Palantir jatuh 3%: Mengapa penganalisis tetap optimis terhadap saham?

Saham Palantir Technologies PLTR turun pada hari Selasa walaupun menerima sokongan baharu daripada penganalisis Wall Street yang kekal optimis mengenai kedudukan jangka panjang syarikat dalam pasaran perisian kecerdasan buatan.

Saham itu merosot kira-kira 3% semasa dagangan, membalikkan sebahagian daripada kenaikan kukuh yang direkodkan pada sesi sebelumnya.

Walau bagaimanapun, beberapa penganalisis mengekalkan pandangan positif terhadap syarikat, memetik perkembangan perniagaan AI perusahaan, metrik pertumbuhan yang kukuh, dan peluang pasaran yang besar.

Penganalisis menyerlahkan kepimpinan AI Palantir

Komen bullish terkini datang daripada penganalisis Wolfe Research, Alex Zukin, yang menaik taraf Palantir kepada 'Hold' dan menetapkan sasaran harga $207.

Sasaran itu menunjukkan potensi kenaikan tambahan daripada paras semasa dan sejajar dengan jangkaan pasaran yang lebih luas bahawa syarikat boleh terus mendapat manfaat daripada peningkatan penerapan AI.

Zukin berhujah bahawa Palantir telah menempatkan dirinya sebagai penyedia perisian AI perusahaan terkemuka melalui produk termasuk Artificial Intelligence Platform (AIP), Foundry, Gotham, dan rangkaian jurutera terlatih fokus-AI yang diterapkan di hadapan pelanggan.

Salah satu elemen teras tesis pelaburan kekal rangka kerja Ontology Palantir, yang menurut Wolfe merupakan pembeza kompetitif syarikat.

Firma itu menyifatkan Ontology sebagai "ramuan rahsia" syarikat, menggambarkannya sebagai lapisan proprietari yang membantu menyusun data perusahaan, aliran kerja, dan hubungan perniagaan dengan cara yang membolehkan sistem AI beroperasi dengan konteks perniagaan yang lebih tinggi.

Menurut Wolfe, Palantir telah berkembang melepasi asal-usulnya sebagai pembekal perisian tersuai kepada salah satu platform AI perusahaan paling ketara yang tersedia hari ini.

Sambil mengakui bahawa syarikat itu bukan "Terlalu Besar untuk Gagal," firma pembrokeran berkata Palantir adalah "Terlalu Besar untuk Diabaikan."

Metrik pertumbuhan kekal tarikan utama

Penganalisis juga menyorot beberapa metrik operasi yang terus menyokong kes bullish.

Zukin menekankan pengekalan hasil bersih (net revenue retention) kira-kira 150%, pertumbuhan hasil 85% tahun ke tahun, dan pertumbuhan pesanan tertunggak (backlog) 97% tahun ke tahun.

Keputusan ini dicapai dengan pangkalan pelanggan yang agak kecil, sekitar 1,000 klien, dan tenaga kerja kira-kira 4,000 pekerja.

Wolfe menganggarkan jumlah pasaran yang boleh ditangani (total addressable market) Palantir boleh mencapai kira-kira $385 bilion merentasi lebih 100,000 pelanggan perusahaan di seluruh dunia.

Unjuran asas firma itu meramalkan hasil berkembang pada kadar pertumbuhan tahunan terkumpul (CAGR) sebanyak 39% antara tahun fiskal 2026 dan fiskal 2029.

Dalam senario yang lebih optimis, pertumbuhan hasil boleh mencapai 55% setahun sepanjang tempoh itu.

Purata hasil bagi setiap pelanggan juga terus meningkat, naik 40% tahun ke tahun.

Penganalisis percaya angka-angka ini menunjukkan Palantir masih berada pada peringkat awal menerokai pasaran AI perusahaan yang berpotensi besar.

Persaingan dan penilaian kekal menjadi kebimbangan

Walaupun prospek pertumbuhan yang kukuh, penganalisis terus menekankan risiko.

Zukin menyatakan bahawa Palantir diniagakan pada kira-kira 30 kali hasil yang dijangka untuk 2027 dan kira-kira 65 kali pendapatan, penilaian yang kekal jauh lebih tinggi berbanding banyak rakan sejenis dalam sektor perisian.

Syarikat itu juga menghadapi persaingan yang semakin meningkat apabila firma-firma AI utama mengembangkan tawaran perusahaan mereka.

Perbincangan pelabur dengan pengurusan kerap tertumpu kepada sama ada Palantir dapat mengekalkan kelebihan kompetitifnya apabila syarikat termasuk OpenAI, Anthropic, dan Databricks membina pasukan penyebaran dan membangunkan lapisan konteks perniagaan yang menyerupai elemen platform Ontology Palantir.

Palantir membalas dengan menekankan kerumitan sistem operasinya dan berhujah bahawa keupayaannya melangkaui sekadar menyebarkan model bahasa besar dan memproses data perusahaan.

Kebolehlaksanaan syarikat kekal sebagai satu lagi titik pembezaan.

Palantir melaporkan margin keuntungan kasar 84%, angka yang menurut pihak pengurusan mencerminkan kuasa penetapan harga serta kekuatan kedudukan kompetitifnya.

Secara berasingan, UBS mengulangi penarafan Buy ke atas Palantir dengan sasaran harga $200, mengekalkan keyakinan terhadap prospek pertumbuhan jangka panjang syarikat walaupun berlakunya turun naik harga saham baru-baru ini dan kebimbangan pelabur mengenai peningkatan persaingan dalam sektor AI.