yang kos, pendapatan dan margin mereka sehingga kini sebahagian besarnya tersembunyi daripada pelabur.

Penganalisis Wedbush Dan Ives menggambarkan gelombang penyenaraian AI sebagai "pembukaan pintu banjir" bagi pasaran IPO.

Ia mungkin terbukti benar, tetapi jika perang harga token bermula sebelum pemfailan didedahkan kepada umum, pelabur mungkin memberi tumpuan kurang kepada saiz peluang dan lebih kepada kebimbangan bahawa ledakan pendapatan terbesar industri itu bakal datang dengan margin yang lebih tipis.