Mengapa saham SoFi turun walaupun mengatasi jangkaan dan menaikkan unjuran 2026?

Saham SoFi Technologies SOFI jatuh lebih 9% pada hari Rabu walaupun syarikat fintech itu melaporkan pendapatan dan hasil suku kedua yang lebih baik daripada jangkaan dan menaikkan panduan pendapatan bagi keseluruhan tahun 2026.

Pelabur mungkin lebih memberi tumpuan kepada risiko pelaksanaan dan ketidakpastian berhubung kadar faedah AS.

Pemberi pinjaman dalam talian itu melaporkan pendapatan sesaham (EPS) sebanyak $0.12, mengatasi jangkaan penganalisis sebanyak $0.11, manakala hasil suku tahunan meningkat 43% tahun ke tahun kepada 1.2 bilion USD (anggaran RM 4.9 bilion), melebihi anggaran konsensus sebanyak 1.1 bilion USD (anggaran RM 4.5 bilion).

Syarikat itu juga menaikkan unjuran pendapatan 2026 kepada antara 4.8 bilion USD (anggaran RM 19.2 bilion) dan 4.9 bilion USD (anggaran RM 19.6 bilion), melebihi jangkaan penganalisis sekitar 4.7 bilion USD (anggaran RM 19 bilion).

Walaupun keputusan yang memberangsangkan, pelabur kelihatan enggan menaikkan saham itu selepas pergerakan kukuh sebelum pengumuman pendapatan, dengan penganalisis menunjukkan jangkaan yang tinggi dan persoalan mengenai keupayaan untuk menjanakan keuntungan pada separuh kedua tahun ini.

Pertumbuhan rekod berterusan dalam pemberian pinjaman dan keahlian

Ketua Pegawai Eksekutif Anthony Noto menggambarkan suku terkini itu sebagai titik perubahan bagi syarikat, menonjolkan pertumbuhan pelanggan rekod dan penglibatan yang lebih mendalam dengan pengguna sedia ada.

“2026 dijangka menjadi tahun penentu, dan keputusan suku kedua kami menandakan titik infleksi yang jelas bagi SoFi,” kata Anthony Noto, CEO SoFi.

“Walaupun ketidakpastian pasaran berterusan, model perniagaan kami terus membuktikan ketahanannya. Kami menambah ahli sebanyak 35% tahun ke tahun dan menambah 2.2 juta produk, peningkatan 42%—untuk pertama kali, kami menambah produk dua kali ganda berbanding ahli, satu pencapaian penting yang menekankan kepercayaan ahli terhadap SoFi dan kekuatan 'aplikasi sehenti' kami,” tambahnya.

Syarikat berkata jumlah pemberian pinjaman mencapai rekod 14.8 bilion USD (anggaran RM 59.9 bilion) sepanjang suku itu, manakala bilangan ahli berkembang 35% tahun ke tahun kepada rekod 15.8 juta.

Keputusan itu menunjukkan aktiviti peminjaman pengguna kekal kukuh walaupun kos pinjaman meningkat dan tekanan inflasi berterusan.

Ketidakpastian Fed kekal sebagai risiko utama

Sentimen pelabur terhadap SoFi mungkin kekal sensitif kepada jangkaan berhubung dasar monetari AS.

Walaupun Federal Reserve masih secara meluas dijangka mengekalkan kadar faedah tanpa perubahan pada mesyuarat dasar terbarunya, pasaran semakin memasukkan kemungkinan kenaikan kadar mengejut susulan harga tenaga yang lebih tinggi dan komen pembuat dasar yang lebih 'hawkish'.

Menurut FedWatch Tool CME Group pada hari Selasa, pedagang memberikan kebarangkalian 64.2% bahawa Fed akan mengekalkan kadar tidak berubah dan kebarangkalian 35.8% bagi kenaikan suku mata.

Hanya seminggu sebelumnya, kebarangkalian kenaikan kadar hanya 16%.

Swap kadar faedah turut menggambarkan kebarangkalian kira-kira 40% bagi kenaikan — satu tahap ketidakpastian yang luar biasa begitu hampir kepada pengumuman dasar.

Kadar faedah yang lebih tinggi mewujudkan persekitaran bercampur untuk bank dan pemberi pinjaman pengguna.

Walaupun pemberi pinjaman boleh memperoleh pulangan yang lebih tinggi ke atas pinjaman, kos pinjaman yang meningkat biasanya mengurangkan permintaan kredit, meningkatkan risiko kegagalan bayar balik pinjaman dan mengehadkan pertumbuhan deposit.

Dinamik itu boleh memberi impak yang tidak seimbang kepada syarikat seperti SoFi, yang perniagaan pemberi pinjamannya kekal penyumbang hasil terbesar dan pangkalan pelanggannya lebih cenderung kepada peminjam muda.

Penganalisis menunjukkan jangkaan tinggi

Penganalisis berkata reaksi harga saham yang lemah mencerminkan lebih daripada sekadar ketidakpastian makro.

Menurut Investing.com, penurunan itu kelihatan selari dengan reaksi klasik "sell the news", dengan pelabur merealisasikan keuntungan selepas mengambil kedudukan rapat untuk laporan pendapatan yang kukuh.

Perhatian juga beralih kepada unjuran SoFi bagi separuh kedua tahun ini.

Untuk mencapai sasaran adjusted EBITDA bagi keseluruhan tahun, syarikat perlu meningkatkan margin adjusted EBITDA daripada kira-kira 30% semasa separuh pertama tahun kepada sekitar 38% pada separuh kedua.

Peningkatan ketara itu kekal sebagai kawasan utama skeptisisme pelabur.

Menjelang keputusan itu, Truist mengekalkan penarafan Tahan ke atas saham dengan sasaran harga $18, memberi amaran bahawa baki 2026 "mungkin terbukti sukar" bagi syarikat itu.

Kelemahan pasaran yang lebih luas juga tidak membantu.

S&P 500 juga merosot 0.12%, manakala Nasdaq Composite turun 0.16%.

Pelabur juga memantau rakan fintech seperti LendingClub dan Upstart bagi tanda-tanda perubahan keadaan kredit di seluruh sektor pemberian pinjaman pengguna.

Walaupun SoFi mencatatkan lagi satu suku pertumbuhan pesat dan menaikkan panduan, reaksi pasaran pada hari Rabu menunjukkan pelabur melihat melebihi keputusan utama dan menuntut bukti bahawa syarikat dapat mengekalkan pengembangan margin semasa mengharungi persekitaran kadar faedah yang tidak menentu.