IWM dan VOO capai rekod tertinggi: Apa seterusnya untuk ETF S&P 500 dan Russell 2000?

Vanguard S&P 500 ETF (VOO) dan iShares Russell 200 Index Fund IWM telah melonjak ke paras rekod tahun ini. IWM meningkat lebih 21% tahun ini, manakala VOO naik 12.50% dalam tempoh yang sama. Artikel ini mengetengahkan beberapa sebab utama mengapa ETF ini mungkin terus naik tahun ini.

Prestasi YTD ETF VOO dan IWM | Sumber: TradingView

Pertumbuhan pendapatan korporat AS kekal kukuh

Pemangkin utama untuk saham AS ialah pertumbuhan pendapatan mereka yang semakin pesat, dibantu oleh ledakan kecerdasan buatan, pemulangan tarif, dan harga tenaga.

Laporan terkini oleh FactSet menunjukkan bahawa hampir semua syarikat dalam Indeks S&P 500 telah menerbitkan pendapatan suku kedua mereka. Pertumbuhan pendapatan dalam tempoh ini melebihi 50%, jauh lebih tinggi daripada jangkaan penganalisis. Pertumbuhan ini adalah yang terpantas sejak 2021.

Paling penting, ramai syarikat telah meningkatkan panduan hadapan mereka, tanda bahawa mereka menjangka momentum pendapatan akan berterusan. 

Pertumbuhan pendapatan ini berlaku pada masa yang sukar apabila perang AS-Iran berterusan, dan Iran memberi petunjuk bahawa ia akan meningkatkan tindakan untuk menekan AS membuat perjanjian. Perang itu telah membawa kepada inflasi yang lebih tinggi di AS, dengan metrik CPI keseluruhan dan CPI teras kekal di atas sasaran 2%.

Terdapat juga tanda-tanda bahawa ekonomi AS melambat. AS kehilangan 23,000 pekerjaan bulan lalu, manakala jualan runcit telah merosot dengan ketara. Nombor-nombor ini menunjukkan jurang besar antara ekonomi sebenar dan Wall Street.

Kebarangkalian kenaikan kadar Fed menurun

ETF VOO dan IWM juga mungkin mendapat manfaat daripada tindakan Federal Reserve. Untuk sebahagian besar tahun ini, konsensus ialah Fed akan menaikkan kadar faedah lewat tahun ini.

Sekarang, bagaimanapun, situasi telah berubah, dan pedagang mengurangkan jangkaan kenaikan Fed mereka. Data Polymarket menunjukkan bahawa kebarangkalian Fed akan menaikkan kadar telah jatuh di bawah 50%.

Secara sejarah, saham, terutamanya cap kecil, berkinerja lebih lemah apabila Fed menaikkan kadar faedah. Contoh baik ialah apa yang berlaku pada 2022 apabila Fed menaikkan kadar selepas pandemik Covid.

Aliran masuk dana pasaran wang AS melonjak

Sementara itu, dana pasaran wang telah melihat peningkatan aliran masuk tahun ini apabila hasil mereka meningkat. Data menunjukkan jumlah itu meningkat kepada $8.28 trilion pada suku pertama, dan trend itu kemungkinan berterusan. 

Dalam kebanyakan kes, pelabur dana pasaran wang sering berpusing kembali ke pasaran saham apabila aliran menaik pasaran berterusan. Ini biasanya berlaku kerana, secara sejarah, pulangan pasaran saham cenderung lebih tinggi daripada tunai. 

ETF VOO dan IWM dinilai rendah

Walaupun siri kenaikan sedang berlangsung, saham AS diniagakan pada harga murah. Data FactSet menunjukkan bahawa Indeks S&P 500 diniagakan pada nisbah harga kepada pendapatan hadapan 12 bulan kira-kira 20, sedikit lebih tinggi daripada purata lima dan sepuluh tahunnya. Beberapa syarikat teratas dalam dana seperti Nvidia dan Micron, semuanya diniagakan pada paras berbaloi.

Perkara yang sama berlaku dengan ETF IWM, yang mempunyai nisbah P/E hadapan sekitar 19, juga lebih rendah daripada purata sejarahnya. Oleh itu, wujud kemungkinan pemangsa tawaran akan terus membeli saham-saham ini dalam jangka terdekat.

Metrix ini menerangkan mengapa penganalisis terkemuka meningkatkan anggaran mereka untuk Indeks S&P 500. Dalam satu kenyataan pada Isnin, penganalisis Evercore menaikkan ramalan S&P 500 mereka kepada 9,000 mata. Penganalisis terkemuka lain dari syarikat seperti Oppenheimer dan Goldman Sachs juga telah menaikkan ramalan mereka tahun ini.