Unjuran pasaran saham Julai: Penganalisis ramal rally kuat selepas turun naik AI Jun

Pelabur menutup Jun dengan rasa tidak tenteram apabila kebimbangan mengenai keterusan ledakan kecerdasan buatan, kadar faedah yang tinggi dan ketakutan terhadap peningkatan inflasi mencetuskan turun naik ketara dalam ekuiti AS.

Namun walaupun penurunan baru-baru ini menjejaskan sentimen, beberapa perancang strategi percaya Julai boleh menandakan permulaan fasa kenaikan baharu untuk saham, disokong oleh corak bermusim yang kuat, pendapatan korporat yang kukuh, penangguhan penyenaraian AI dan aliran pelaburan yang diperbaharui.

Penanda aras S&P 500 masih meningkat lebih daripada 8% setakat tahun ini, manakala Nasdaq Composite yang tertumpu pada teknologi naik kira-kira 11%, melanjutkan pasaran lembu yang telah berlangsung lebih daripada tiga tahun.

Walaupun berlaku turun naik baru-baru ini, penganalisis berkata latar belakang memasuki Julai kelihatan jauh lebih menyokong.

Wells Fargo menjangka rally kuat pada Julai

Wells Fargo antara suara paling optimis memasuki bulan baru, berhujah bahawa Julai secara sejarah merupakan salah satu tempoh terpaling kukuh bagi ekuiti AS dan beberapa pemangkin tambahan boleh mengukuhkan corak itu tahun ini.

Dalam nota strategi yang diketuai oleh Ohsung Kwon, bank itu menggambarkan 'rally musim panas yang kuat', sambil menunjuk kepada faktor bermusim, peningkatan posisi pelabur, pertumbuhan pendapatan yang dijangka, aliran masuk baharu daripada apa yang dipanggil 'Trump accounts' dan penangguhan penyenaraian awam utama berkaitan kecerdasan buatan.

Bank itu menjangka sentimen pelabur akan diset semula selepas turun naik Jun, yang sebahagian besarnya disebabkan oleh penalaan semula portfolio pada penghujung suku.

Ia juga menjangka ketidakpastian berkaitan pilihan raya pertengahan penggal AS lewat tahun ini akan menjadi faktor pasaran yang lebih besar hanya pada bulan September.

Menurut Wells Fargo, separuh pertama Julai telah menghasilkan prestasi bermusim paling kukuh berbanding mana-mana tempoh sebanding sepanjang abad lalu, dengan S&P 500 memberikan pulangan purata sebanyak 1.35%.

Bank itu turut menyatakan bahawa petunjuk sentimen pelabur proprietarinya telah kembali ke wilayah neutral selepas mencetuskan isyarat jual pada Mei.

Dana pelaburan kuantitatif, yang mengalami kerugian semasa minggu terakhir Jun, juga memasuki Julai dengan posisi yang jauh lebih neutral berbanding sebelum jualan besar-besaran baru-baru ini, berpotensi mewujudkan ruang untuk pembelian baharu.

Mencerminkan optimisme itu, Wells Fargo menaikkan sasaran penghujung tahun untuk S&P 500 kepada 7,950 daripada 7,300 dua minggu lalu.

Penurunan baru-baru ini dipacu oleh kebimbangan perbelanjaan AI

Kebanyakan kelemahan Jun tertumpu pada sektor teknologi, terutamanya saham 'Magnificent Seven' yang telah menggerakkan pasaran ke atas sepanjang dua tahun lalu.

Matthew Timpane, ahli strategi pasaran kanan di Schaeffer's Research, berkata pasaran lebih luas kekal agak tahan walaupun tekanan terhadap syarikat teknologi terbesar.

"Saya rasa Jun kekal agak baik walaupun tekanan daripada Magnificent 7, terutamanya apabila kedua-dua dolar dan hasil bergerak lebih tinggi bulan ini," katanya.

Timpane menyatakan bahawa dolar AS telah menembusi julat dagangan sepanjang setahun sebelum menarik diri daripada paras tinggi Mei 2025, sementara hasil Perbendaharaan juga kekal tinggi.

Menurut data Schaeffer's, Roundhill Magnificent Seven ETF telah turun kira-kira 12.7% sepanjang bulan lalu.

"Pedagang dan pelabur nampaknya tidak begitu meminati hyperscaler besar kini, kerana mereka terus membelanjakan secara agresif untuk capex AI. Dalam beberapa kes, syarikat ini bahkan sanggup menerbitkan hutang dan ekuiti dalam jumlah besar untuk meneruskan pembinaan AI," kata Timpane.

Walau begitu, trend sejarah menunjukkan kelemahan itu mungkin tidak berterusan.

Analisis Schaeffer's menunjukkan Julai menghasilkan pulangan positif 80% daripada masa dalam dua dekad lalu, dengan purata kenaikan 2.67%.

Sepanjang 10 tahun terakhir, Julai memberi pulangan positif setiap tahun, purata kenaikan 3.51%.

Timpane berkata pelabur harus terus memantau dolar AS dan hasil Perbendaharaan dengan teliti.

"Jika musim bullish Julai akan berlaku, kami mahu melihat dolar kekal terkawal. Begitu juga, kami mahu melihat kadar faedah menurun," katanya.

Penangguhan IPO AI boleh memanjangkan kitaran teknologi

Salah satu hujah bullish yang agak mengejutkan datang daripada penangguhan penyenaraian awam beberapa syarikat AI yang berprofil tinggi.

Laporan terkini yang mencadangkan OpenAI dan Anthropic mungkin menangguhkan kemunculan pasaran awam mereka telah menjejaskan sentimen keseluruhan sektor teknologi, dengan pelabur pada mulanya melihat penangguhan itu sebagai tanda keadaan pasaran yang semakin lemah.

Wells Fargo, bagaimanapun, berhujah sebaliknya.

Bank itu percaya menangguhkan penyenaraian ini mengurangkan bekalan ekuiti baharu, seterusnya menyokong saham teknologi sedia ada.

Ia juga berhujah bahawa IPO yang ditangguhkan boleh memberi manfaat orde kedua kepada ekosistem AI yang lebih luas.

Menurut Wells Fargo, syarikat yang bersedia untuk penyenaraian awam telah berada di bawah tekanan untuk meningkatkan keuntungan dengan menaikkan harga token yang dikenakan kepada pelanggan perusahaan yang menggunakan model AI mereka.

Jika IPO ditangguhkan, tekanan itu boleh reda, membolehkan harga token kekal lebih rendah.

Harga yang lebih rendah boleh merangsang permintaan untuk kuasa pengkomputeran, akhirnya memanjangkan kitaran pelaburan AI dan bukannya memendekkannya.

"Beli pada kejatuhan AI: penangguhan IPO adalah bullish," kata Wells Fargo.

Pendapatan dan aliran dana boleh memberikan sokongan tambahan

Penganalisis juga menjangka pendapatan korporat akan menjadi pemangkin tambahan untuk ekuiti sepanjang Julai.

Wells Fargo meramalkan pertumbuhan pendapatan sesaham suku kedua sebanyak 22% tahun ke tahun, meningkat daripada pertumbuhan 19% yang direkodkan semasa suku pertama.

Bank itu menjangka sebahagian daripada peningkatan itu datang daripada pemulangan tarif yang dikeluarkan kepada syarikat.

Ia menganggarkan kira-kira $36 bilion telahpun diagihkan, dengan tambahan kira-kira $90 bilion berpotensi masih akan datang.

Syarikat barangan pengguna dan perindustrian dijangka menjadi antara penerima manfaat terbesar, dengan banyak perniagaan menunjukkan bahawa kemungkinan pemulangan belum lagi dimasukkan ke dalam panduan pendapatan, membuka ruang untuk kejutan kenaikan.

Aliran pelaburan baharu juga mungkin menyokong pasaran.

Wells Fargo menganggarkan 'Trump accounts' yang baru diwujudkan untuk kanak-kanak yang layak boleh menghasilkan pembelian tidak sensitif harga kira-kira $20 bilion yang tertumpu pada ekuiti AS berkap pasaran besar.

Walaupun jumlah itu hanya mewakili sebahagian kecil daripada aliran masuk akaun persaraan tahunan, bank itu berhujah akaun ini boleh memberi impak yang lebih besar kerana dijangka melabur terutamanya dalam saham AS dan bukannya portfolio terdiversifikasi.

Selepas penamat Jun yang penuh turun naik, penganalisis percaya gabungan faktor ini boleh membantu mengalihkan perhatian pelabur daripada kebimbangan terkini mengenai perbelanjaan AI dan ke arah latar belakang bermusim yang lebih kukuh yang secara sejarah menguntungkan ekuiti AS pada bulan Julai.