Ramalan akhir tahun S&P 500: Evercore ISI kini anggap 9,000 realistik

Rali pasaran saham 2026 terus tampak menentang graviti, mengatasi cabaran makro dan mendorong indeks Wall Street ke paras rekod.

Namun, ahli strategi Evercore ISI yang diketuai oleh Julian Emanuel percaya lonjakan S&P 500 belum kehabisan daya; sebenarnya, beliau berpendapat gelombang kenaikan berbilang tahun semasa masih mempunyai landasan yang "cukup".

Dalam satu laporan penyelidikan pada hari Isnin, Emanuel berkata indeks penanda aras itu boleh mencecah 9,000 menjelang akhir tahun ini, menunjukkan potensi lagi 15% kenaikan daripada paras semasa.

Mengapa Evercore ISI melihat potensi kenaikan lebih lanjut?

Menurut Julian Emanuel, pencetus utama untuk rali lanjutan terletak pada apa yang kini tidak wujud dalam latar ekonomi.

Secara sejarah, pasaran lembu struktur berakhir di bawah "syarat tertentu" – kemelesetan yang bakal berlaku, lonjakan mendadak dalam hasil bon hujung panjang, atau mania spekulatif yang tidak terkawal di pasaran modal.

Emanuel berhujah bahawa tiada satu pun tanda amaran lewat kitaran tersebut hadir pada masa ini.

Jangkaan kadar faedah yang sederhana dan pendapatan korporat yang kukuh — terutamanya di seluruh rantaian bekalan teknologi dan semikonduktor — terus menyediakan asas yang tahan bagi penilaian saham.

Daripada keletihan, susunan pasaran sesuai untuk lonjakan berlebihan klasik yang dipacu FOMO. Pelabur, berhasrat menangkap kenaikan dalam persekitaran di mana hasil tunai perlahan-lahan merosot, beralih kepada derivatif saham.

Peningkatan selera terhadap opsyen call mencipta "gelung peningkatan yang menguatkan sendiri" – apabila peserta pasaran membeli kontrak call untuk kenaikan, pembuat pasaran terpaksa membeli ekuiti asas untuk mengekalkan lindung nilai delta-neutral.

Ini mempercepat momentum, mendorong paras indeks melampaui model asas standard.

Emanuel menekankan bahawa lonjakan AI transformatif pada 2020-an masih belum mencapai tempoh atau puncak penilaian yang pernah dilihat dalam ledakan inovasi sejarah, seperti pergerakan elektrifikasi pada 1920-an atau pengembangan internet pada 1990-an.

Dengan kunci kira-kira korporat menunjukkan penggunaan leverage yang berdisiplin, sistem kewangan secara keseluruhan kekal bersedia untuk menyerap pengembangan selanjutnya, beliau berhujah.

Mengapa lagi Evercore ISI optimis terhadap indeks S&P 500

Pilar kedua yang menyokong sasaran berani Evercore ialah sikap sofistikated peserta pasaran moden.

Berbeza dengan gelembung dot-com akhir 1990-an – di mana modal mengejar tanpa pilih kasih satu kumpulan kecil saham internet yang belum terbukti, portfolio institusi pada 2026 menunjukkan kepelbagaian struktur yang ketara.

Emanuel menyorot bahawa rekod 121 saham telah berpindah ke senarai jejak "Negative Beta" Evercore – nama-nama yang menunjukkan korelasi statistik songsang dengan S&P 500 sepanjang tetingkap enam bulan terkebelakang.

Nama-nama terkenal dalam senarai ini termasuk syarikat defensif dan peneraju bukan teknologi seperti PepsiCo, McDonald’s, Kinder Morgan, CoStar dan Gartner.

Pengembangan rekod kumpulan ini menunjukkan pengurus aset secara aktif menjalankan strategi barbell: memegang peneraju pertumbuhan tinggi generatif AI di satu sisi sambil mengekalkan peruntukan kukuh kepada saham aliran tunai berkorelasi rendah di sisi lain.

Setelah mencerna pengajaran sejarah daripada kejatuhan pasaran terdahulu, meja institusi mengurus risiko secara dinamik pada paras tinggi indeks rekod daripada terlibat dalam spekulasi tertumpu tanpa lindung nilai.