Harga minyak jatuh 10% dalam dua hari: adakah risiko Hormuz dihapus terlalu awal?

Harga minyak melanjutkan penurunan dua sesi pada Selasa ketika pedagang membuang premium geopolitik yang terbina semasa pertikaian AS-Iran yang diperbaharui, walaupun penghantaran melalui Selat Hormuz kekal terhad.

Brent crude ditutup pada Isnin pada $88.36 setong, turun 8.7%, manakala West Texas Intermediate jatuh 7.5% kepada $82.61.

Penjualan berterusan dalam dagangan Asia pada 28 Julai, menolak Brent serendah $86.89 dan WTI ke $81.16, tahap terlemahnya sejak 20 Julai.

Pengunduran 10% mencerminkan kebarangkalian eskalasi yang lebih rendah daripada bukti bahawa aliran minyak Teluk telah kembali normal.

Diplomasi menanggalkan premium perang daripada minyak mentah

Penjualan itu berlaku selepas keputusan Washington untuk menghentikan serangan terhadap Iran selepas hampir dua minggu serangan yang diperbaharui.

Tehran menunjukkan ia akan menggantung tindakan balas selagi henti AS itu berterusan, mewujudkan ruang untuk rundingan.

Presiden Donald Trump berkata AS sedang mengadakan “perbincangan baik” dengan Iran. Beliau juga memberi amaran bahawa tindakan ketenteraan boleh disambung semula jika diplomasi gagal, manakala pegawai Iran mengeluarkan amaran serupa.

“Harapan semakin meningkat bahawa laluan diplomatik sebenar mungkin sedang terbuka,” kata penganalisis IG Markets Tony Sycamore. Harga niaga hadapan menyesuaikan kepada kebarangkalian yang berubah sebelum kerajaan menandatangani perjanjian rasmi.

Brent pernah didagangkan di atas $100 pada minggu sebelumnya apabila gangguan sekitar Hormuz merebak ke Laut Merah.

Kejatuhan seterusnya menggabungkan harapan pengurangan ketegangan, pengambilan untung dan kebimbangan bahawa kos tenaga yang tinggi melemahkan permintaan, terutamanya di Asia.

Henti itu kekal bersifat sementara. Terma diplomatik tidak jelas, dan serangan lain ke atas kapal atau terminal eksport boleh dengan cepat memulihkan premium yang telah dikeluarkan dalam dua sesi lalu.

Baca juga: 3 saham teratas yang berpotensi meningkat jika minyak menetap di atas $100

Laluan melalui Hormuz masih jauh dari normal

Pasaran fizikal menawarkan kurang keyakinan berbanding harga niaga hadapan.

Barclays berkata eksport bersih minyak mentah dan produk diproses melalui Hormuz purata 2.9 juta tong sehari dalam minggu yang berakhir 24 Julai, turun daripada 5.9 juta tong sehari seminggu sebelumnya.

Syarikat penghantaran masih berhadapan ancaman keselamatan, insurans mahal dan ketidakpastian sama ada henti itu akan bertahan.

Penanggung insurans risiko perang telah mengehadkan beberapa perlindungan untuk kapal yang berkaitan dengan kargo Arab Saudi di Laut Merah, di mana serangan Houthi mengancam laluan alternatif sekitar Hormuz.

“Sebarang pemulihan aliran melalui Selat Hormuz mungkin terbukti perlahan dan sebahagian sahaja,” kata penganalisis MST Marquee Saul Kavonic dalam ulasan yang disiarkan oleh Reuters.

Penghantar memerlukan keyakinan lebih terhadap keselamatan kapal sebelum menghantar lebih banyak kapal tangki kosong ke laluan perairan itu, tambahnya.

Mangalore Refinery and Petrochemicals di India memberi contoh praktikal kewaspadaan yang berterusan.

Penapisan yang dikawal oleh negara itu mengarahkan pembekal dalam tender spot untuk mengelakkan kedua-dua Hormuz dan Laut Merah apabila menghantar sehingga satu juta tong minyak mentah.

Pedagang kewangan boleh melengkapkan posisi risiko dalam beberapa minit.

Pemulihan kapal, kapasiti insurans dan rantaian bekalan penapisan boleh mengambil masa beberapa hari atau minggu, meninggalkan jurang antara harga utama dan keadaan fizikal.