Michael Burry jual pendek saham Micron, beri amaran rally cip AI sudah keterlaluan

Pelabur Michael Burry, paling dikenali kerana pertaruhannya yang berjaya menentang pasaran perumahan AS yang digambarkan dalam The Big Short, dilaporkan telah membuka posisi jual pendek pada Micron Technology MU, dengan mendakwa bahawa rally terkini pengeluar cip memori itu dipacu oleh keterujaan spekulatif dan bukannya asas perniagaan.

Menurut sebuah pos yang diterbitkan di Substack beliau, Burry menjual pendek saham Micron pada $1,051.87 pada 1 Julai sambil serentak menambah lima posisi panjang sedia ada.

Langkah itu dibuat ketika Micron kekal sebagai salah satu saham semikonduktor berprestasi terbaik tahun 2026 walaupun mengalami penurunan baru-baru ini.

Saham Micron telah meningkat lebih daripada 240% sejak awal tahun, walaupun saham itu merosot sekitar 10% sepanjang bulan lalu selepas mencapai paras tinggi $1,255 berikutan laporan pendapatan 25 Jun.

Burry mempersoalkan penilaian Micron dan sejarah kitarannya

Dalam pos Substack beliau, Burry berhujah bahawa rally Micron mencerminkan psikologi pelabur dan bukannya asas perniagaan jangka panjang.

Burry berkata beliau menjual pendek saham itu kerana “ketakutan terlepas peluang, teori ‘greater fool’, dan bias komitmen awam.”

Beliau turut menonjolkan sejarah volatiliti panjang syarikat itu.

“Micron mendefinisikan kitaran seperti tiada yang lain,” kata Burry, memetik bahawa syarikat itu telah mengalami 34 penurunan lebih daripada 30% sepanjang 42 tahun lalu.

Beliau menambah bahawa saham Micron kini diniagakan lebih jauh di atas purata bergerak 200-hari berbanding bila-bila masa sejak 1984, “bahkan bukan semasa kemuncak dot-com.”

Burry juga mengkritik keuntungan sejarah syarikat itu, menyatakan bahawa median pulangan atas modal yang dilaburkan (ROIC) Micron sebanyak 4% dan median pulangan atas ekuiti (ROE) 7% adalah “sungguh teruk.”

Beliau berhujah lagi bahawa “satu suku daripada setiap tiga, Micron adalah pemusnah modal,” merujuk kepada beberapa dekad pulangan yang tidak sekata dan tempoh aliran tunai bebas negatif.

Walaupun opsyen boleh menjadi cara lain untuk menyatakan pandangan bearish, Burry berkata, “opsyen put nampak mahal,” dan menambah bahawa beliau “akan mencari peluang menambah put sekiranya saham itu stabil dan menurunkan volatiliti.”

Pandangan lemah meluas ke seluruh sektor semikonduktor

Posisi Micron adalah sebahagian daripada tinjauan negatif Burry yang lebih luas terhadap saham semikonduktor berkaitan kecerdasan buatan.

Awal minggu ini, beliau mendedahkan posisi jual pendek pada Nvidia, Applied Materials dan iShares Semiconductor ETF (SOXX), berkata saham cip berkaitan AI boleh menghadapi pembetulan sekitar 30%.

Dalam pos Substack berasingan pada 30 Jun, Burry meluahkan kebimbangan mengenai rancangan Samsung Electronics dan SK Hynix untuk melabur lebih daripada $500 bilion dalam hab semikonduktor baru.

“Punca terdekat bagi rally hari ini ialah perbelanjaan besar yang diumumkan dari Korea,” tulis Burry. “Baiklah, saya melihat itu sebagai permulaan kepada pengakhiran.”

Sentimen pasaran terhadap saham memori juga melemah secara lebih meluas.

Saham Micron jatuh 5% pada Khamis selepas merosot hampir 11% pada Rabu selari dengan kerugian besar pada SanDisk.

Beberapa peserta pasaran mengaitkan penurunan itu dengan laporan bahawa Meta mempertimbangkan untuk menjual kapasiti awan berlebihan, manakala laporan lain menunjukkan Apple mencari bekalan memori tambahan dari China.

Mengulas tentang industri, penganalisis kanan Swissquote Ipek Ozkardeskaya berkata, “China menyumbang sekitar 15% jualan Apple dan syarikat lain mungkin mengikuti langkah ini kerana mereka juga melihat keuntungan mereka tertekan oleh lonjakan harga cip memori yang tidak munasabah.”

Burry menambah posisi panjang

Sambil meningkatkan pendedahan bearishnya terhadap semikonduktor, Burry juga mendedahkan bahawa beliau menambah beberapa pelaburan sedia ada.

Menurut pos Substack beliau, beliau menambah pegangan dalam PayPal, Sprouts Farmers Market, Zoetis, Fannie Mae dan Freddie Mac.

Merumuskan posisi terkininya, Burry menulis: “Semalam saya menjual pendek satu saham walaupun ia telah jatuh dengan ketara kerana saya rasa saya mempunyai idea yang agak baik bagaimana ini akan berakhir. Saya juga menambah kepada lima posisi. Kali ini mungkin berbeza, tetapi tidak cukup berbeza.”