Saham Netflix merosot selepas syarikat lebih rahsia mengenai data penonton

Saham Netflix NFLX menjunam pada Jumaat selepas gergasi penstriman itu mengumumkan keputusan suku kedua yang bercampur dan merancang untuk mendedahkan data penglibatan penonton dengan kurang kekerapan.

Perkara itu memburukkan kebimbangan pelabur yang sudah risau tentang perlambatan pertumbuhan dan peningkatan persaingan.

Saham itu susut 8% pada Jumaat, melanjutkan kemerosotannya untuk tahun 2026.

Saham itu telahpun turun 25% bagi tahun ini ketika Wall Street bergelut dengan persoalan tentang trend penglibatan penonton, persaingan daripada platform video pendek, dan keberlangsungan trajektori pertumbuhan Netflix.

The latest selloff came after Netflix reported pendapatan sebanyak $12.56 bilion untuk suku kedua, sedikit di bawah jangkaan penganalisis sebanyak $12.58 bilion.

Syarikat itu juga mengeluarkan panduan pendapatan suku ketiga sebanyak $12.86 bilion, di bawah ramalan Wall Street sebanyak $12.99 bilion.

Pengurangan ketelusan memburukkan kebimbangan pelabur

Kebimbangan pelabur dipergiatkan oleh keputusan Netflix untuk mengurangkan lagi jumlah data operasi yang dikongsikannya dengan pasaran.

Selepas menghentikan pendedahan bilangan pelanggan tahun lalu, syarikat itu mengumumkan bahawa mulai 2027 ia akan menerbitkan laporan penglibatan "What We Watched" setiap tahun dan bukannya dua kali setahun.

Netflix berkata langkah itu bertujuan untuk "mengekalkan tumpuan pada metrik kewangan utama kami - pendapatan dan keuntungan operasi."

Keputusan itu dibuat pada ketika metrik penglibatan menjadi semakin penting bagi pelabur yang mencari bukti bahawa Netflix boleh mengekalkan pertumbuhan dalam persaingan yang semakin sengit.

Syarikat melaporkan bahawa jam tontonan meningkat 2% tahun ke tahun dalam separuh pertama 2026.

Walau bagaimanapun, kebimbangan kekal terhadap bahagian pasaran penstriman yang lebih luas.

Menurut data Nielson, bahagian Netflix dalam penstriman AS telah merosot kepada 17% daripada 21% dalam tempoh dua tahun sehingga Mac 2026.

Penganalisis Morningstar, Matthew Dolgin, berkata pengurangan pelaporan penglibatan boleh mengukuhkan ketakutan pelabur.

"Naratif yang dominan ialah perniagaan Netflix semakin merosot. Keputusan pengurusan untuk menarik semula laporan penglibatan seharusnya hanya menggalakkan pemikiran ini. Kami percaya ini adalah sebab utama kemerosotan saham berangkaan satu digit tinggi selepas waktu dagangan."

Penganalisis MoffettNathanson, Robert Fishman, turut menyorot kebimbangan tentang hubungan antara penglibatan dan prestasi kewangan.

Terdapat a "naratif negatif bahawa jika jam tontonan dijangka menurun, maka pendapatan dan keuntungan mesti cepat mengikutinya," kata Fishman.

Persaingan dan trend penglibatan terus diperhatikan

Netflix terus berdepan persaingan yang meningkat daripada platform seperti TikTok, YouTube dan Instagram, yang memperoleh tarikan melalui kandungan video pendek dan pengalaman direka untuk mudah alih.

Pelabur semakin memberi tumpuan sama ada penurunan penglibatan akhirnya boleh menjejaskan pertumbuhan pendapatan dan keupayaan menjana keuntungan.

Eksekutif cuba meyakinkan pelabur semasa panggilan hasil, dengan menunjukkan pertumbuhan keahlian berterusan, respons positif terhadap kenaikan harga baru-baru ini, dan prestasi kukuh beberapa siri serta filem.

Syarikat itu juga menekankan peluang pertumbuhan globalnya, dengan menyatakan ia masih hadir di kurang daripada 45% isi rumah yang boleh dipasarkan di seluruh dunia.

Ketua Pegawai Eksekutif Bersama Greg Peters menolak anggapan bahawa jam tontonan secara langsung menentukan prestasi kewangan.

"Tiada hubungan linear antara penonton dan pendapatan serta keuntungan, kerana semua jam tontonan tidaklah sama," katanya.

Peters menyatakan bahawa program langsung boleh menjana pendapatan iklan dan mendorong pertumbuhan pelanggan walaupun menyumbang sebahagian kecil jam tontonan.

Iklan dan pertumbuhan antarabangsa menawarkan sokongan

Walaupun terdapat kebimbangan pelabur, Netflix menyorot beberapa bidang yang boleh menyokong pertumbuhan masa depan.

Syarikat berkata pendapatan iklan dijangka kira-kira berganda tahun ini kepada lebih kurang $3 bilion. Ia juga meneroka inisiatif baru termasuk hiburan langsung, permainan, podcast dan kandungan video berbentuk lebih pendek.

Morningstar mengekalkan anggaran nilai wajar $80 pada Netflix dan berpendapat reaksi pasaran mungkin berlebihan.

"Saham ini dinilai dengan munasabah berdasarkan penjanaan tunai dan pertumbuhan yang dimilikinya. Ia kini diniagakan di bawah 20 kali jangkaan pendapatan 2026, dan kami menjangka keuntungan akan terus berkembang pada kadar lebih pantas daripada pendapatan setiap tahun."