Lupakan Nvidia: Philippe Laffont dedah cara pilihannya untuk pendedahan AI

Nama seperti Nvidia (NVDA) dan Micron (MU) kekal berada di barisan hadapan semua perdebatan berkaitan AI pada 2026, tetapi pelabur bilionair Philippe Laffont mendekati ledakan ini dari sudut berbeza.

Berbicara baru-baru ini dengan CNBC, pengasas Coatue Management mendedahkan bahawa dana lindung nilai bernilai $90 bilionnya lebih memilih strategi klasik “picks-and-shovels” daripada mempertaruhkan pada pembuat cip individu seperti NVDA.

Kaedah pilihannya untuk mendapat pendedahan kepada AI termasuk TSMC, Lam Research, dan Applied Materials Inc – kilang silikon asas yang menjadi sandaran setiap syarikat semikonduktor.

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC)

Laffont memiliki saham TSMC atas satu sebab mudah: tidak kira siapa yang mereka cipta cip AI terobosan seterusnya, mereka mesti melalui Taiwan Semiconductor Manufacturing.

Sebagai contoh, Amazon sedang mengoperasikan silikon Trainium tersendiri, Alphabet Inc komited kepada Tensor Processing Units (TPU) miliknya, dan gelombang startup lincah memasuki ruang GPU.

Namun, seperti yang ditunjukkan Laffont, “Akhirnya kesemuanya akan memerlukan mesin yang sama” – dan hampir semua bergantung pada nod foundry termaju TSMC untuk menghasilkan silikon mereka.

Memegang pegangan besar dalam TSMC membolehkan Coatue kekal bersikap agnostik dalam perlumbaan cip yang sangat kompetitif sambil secara berterusan meraih ganjaran daripada kitaran perbelanjaan modal yang tidak menunjukkan tanda-tanda perlahan.

Lam Research (LRCX)

Untuk membina seni bina mikroskopik dan sangat padat yang diperlukan oleh beban kerja AI moden, perkakasan khusus adalah wajib.

Realiti ini membawa Philippe Laffont terus ke Lam Research Corp – gergasi industri yang dominan dalam teknologi etsa dan pemendapan.

Infrastruktur kecerdasan buatan moden sedang beralih ke apa yang dipanggil pelabur teknologi itu “era agen autonomi”, di mana agen perisian autonomi melaksanakan aliran kerja panjang dan berlapis-lapis.

Peralihan teknologi ini memerlukan jumlah besar memori jalur lebar tinggi (HBM) dan pembungkusan maju yang khusus — dan LRCX menghasilkan peralatan modal yang tepat diperlukan untuk mengukir laluan menegak yang dalam dan sempurna dalam cip memori maju.

Bagi Laffont, memiliki saham Lam Research memberikan tingkap terus ke lapisan fizikal ekosistem AI, meraih pendapatan yang boleh dipercayai daripada setiap syarikat teknologi yang membangunkan pusat data.

Applied Materials (AMAT)

Melengkapkan trio teratas pegangan peralatan modal semikonduktor Laffont ialah Applied Materials, pembekal alat terbesar di dunia yang digunakan untuk membuat mikrocip maju.

Ketika pembuatan elektronik global menjadi semakin dilokalkan, saham AMAT mendapat manfaat daripada halangan struktur besar dan subsidi kerajaan.

Laffont — lulusan MIT dan bekas pelajar terkemuka Tiger Management Julian Robertson — menghargai hampir monopoli syarikat itu dalam penyelesaian kejuruteraan bahan.

“Jika saya pembekal kepada kilang (fabs), saya tidak perlu membuat pertaruhan tepat mengenai cip mana yang akan menang,” ujarnya.

Pendiversifikasian strategik ini melindungi portfolio Coatue Management daripada kitaran ketinggalan pantas sambil memberi pelabur pendedahan kepada pertumbuhan pesat pengembangan kilang AI global.

Perlu diingat bahawa ketiga-tiga nama dalam senarai Philippe Laffont juga membayar dividen.