4 sebab utama mengapa Indeks Kospi Korea Selatan dan ETF EWY jatuh

Indeks Kospi telah merosot tahun ini, turun dari paras tertinggi rekod 9,410 pada Jun kepada 5,817 sekarang. Kejatuhan ini menjadikannya salah satu indeks global dengan prestasi terburuk. 

Begitu juga, iShares MSCI South Korea ETF EWY jatuh kepada $144.2 daripada paras tertinggi tahun ini $217. Artikel ini menyorot empat sebab mengapa Kospi dan ETF EWY merosot.

Indeks Kospi jatuh apabila saham Samsung Electronics dan SK Hynix merosot

Sebab utama penurunan mendadak Indeks Komposit Kospi ialah dua syarikat penyusunnya yang terbesar merosot di tengah-tengah peralihan berterusan keluar daripada saham memori. 

Harga saham Samsung Electronics telah turun dari 374,000 won kepada 223,500 won hari ini. Begitu juga, SK Hynix turun dari 2.98 juta won kepada 1.42 juta hari ini.

Kejatuhan ini selari dengan jualan besar-besaran dalam industri memori, dengan syarikat teratas lain seperti Micron, SanDisk dan Western Digital mengalami kejatuhan mendadak. The Roundhill Memory ETF (DRAM), yang menjejaki syarikat terbesar dalam industri itu, telah jatuh 43% daripada paras tertinggi sepanjang masa.

Saham memori dan semikonduktor menguncup semula apabila pelabur merealisasikan keuntungan selepas kenaikan kuat. Selain itu, banyak syarikat ini melonjak berlipat tiga dari paras terendah tahun lepas, menjadikan mereka terdedah kepada pengambilan keuntungan.

Samsung dan SK Hynix menyumbang lebih 50% kepada Indeks Kospi, menyebabkan prestasi mereka memberi impak besar ke atas indeks. 

Selaras dengan itu, pelabur asing telah menjual saham Korea Selatan mereka. Laporan oleh Goldman Sachs menunjukkan bahawa pelabur asing tersebut menjual saham bernilai lebih $62 bilion setakat akhir Mei, satu trend yang berterusan. 

Di Amerika Syarikat, permintaan terhadap ETF EWY merosot, dengan aliran masuknya pada hari Selasa turun kepada $32 juta daripada paras tinggi minggu lalu $451 juta.

Pengurangan leverage memberi impak dalam jualan besar-besaran

Satu lagi sebab di sebalik jualan besar-besaran ialah pengurangan leverage di kalangan pelabur Korea Selatan, yang meminjam secara besar-besaran untuk melabur semasa trend menaik. 

Secara khusus, pelabur ini memberi tumpuan besar kepada ETF leverage saham tunggal yang diperkenalkan pada Mei. Laporan terkini oleh KB Financial menunjukkan pelabur membeli aset bernilai lebih 14 trilion won atau $9.7 bilion, berbanding pelabur asing yang membeli 2 trilion won.

Sejak itu Korea Selatan telah mengharamkan ETF ini, dengan menteri kewangan memohon maaf kepada pelabur yang mengalami kerugian besar dalam tempoh ini. Dalam kebanyakan kes, aset berleveraj cenderung membuat prestasi lebih lemah berbanding pasaran apabila berlaku jualan besar-besaran.

Perang AS-Iran dan kenaikan harga bahan api

Geopolitik menyumbang kepada kejatuhan Kospi dan ETF EWY bulan ini. AS dan Iran telah menyambung semula aktiviti kinetik mereka, yang mendorong harga minyak mentah lebih tinggi minggu ini. Brent dan West Texas Intermediate (WTI) melonjak kepada $87 dan $84.

Korea Selatan sangat sensitif terhadap perkembangan di Timur Tengah kerana ia mengimport sejumlah besar tenaga dari rantau itu. Akibatnya, terdapat risiko inflasi terus meningkat, mendorong bank pusat untuk melaksanakan kenaikan kadar lagi.

Analisis teknikal menerangkan mengapa Kospi jatuh

Carta Indeks Kospi | Sumber: TradingView

Beberapa konsep teknikal juga menerangkan mengapa Indeks Kospi jatuh. Seperti yang kami tulis di sini, kemerosotan itu disebabkan oleh Teori Wyckoff. Untuk jangka masa panjang, indeks berada dalam julat ketat, petanda ia berada dalam peringkat pengumpulan. Ia kemudian bergerak ke peringkat markup, yang mendorongnya ke paras tertinggi rekod. Kini, terdapat tanda-tanda ia telah memasuki peringkat markdown, yang dicirikan oleh jualan besar-besaran.

Pada masa yang sama, Indeks Kospi jatuh setelah menjadi sangat terlebih beli, dengan Indeks Kekuatan Relatif (RSI) meningkat ke zon terlebih beli ekstrem pada 83.95 pada Mei tahun ini. Adalah biasa bagi aset yang sangat terlebih beli untuk mengundur apabila pelabur merealisasikan keuntungan.