Saham SpaceX jatuh 50%: Jim Cramer kata peluang beli lebih baik menanti

Saham SpaceX NASDAQ:SPCX telah kehilangan hampir separuh nilainya sejak mencapai paras tertinggi $225.64 pada 16 Jun, menjadikan keterujaan tentang penyenaraian satu pengajaran mengenai penilaian dan bekalan saham.

Saham ditutup pada hari Rabu pada $112.55, sekitar 17% di bawah harga IPO $135 dan 50.2% di bawah paras puncak.

Lebih daripada 1 trilion USD (anggaran RM 4 trilion) dalam nilai pasaran telah lenyap walaupun terdapat kemajuan dalam ujian Starship dan permintaan untuk perkhidmatan pelancaran dan Starlink.

Jim Cramer kekal optimis tentang prospek jangka panjang SpaceX, tetapi beliau berpendapat pelabur yang merancang pembelian besar harus menunggu sehingga selepas syarikat mengumumkan laporan pendapatan dan tempoh lock-up pertama pemegang dalaman tamat.

Ancaman seterusnya ialah bekalan saham, bukan lagi pelancaran yang gagal

SpaceX akan menerbitkan keputusan suku tahunan pertamanya sebagai syarikat awam pada 4 Ogos. Dua hari kemudian, kira-kira 911.5 juta saham terhad dijangka menjadi layak untuk diniagakan.

Tempoh lock-up IPO menghalang pengasas, pekerja dan pelabur awal daripada menjual pegangan mereka.

Tamatnya tempoh itu tidak menjamin setiap saham yang layak akan dijual, tetapi ia meningkatkan jumlah bekalan yang tersedia dan boleh memberi tekanan ke atas harga apabila permintaan sudah rapuh.

Menurut CNBC, Cramer berkata pelabur mungkin "boleh membeli sedikit" sebelum acara itu, tetapi menasihati sesiapa yang mempertimbangkan pegangan besar untuk menunggu.

Kebimbangan beliau ialah laporan pendapatan yang menggalakkan mungkin sukar untuk mengimbangi prospek lebih banyak saham memasuki pasaran.

SpaceX menggunakan struktur lock-up berperingkat bukannya sekatan tunggal 180 hari konvensional.

Bahagian selanjutnya akan menjadi boleh diniagakan sepanjang beberapa bulan berikutnya, mengekalkan lebihan bekalan melebihi bulan Ogos.

Itu menjadikan hujah Cramer berkisar pada penentuan masa, bukannya hala tuju syarikat.

Keputusan yang kukuh boleh mencetuskan pemulihan, tetapi butiran kewangan yang mengecewakan digabungkan dengan penjualan oleh orang dalam boleh menolak saham hampir ke $100.

Wall Street melihat peluang tetapi berbeza pendapat secara ketara

Penganalisis Morgan Stanley, Adam Jonas, mengekalkan penarafan Overweight dan sasaran $300.

Barron’s melaporkan bahawa beliau menilai operasi pelancaran dan jalur lebar SpaceX yang sedia ada sekitar $136 sesaham.

Jonas berhujah bahawa harga berhampiran $100 secara berkesan akan memberi nilai sifar kepada operasi kecerdasan buatan syarikat itu.

Itu boleh mewujudkan peluang jika SpaceX menukar infrastruktur pengkomputannya, hubungan dengan xAI dan cadangan pusat data orbit menjadi pendapatan yang mampan.

Penganalisis Raymond James, Brian Gesuale, mengambil kedudukan yang lebih agresif lagi, memberikan penarafan Strong Buy dan sasaran $800.

Financial Times melaporkan bahawa ramalan itu mengandaikan SpaceX menjadi platform asas merangkumi pelancaran, komunikasi satelit, keselamatan negara dan infrastruktur AI.

Kejatuhan 50% tidak secara automatik menjadikan SpaceX murah

Kes pesimis ialah SpaceX masih mempunyai penilaian yang banyak disandarkan pada perniagaan masa depan.

Starlink mesti menghasilkan margin yang mampan, Starship mesti mencapai kebolegunaan semula yang boleh dipercayai dan pelaburan AI mesti menjana pendapatan yang mencukupi untuk membenarkan keperluan modal yang besar.

Penganalisis CFRA Research, Keith Snyder, memulakan liputan dengan penarafan Sell dan sasaran $115.

Business Insider melaporkan bahawa Snyder mengagumi visi syarikat itu tetapi percaya pendedahan kewangannya belum membenarkan penilaian tersebut.

Penganalisis HSBC, Nicolas Cote-Colisson, juga memulakan liputan dengan penarafan Hold dan sasaran $115, mencerminkan keyakinan terhadap kepimpinan SpaceX dalam pelancaran tetapi berhati-hati terhadap cita-cita yang lebih luas.

Laporan 4 Ogos mesti memberikan bukti mengenai kadar penggunaan tunai, ekonomi Starlink, perbelanjaan modal dan garis masa untuk projek AI yang sedang muncul.