Micron, Sandisk dan saham memori merosot susulan perbelanjaan AI dan kebimbangan kadar

Saham cip memori berada di bawah tekanan hebat pada hari Selasa, melanjutkan penjualan besar-besaran sektor teknologi di Wall Street.

Pelabur semakin gusar tentang jumlah besar yang dibelanjakan untuk infrastruktur kecerdasan buatan dan peningkatan penggunaan hutang untuk membiayai pengembangan itu.

Saham pengeluar cip memori, antara pemenang pasaran terbesar tahun ini, mengalami kejatuhan mendadak.

Micron Technology MU jatuh lebih 8% dalam dagangan pagi, manakala Sandisk merosot lebih 10%.

Seagate Technology turun lebih 7% dan Western Digital merosot lebih 8%.

Kelemahan itu menyusul penjualan mendadak di pasaran teknologi Asia lebih awal dalam hari tersebut.

Gergasi memori Korea Selatan Samsung Electronics dan SK Hynix, yang bersama-sama menyumbang kira-kira separuh daripada permodalan pasaran penanda aras Kospi, masing-masing jatuh lebih 12%.

Keputusan itu menandakan pembalikan ketara bagi sektor yang antara penerima manfaat terbesar daripada ledakan AI.

Kebimbangan perbelanjaan AI menjadi fokus utama

Pelabur telah menyalurkan modal ke saham memori sepanjang tahun lalu, bertaruh bahawa permintaan untuk cip memori berprestasi tinggi yang digunakan dalam pusat data AI akan kekal kukuh selama bertahun-tahun.

Walau bagaimanapun, penganalisis berkata peserta pasaran mula mempersoalkan sama ada rancangan perbelanjaan modal besar industri itu mampan.

Pencetus terkini bagi kebimbangan itu datang daripada SpaceX.

Syarikat itu, yang sahamnya merosot 16.4% pada Isnin selepas mendedahkan rancangan untuk penjualan bon besar-besaran, menjadi contoh terkini syarikat yang beralih ke pasaran hutang untuk membiayai cita-cita AI dan infrastruktur berskala besar.

Walaupun saham SpaceX sedikit meningkat pada hari Selasa, penganalisis berkata penjualan bon itu telah membesarkan kebimbangan terhadap ekosistem AI yang lebih luas.

Ipek Ozkardeskaya, penganalisis kanan di Swissquote, berkata syarikat itu telah menghangatkan semula kebimbangan bahawa firma teknologi mungkin berbelanja secara terlalu agresif.

"Nampaknya, IPO baru-baru ini tidak mencukupi untuk meredakan keperluan pembiayaan syarikat, mengingatkan betapa banyak wang mungkin masih dibakar dalam perjalanan ke Marikh," katanya.

Ozkardeskaya menyatakan bahawa Morgan Stanley menjangkakan pinjaman berkaitan AI global akan melebihi setengah trilion dolar tahun ini, menjadikan pasaran hutang korporat semakin terikat dengan tema AI.

Penilaian memberi sedikit ruang untuk kekecewaan

Kebimbangan merebak melebihi syarikat individu kerana beberapa firma teknologi terbesar dunia secara kolektif telah mengiktirafkan ratusan bilion dolar untuk membina infrastruktur AI.

Syarikat termasuk Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta Platforms, dan Tesla terus meningkatkan pelaburan dalam pusat data dan kapasiti pengkomputeran, walaupun pelabur mencari bukti yang lebih jelas bahawa rancangan perbelanjaan itu boleh menghasilkan pulangan yang mengesahkan kosnya.

Saham memori menjadi amat terdedah disebabkan keuntungan luar biasa mereka tahun ini.

Saham Micron telah meningkat lebih 250% setakat ini pada 2026. Sandisk meningkat melebihi 639%, manakala Seagate dan Western Digital masing-masing meningkat lebih 257% dan 260%.

Keuntungan sedemikian telah menyebabkan penilaian menjadi tegang dan meningkatkan kepekaan pelabur terhadap sebarang tanda bahawa keterujaan terhadap AI mungkin terlalu memuncak.

Joachim Klement, ahli strategi pelaburan di Panmure Liberum, berkata sektor itu telah menjadi terlalu melampau.

"Kita telah melihat saham teknologi naik mendadak dan menjadi amat terlalu dibeli. Apa yang kami lakukan sekarang ialah menghilangkan keadaan terlalu dibeli itu," kata Klement.

Beliau memberi amaran bahawa pembetulan boleh menjadi lebih sengit jika pelabur semakin mempersoalkan keterlanjutan rancangan perbelanjaan AI yang besar.

"Saya fikir banyak daripada penjualan ini juga dicetuskan oleh SpaceX. Ramai pelabur runcit telah merealisasikan keuntungan, dan berita tentang hutang tambahan ini menambah kebimbangan mengenai pengumpulan dana di kalangan hyperscalers," katanya.

Nigel Green, ketua pengarah firma penasihat pelaburan deVere Group, memberitahu Reuters, "Perdagangan AI menjadi salah satu perdagangan paling sesak di pasaran global. Apabila semua orang memiliki saham yang sama, pintu keluar menjadi sangat kecil dengan sangat cepat."

Jangkaan kadar lebih tinggi menambah tekanan

Saham teknologi juga berdepan persekitaran kadar faedah yang kurang menguntungkan.

Menurut Alat FedWatch CME, pedagang kini melihat kebarangkalian 88% bagi kenaikan kadar Federal Reserve pada bulan Disember, secara ketara lebih tinggi daripada kebarangkalian 61% yang dilihat sebelum mesyuarat bank pusat minggu lalu.

Prospek kos pinjaman yang lebih tinggi menimbulkan cabaran tambahan bagi syarikat teknologi bernilai tinggi, terutamanya yang bergantung pada jumlah modal besar untuk membiayai projek infrastruktur AI yang bercita-cita tinggi.