Saham Strategy (MSTR) jatuh selepas syarikat menjual Bitcoin bernilai $216 juta

Strategy MSTR (sebelumnya dikenali sebagai Microstrategy), pemegang korporat Bitcoin terbesar, mendedahkan pada hari Isnin bahawa ia menjual 3,588 Bitcoin untuk kira-kira 216 juta USD (anggaran RM 874.2 juta) minggu lalu.

Jualan itu adalah sebahagian daripada rangka kerja perbendaharaan yang baru diperkenalkan, dirancang untuk menyokong kewajipan saham keutamaan dan mengukuhkan rizab tunainya.

Syarikat perisian itu menjual 1,363 Bitcoin antara 29 Jun dan 30 Jun untuk 80.8 juta USD (anggaran RM 327 juta) pada harga purata $59,256 setiap Bitcoin.

Seterusnya ia menjual lagi 2,225 Bitcoin antara 1 Julai dan 5 Julai untuk 135.2 juta USD (anggaran RM 547.2 juta) pada harga purata $60,773 setiap Bitcoin, menurut pemfailan SEC.

Jualan itu mengurangkan pegangan keseluruhan Strategy kepada 843,775 Bitcoin.

Menurut Pengerusi Eksekutif Michael Saylor, syarikat memperoleh pegangan itu pada harga belian purata $74,476 setiap Bitcoin, mewakili kos keseluruhan sekitar 63.7 bilion USD (anggaran RM 257.8 bilion), termasuk yuran dan perbelanjaan.

Saham Strategy jatuh 2% dalam dagangan pada hari Isnin selepas pengumuman itu.

Strategy mengguna pakai rangka kerja perbendaharaan Bitcoin baru

Jualan Bitcoin itu menyusuli pengumuman Strategy pada 29 Jun tentang Digital Credit Capital Framework, satu penstrukturan kewangan bertujuan menguatkan lembaran imbangan syarikat dan memberi keyakinan kepada pelabur.

Menurut pemfailan itu, hasil daripada jualan Bitcoin digunakan untuk membiayai agihan atas saham keutamaan dan mengisi sebahagian rizab dolar AS syarikat, yang berjumlah 2.6 bilion USD (anggaran RM 10.3 bilion) setakat 5 Julai.

Di bawah dasar baru itu, rizab tersebut hanya boleh digunakan untuk membayar dividen saham keutamaan dan pembayaran faedah serta mesti mencukupi untuk menampung sekurang-kurangnya 12 bulan kewajipan tersebut.

Syarikat juga memperkenalkan Program Monetisasi BTC yang membolehkannya menjual sehingga 1.3 bilion USD (anggaran RM 5.1 bilion) bernilai Bitcoin untuk menyokong rizab, membiayai dividen saham keutamaan dan pembayaran faedah, atau membeli kembali sekuriti kredit digital dan saham biasa.

Setakat 5 Julai, tiada kapasiti tersebut digunakan selain jualan terkini.

Strategy juga meluluskan program pembelian semula berasingan sebanyak 1 bilion USD (anggaran RM 4 bilion) untuk sekuriti kredit digital dan saham biasa Kelas A.

Kerugian suku tahunan mencerminkan harga Bitcoin yang lebih lemah

Dalam kemas kini kewangan suku kedua, Strategy melaporkan kerugian aset digital sebanyak 8.3 bilion USD (anggaran RM 33.7 bilion), terdiri daripada kerugian tidak direalisasi 8.3 bilion USD (anggaran RM 33.6 bilion) dan kerugian direalisasi $0.9 juta.

Syarikat berkata nilai pasaran pegangan Bitcoinnya jatuh di bawah kos pembelian pada akhir suku, mendorongnya untuk mengimbangi sepenuhnya manfaat cukai tangguh yang berkaitan dengan elaun penilaian.

Berdasarkan harga semasa, pegangan Bitcoin Strategy dinilai kira-kira 52.3 bilion USD (anggaran RM 211.7 bilion).

Syarikat mengawal lebih daripada 4% daripada jumlah maksimum Bitcoin sebanyak 21 juta syiling.

Bitcoin jatuh sekitar 2% selepas pemfailan itu, manakala saham Strategy menurun 2% dalam dagangan selepas ditutup 7.9% lebih tinggi pada hari Khamis. Robinhood Markets dan Coinbase Global masing-masing naik 3% dan 1%.

Penganalisis menilai impak jualan Bitcoin

Dalam satu catatan media sosial, Saylor berkata fasa pertumbuhan seterusnya Bitcoin akan didorong kurang oleh perubahan protokol dan kitaran halving dan lebih oleh modal institusi, pasaran kredit dan infrastruktur kewangan.

Keputusan syarikat untuk memformalkan jualan Bitcoin menarik reaksi bercampur daripada penganalisis.

JPMorgan berkata dasar tersebut memperkenalkan "risiko dua hala yang boleh dielakkan" kerana Strategy kini boleh menjadi pembeli dan penjual Bitcoin.

Namun, Bernstein berkata sebelum pendedahan terkini bahawa Strategy tidak mungkin menghadapi penjualan Bitcoin secara paksa, memetik kedudukan kecairan dan liputan rizabnya.

Firma itu menyatakan bahawa Strategy telah mengumpul kira-kira 175,000 Bitcoin dengan anggaran sekitar 14 bilion USD (anggaran RM 56.7 bilion) setakat ini pada 2026 dan mengekalkan sasaran harga Bitcoin akhir tahun pada $150,000.

Benchmark mengulangi penarafan Beli ke atas Strategy dengan sasaran harga $570 susulan pengumuman Digital Credit Capital Framework, manakala TD Cowen menurunkan sasaran harganya kepada $260 daripada $400, memetik prospek harga Bitcoin yang lebih lemah.