Saham Micron Dapat Petunjuk Tidak Dijangka daripada Eksperimen AI Terbaru China

Pencetus seterusnya bagi saham Micron mungkin datang daripada model China yang pada awalnya menggugat pelabur semikonduktor.

MU ditutup pada Khamis pada $990.21, naik 3.2%, selepas Alphabet menaikkan ramalan perbelanjaan modal 2026 dan mengembalikan keyakinan terhadap permintaan pusat data.

Isyarat lain muncul daripada Kimi K3 Moonshot AI. Model open-weight kos rendah itu dilihat sebagai ancaman kepada infrastruktur Barat yang mahal, tetapi popularitinya cepat membebani kapasiti pengkomputeran.

Pembalikan itu menyokong hujah Wall Street bahawa AI yang lebih murah mungkin mengurangkan kos setiap tugas sambil meningkatkan bilangan tugas, penerapan dan cip memori yang diperlukan.

Kimi K3 mengubah ketakutan AI menjadi isyarat permintaan memori

Kimi K3 adalah model 'mixture-of-experts' dengan 2.8 trilion parameter dan 50 bilion parameter aktif.

Prestasinya dan harga API yang rendah menghidupkan semula perbandingan dengan DeepSeek, menimbulkan kebimbangan bahawa kumpulan teknologi AS membelanjakan terlalu banyak untuk pemproses dan pusat data.

Permintaan kemudian menghasilkan amaran sebaliknya. Moonshot berkata penggunaan mendorong infrastrukturnya ke had kapasiti, memaksanya menghentikan langganan baru supaya pelanggan sedia ada boleh mengekalkan akses.

Bagi Micron, intinya bukan pesanan yang disahkan daripada Moonshot.

Tiada pembelian sedemikian didedahkan, tetapi isyaratnya ialah model besar dan murah masih menggunakan memori apabila dikerahkan pada skala besar.

Penganalisis Bank of America Vivek Arya berkata harga di China mencerminkan "pilihan model perniagaan" dan bukannya kos perkakasan yang lebih rendah, lapor MarketWatch.

Beliau menambah bahawa berat model dan parameter aktif boleh memerlukan "jumlah memori yang sama atau lebih." BofA mengekalkan penarafan Beli dan sasaran $1,550.

Model open-weight boleh mengalihkan perbelanjaan infrastruktur daripada pembangun kepada perniagaan yang mengendalikan model tersebut.

Penerapan memerlukan pelayan, DRAM dan storan walaupun akses kepada model adalah murah.

Saham Micron: Mengapa AI yang lebih murah boleh meningkatkan permintaan memori

Kes pelaburan itu menyerupai paradoks Jevons: apabila teknologi menjadi lebih murah, jumlah penggunaan boleh meningkat kerana lebih ramai pelanggan menggunakannya dan pengguna sedia ada menjalankan lebih banyak beban kerja.

Penganalisis Wedbush Matt Bryson berkata model yang lebih besar memerlukan lebih banyak memori untuk menyimpan parameter mereka, sama ada meningkatkan kandungan memori setiap pemecut atau memaksa penggunaan kelompok cip yang lebih besar.

Oleh itu, penerusan penggunaan model China mungkin "boleh dikatakan baik untuk pembekal memori," katanya.

Micron, SK Hynix dan Samsung adalah pembekal memori jalur lebar tinggi (HBM) yang digunakan bersama pemecut AI.

Penerapan lebih meluas juga boleh meningkatkan permintaan untuk DRAM dan storan NAND yang diperlukan untuk menyajikan model dan mengekalkan data.

Kimi K3 mengukuhkan tesis permintaan tanpa membuktikan bahawa Micron akan menjual terus ke China. Sekatan eksport, pembekal tempatan dan susunan perolehan menjadikan kesimpulan itu terlalu awal.

Pencetus tiba semasa kekurangan yang sedia ada

Isyarat itu penting kerana bekalan memori pusat data sudah ketat.

Penganalisis Morgan Stanley Joseph Moore berkata kekurangan "tidak menunjukkan tanda-tanda mereda," menurut MarketWatch, dan menjangka harga meningkat sekurang-kurangnya 25% dari suku kedua ke suku ketiga.

Moore berhujah bahawa kelemahan dalam PC, telefon pintar atau produk pengguna boleh menjadi "bendera palsu" yang mengelirukan kerana pusat data AI menyerap begitu banyak DRAM.

Pelanggan awan membayar premium untuk memastikan bekalan, manakala kekurangan dijangka berterusan hingga 2028.

Micron telah mengukuhkan prospek itu dengan menandatangani 16 perjanjian pelanggan berbilang tahun yang dijangka menjana kira-kira 22 bilion USD (anggaran RM 89 bilion) dalam deposit tunai dan komitmen kewangan berkaitan.