Saham Intel terus jatuh apabila memperluas penjualan saham kepada $20B

Intel memperluas tawaran saham yang dirancang kepada $20 bilion ketika syarikat cip meningkatkan pelaburan dalam kecerdasan buatan dan pembuatan semikonduktor, walaupun langkah itu menimbulkan kebimbangan mengenai dilusi pemegang saham.

Syarikat berkata lewat Isnin bahawa ia meningkatkan saiz tawaran daripada $15 bilion yang diumumkan pada awalnya. 

Intel merancang untuk mengeluarkan 210.5 juta saham baharu pada harga $95 setiap satu, mewakili diskaun 2.6% berbanding harga penutup Isnin. 

Saham INTC jatuh 4.1% pada Isnin selepas rancangan pengumpulan dana itu diumumkan dan jatuh 0.62% pada Selasa.

Saham Intel melonjak lebih 160% tahun ini, disokong oleh optimisme yang meningkat terhadap strategi AI syarikat dan aspirasi foundrynya. 

Walau bagaimanapun, saham itu telah menurun 19% dalam tiga bulan terakhir.

Penggalangan modal mensasarkan pengembangan AI dan pertumbuhan foundry

Perluasan tawaran itu berlaku ketika Intel meningkatkan secara ketara perbelanjaan untuk kapasiti pembuatan dan infrastruktur berkaitan AI.

Semasa panggilan hasil terbarunya, pihak pengurusan meningkatkan ramalan perbelanjaan modal (capex) 2026 kepada lebih $20 bilion, daripada kira-kira $18 bilion, mencerminkan permintaan yang lebih kukuh untuk produknya dan strategi pembuatan jangka panjang.

Hasil daripada penjualan saham itu dijangka menyokong tujuan korporat am, termasuk pelaburan berterusan dalam pembuatan cip dan operasi foundry.

“Kami melihat penggalangan dana ini selaras dengan pembiayaan Intel untuk pengembangan bagi menyokong permintaan semasa (keperluan CPU yang meningkat) dan masa depan (ASIC khusus, foundry, pembungkusan),” tulis penganalisis KeyBanc Matt Bryson dalam nota penyelidikan. “Jadi, walaupun dilusi adalah negatif bagi pelabur semasa, isyarat permintaan ini positif untuk Intel, rakan sejawatnya, dan pembekal peralatan modal.”

Menurut FactSet, Intel dijangka mencatat aliran tunai bebas (FCF) sedikit negatif tahun ini selepas merekodkan aliran tunai bebas kumulatif negatif sebanyak $44 bilion antara 2022 dan 2025.

Pelabur menimbang dilusi berbanding strategi jangka panjang

Walaupun penggalangan modal mengukuhkan fleksibiliti kewangan Intel, ia juga meningkatkan dilusi bagi pemegang saham sedia ada.

Pengeluaran 210.5 juta saham itu mewakili kira-kira 4.9% dilusi berdasarkan kira-kira 4.3 bilion saham beredar. 

Penjamin juga mempunyai pilihan 30 hari untuk membeli tambahan 31.6 juta saham, yang berpotensi meningkatkan dilusi kepada sekitar 5.6% jika dilaksanakan.

Bloomberg melaporkan bahawa permintaan untuk tawaran itu berlipat ganda melebihi penawaran, menunjukkan minat pelabur yang kukuh walaupun ada diskaun.

Intel terus melabur besar dalam perniagaan foundrynya ketika berusaha menarik pelanggan luaran kepada teknologi pembuatan 18A dan 14A masa depan. 

Syarikat itu juga membuat kemajuan dalam teknologi pembungkusan maju, dengan pembungkusan EMIB-T dilaporkan mencapai hasil sekitar 90% dan mensasarkan pengeluaran besar-besaran pada 2027. 

Intel berkata teknologi itu boleh menyediakan pembungkusan pada kira-kira separuh kos platform CoWoS-L Taiwan Semiconductor Manufacturing Co..

Syarikat itu juga memajukan pembinaan kampus pembuatan Ohio, menyasarkan operasi penuh menjelang 2031, sambil meluaskan peluang untuk memonetkan teknologinya melalui inisiatif pelesenan seperti perjanjian Atom IP dengan RosaicLabs.