Sikap berhati-hati Apple terhadap AI lonjak saham; iPhone boleh lipat jadi pemangkin

Apple Inc. muncul sebagai pemenang yang tidak dijangka ekoran keraguan Wall Street yang semakin meningkat terhadap perbelanjaan kecerdasan buatan (AI), dengan pelabur semakin beralih ke pembuat iPhone ketika pengeluar cip dan syarikat pengkomputeran awan menghadapi tekanan yang bertambah.

Saham telah pulih dengan ketara selepas mengecewakan pelabur menerusi pengumuman AI terbaharunya, menambah hampir 600 bilion USD (anggaran RM 2.4 trilion) dalam nilai pasaran sejak turun ke paras terendah pada 25 Jun dan kembali ke paras rekod, lapor Bloomberg.

Saham AAPL meningkat 15% sepanjang tempoh itu, manakala Indeks Separuh Konduktor Philadelphia susut 7% walaupun masih meningkat sekitar 75% tahun ini.

Indeks S&P 500 lebih luas meningkat 3%, manakala Nasdaq 100 yang berat teknologi hanya naik 1.3%.

Rali itu juga menjadikan Apple peneraju prestasi terbaik dalam kumpulan yang dikenali sebagai Magnificent Seven tahun ini.

Saham syarikat naik kira-kira 18% pada 2026, mengatasi Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta Platforms dan Tesla.

Alphabet dan Amazon masing-masing diniagakan lebih 10% di bawah kemuncak Mei mereka, manakala kejatuhan Microsoft sebanyak 18% meletakkan gergasi perisian itu dalam landasan untuk prestasi tahunan terlemahnya sejak 2022.

Pelabur menilai semula strategi AI

Kebangkitan Apple berlaku ketika pelabur mempersoalkan sama ada jumlah besar yang dibelanjakan untuk infrastruktur AI akhirnya akan menjana pulangan yang mencukupi.

Berbeza dengan pesaing seperti Microsoft, Alphabet, Amazon dan Meta, Apple sebahagian besarnya mengelakkan perlumbaan mahal untuk membina pusat data AI, satu strategi yang pada awalnya dilihat membuat syarikat itu ketinggalan dalam kecerdasan buatan.

Persepsi itu kini berubah.

"Terdapat pertempuran di pasaran, dan sekarang Apple mendapat manfaat kerana ia tidak berada dalam ribut yang menimpa perdagangan AI yang lain," kata Mark Bronzo, ketua pakar strategi pelaburan di Rye Strategic Partners, kepada Bloomberg.

"Orang ramai bimbang tentang jenis pulangan yang boleh diperoleh hyperscaler daripada perbelanjaan AI mereka, dan ada hujah bahawa sektor semikonduktor telah terlebih maju. Akibatnya, pelabur telah kembali kepada Apple sebagai nama yang stabil tanpa risiko tersebut."

Perubahan sentimen itu membantu Apple pulih walaupun terus menerima kritikan terhadap tawaran AI-nya, termasuk sambutan yang suam terhadap ciri Apple Intelligence terbaharu.

Kuasa penetapan harga tampung kos yang meningkat

Pemulihan syarikat itu amat ketara kerana ia berlaku ketika harga cip memori naik dengan cepat, yang mengancam margin dalam keseluruhan industri elektronik pengguna.

Apple bertindak balas dengan menaikkan harga pada Mac, iPad dan peranti rumah pada 25 Jun, mencetuskan kejatuhan harian terbesar sejak April 2025.

Walaupun harga iPhone setakat ini kekal tidak berubah, syarikat itu menunjukkan kenaikan harga selanjutnya masih mungkin.

Apple juga dilaporkan sedang berunding dengan dua pengeluar semikonduktor China untuk mempelbagaikan bekalan cip memori dan menurunkan kos perolehan.

Penganalisis percaya pangkalan pelanggan premium Apple memberinya fleksibiliti lebih besar berbanding ramai pesaing untuk memindahkan kos komponen yang lebih tinggi kepada pengguna.

Penganalisis JPMorgan Samik Chatterjee berkata kenaikan harga secara sejarah memberi impak kecil terhadap permintaan jangka panjang, dan menaikkan sasaran harga (PT) kepada $345.

"Trend jangka panjang menunjukkan bahawa penetapan harga mempunyai implikasi terhad ke atas peluang volum dalam tempoh beberapa tahun," tulis Chatterjee dalam nota 7 Julai.

"Apple telah mengambil penetapan harga yang bermakna merentasi portfolionya sebelum ini, dan volum terus berkembang walaupun selepas kenaikan harga tersebut."

Citi kekal optimis menjelang hasil kewangan

Wall Street juga semakin optimis menjelang keputusan suku tahunan fiskal ketiga Apple nanti bulan ini.

Citi pada Isnin mengulangi penarafan Beli ke atas saham itu sambil menaikkan sasaran harga kepada $365. Ini menunjukkan kenaikan hampir 14% berbanding paras dagangan semasa.

Firma broker itu menjangkakan Apple akan terus mendapat bahagian pasaran walaupun permintaan telefon pintar dan komputer peribadi lebih luas melemah.

Penganalisis berkata Apple "terus mengatasi pasaran telefon pintar yang lebih luas menerusi peningkatan bahagian pasaran, permintaan berasaskan reka bentuk, dan kedudukan kukuh dalam segmen harga pertengahan melalui promosi dan subsidi."

Citi juga menjangkakan Apple akan menaikkan harga iPhone semasa kitaran pelancaran September, terutamanya pada model premium di mana permintaan pengguna kekal agak tahan lasak.

Firma itu percaya keupayaan Siri yang dipertingkatkan di bawah Apple Intelligence tidak mungkin mencetuskan kitaran penggantian peranti yang besar serta-merta, tetapi boleh meningkatkan penglibatan pengguna dan menyokong pertumbuhan jangka panjang dalam perniagaan perkhidmatan margin tinggi syarikat.

iPhone boleh lipat dilihat sebagai pemacu pertumbuhan seterusnya

Satu lagi sebab momentum Apple diperbaharui ialah optimisme yang meningkat mengenai iPhone boleh lipat yang telah lama digosipkan.

Citi berkata pelancaran iPhone pada bulan September adalah "pemangkin penting yang boleh mengukuhkan sentimen pelabur lebih lanjut."

Menurut Nikkei, Apple telah mengarahkan pembekal untuk menyediakan pengeluaran sekitar 10 juta unit iPhone boleh lipat tahun ini, meningkat daripada anggaran awal tujuh hingga lapan juta unit.

Harga premium yang dijangka untuk peranti baharu itu menguatkan keyakinan bahawa Apple boleh mengimbangi kos komponen yang lebih tinggi sambil mempercepat pertumbuhan hasil.

"Walaupun Apple kebal daripada kelemahan AI, sebab utama untuk tidak menjualnya adalah kemungkinan ia mempunyai satu kejayaan besar yang bakal tiba," kata Louis Navellier, ketua pegawai pelaburan di Navellier & Associates, kepada Bloomberg.

"Penetapan harga untuk telefon boleh lipat akan begitu kukuh sehingga akan mengimbangi isu memori pada margin, dan saya fikir permintaan akan begitu kuat sehingga ia benar-benar menyokong pertumbuhan."

Penjanaan tunai tawarkan kelebihan lain

Walaupun pertumbuhan hasil dan pendapatan Apple dijangka lebih perlahan daripada banyak syarikat teknologi berfokus AI, pelabur semakin menghargai disiplin kewangannya.

Apple dijangka menjana hampir 140 bilion USD (anggaran RM 566.6 bilion) dalam aliran tunai bebas tahun ini, satu paras rekod yang akan mewakili pertumbuhan lebih 40% daripada 2025.

Sebagai perbandingan, aliran tunai bebas Alphabet diramalkan jatuh kira-kira 67% tahun ini kepada lebih kurang 21 bilion USD (anggaran RM 85 bilion) apabila perbelanjaan ke atas infrastruktur AI dipercepatkan.

Penganalisis menjangka hasil Apple meningkat hampir 15% pada fiskal 2026, menandakan pertumbuhan tahunan terkuatnya sejak bonanza elektronik yang didorong pandemik pada 2021. Pendapatan bersih diramalkan meningkat 17%.