Morgan Stanley memangkas ramalan harga minyak selepas aliran Hormuz pulih

Morgan Stanley telah menurunkan ramalan harga minyak untuk separuh kedua 2026, memetik pemulihan aliran melalui Selat Hormuz yang lebih cepat daripada jangkaan. 

Bloomberg melaporkan bahawa bank itu menjangka purata Brent crude akan lebih rendah daripada anggaran sebelumnya apabila gangguan bekalan mereda.

Pada masa penulisan, kontrak Brent crude di Intercontinental Exchange berada pada $73.15 setong, turun 1.0% daripada penutupan sebelumnya. 

Pindaan ramalan

Menurut Bloomberg, Morgan Stanley sekarang menjangka Brent crude mencatat purata $82 setong pada suku ketiga, turun daripada ramalan sebelumnya $86, dan $78 pada suku keempat, berbanding $82 sebelum ini. 

West Texas Intermediate (WTI) diunjurkan pada $80 untuk suku ketiga dan $76 untuk suku keempat, mencerminkan jangkaan pelayaran yang lebih lancar melalui Hormuz dan pemulihan sederhana dalam eksport Iran.

Analisis bank itu menyatakan pembukaan semula Hormuz berlaku lebih cepat daripada yang dijangka, dengan laluan perkapalan jelas dan kos insurans stabil. 

“Aliran kembali lebih cepat daripada yang kami sangka, yang mengurangkan premium risiko geopolitik yang tertanam dalam harga,” kata Morgan Stanley dalam laporannya.

Reaksi pasaran

Harga minyak jatuh dengan ketara selepas pengumuman perjanjian Hormuz awal Jun lalu, dengan Brent turun di bawah $85 setong dan WTI diperdagangkan hampir $82. 

Pedagang mentafsir perjanjian itu sebagai petanda bahawa premium risiko geopolitik, yang telah menekan harga sejak Februari, mungkin mula terlerai.

Penurunan taraf Morgan Stanley selari dengan pindaan serupa daripada bank lain, termasuk Citi dan UBS, yang turut memangkas ramalan berikutan jangkaan pelonggaran kekangan bekalan. 

Bagaimanapun, Goldman Sachs mengambil pandangan sedikit berbeza, meramalkan eksport Teluk Parsi boleh kembali normal menjelang akhir Julai tetapi memberi amaran bahawa volatiliti mungkin berterusan.

Dinamika bekalan

Pembukaan semula Hormuz, yang mengendalikan kira‑kira satu perlima penghantaran minyak dan gas asli cecair global, dijangka mengembalikan keyakinan dalam kalangan penapis dan pedagang. 

Bloomberg menyatakan aktiviti perkapalan telah meningkat, dengan beberapa tanker sudah menyelesaikan pelayaran melalui selat itu di bawah jaminan keselamatan baru.

Morgan Stanley memberi amaran bahawa cabaran logistik dan kos insurans mungkin berterusan, melambatkan kadar pemulihan. Namun, bank itu menekankan bahawa pemulihan aliran yang lebih cepat secara material telah mengubah prospek bagi baki 2026.

Unjuran permintaan

Di luar aspek bekalan, tren permintaan kekal bercampur baur.

Import minyak mentah China lebih lemah daripada jangkaan, sementara pertumbuhan pengeluaran AS terus menambah tong kepada pasaran. 

“Pertumbuhan permintaan kekal lemah, dan inventori mencukupi untuk menyerap kejutan jangka pendek,” kata Morgan Stanley.

Bank itu menjangka harga minyak kekal dalam julat sepanjang musim panas, dengan Brent berfluktuasi antara $78 dan $85 apabila pedagang menilai kemajuan pembukaan semula Hormuz. 

Para penganalisis melihat kenaikan terhad melainkan permintaan global menguat atau gangguan bekalan muncul semula.

Implikasi lebih luas

Pemotongan ramalan itu menekankan betapa cepatnya sentimen boleh berubah dalam pasaran tenaga. Beberapa minggu lalu, pedagang bersedia untuk kekurangan berpanjangan dan premium risiko yang tinggi.

Kini, dengan aliran kembali lebih cepat daripada jangkaan, tumpuan beralih kepada kelemahan permintaan dan potensi terlebih bekalan.

Perjanjian itu boleh memberi kesan rantaian merentasi komoditi lain.

Pasaran gas asli dan produk penapisan mungkin melihat aliran yang lebih baik, manakala kadar penghantaran boleh stabil apabila penanggung insurans menilai semula pendedahan risiko. 

Namun, penganalisis memberi amaran bahawa sebarang kegagalan pelaksanaan perjanjian atau permusuhan baharu boleh dengan cepat membalikkan kejatuhan harga baru‑baru ini.

Pemotongan ramalan Morgan Stanley mencerminkan pasaran dalam peralihan: premium risiko geopolitik semakin pudar, bekalan kembali normal, dan permintaan kekal tidak menentu. 

Walaupun pembukaan semula Hormuz menandakan kejayaan diplomatik penting, impak ekonominya akan bergantung pada berapa cepat keyakinan kembali kepada perkapalan dan pasaran tenaga.

Buangkan buat masa ini, konsensus Wall Street menunjukkan harga yang lebih lembut pada separuh kedua 2026, dengan Morgan Stanley menggesa berhati‑hati dan Goldman Sachs menekankan potensi volatiliti.