Brent capai paras tertinggi tiga minggu: gangguan Hormuz boleh dorong minyak ke $100?

Harga minyak melanjutkan kenaikan pada Rabu apabila ketidakpastian baharu mengenai Selat Hormuz mengekalkan risiko bekalan sebagai fokus utama, mendorong Brent melepasi $91 satu tong dan WTI ke sekitar $86.

Kontrak hadapan minyak mentah Brent naik kira-kira 0.8% kepada $91.71 dalam dagangan Asia, manakala US West Texas Intermediate meningkat kira-kira 0.9% kepada $85.70.

Kedua-dua penanda aras berada di landasan untuk kenaikan harian keempat berturut-turut selepas ditutup pada paras tertinggi lebih tiga minggu pada hari Selasa.

Pergerakan terkini mencerminkan pasaran yang sekali lagi memberi harga untuk risiko geopolitik berbanding peningkatan mendadak dalam permintaan.

Washington dan Tehran terus memberikan akaun yang bertentangan mengenai sama ada Hormuz benar-benar dibuka, manakala aktiviti perkapalan melalui laluan itu kekal terhad.

Risiko Hormuz kembali mempengaruhi harga minyak

Presiden Donald Trump berkata Selat Hormuz dibuka dan beroperasi, walaupun Iran menegaskan laluan itu akan kekal terhad sehingga AS memenuhi syaratnya.

Lalulintas kapal merosot dengan ketara minggu lalu, dengan pengesahan lintasan turun 19.5% kepada 95, menurut data Kpler yang dilaporkan oleh AP.

Latar keselamatan juga telah merosot.

Sebuah projektil merosakkan sebuah kapal di selat berhampiran Oman minggu ini, manakala UAE berkata dua peluru berpandu balistik dilancarkan dari Iran ke arah wilayahnya. Iran menafikan tuduhan itu.

Penganalisis Sparta Commodities, June Goh, melihat ancaman baharu sekitar Hormuz dan Bab el-Mandeb sebagai menyokong minyak mentah dalam jangka pendek, terutamanya sementara pemilik kapal kekal enggan menggunakan titik sempit utama rantau itu.

Laluan alternatif mungkin mengehadkan kenaikan

Kes bullish tidak sepenuhnya sehala. Pengeluar Teluk semakin mencari cara untuk mengalihkan tong tanpa bergantung pada Hormuz, yang boleh melembutkan kesan sebarang gangguan berpanjangan.

Iraq telah meluluskan mekanisme sementara untuk mengeksport minyak mentah melalui saluran alternatif bermula September, manakala beberapa syarikat perkapalan China telah berhenti menghantar tanker melalui Hormuz dan Bab el-Mandeb dan sebaliknya mengumpul kargo di luar Teluk.

EIA menganggarkan bahawa hanya 4.9 juta tong sehari minyak mentah dan cecair petroleum bergerak melalui Hormuz pada suku kedua, turun daripada 21.6 juta tong sehari sebelum konflik.

Ia menjangkakan aliran akan kekal sangat terhad sehingga Ogos sebelum pulih secara berperingkat.

Ini penting untuk prospek harga jangka sederhana. EIA menjangkakan Brent purata sekitar $85 pada suku ketiga dan $78 pada suku keempat apabila pengeluaran dimulakan semula dan inventori dibina semula.

Permintaan dan inventori kekal sebagai imbangan

Selain geopolitik, pasaran minyak masih menghadapi gambaran permintaan yang lebih lembut.

OPEC kini menjangka penggunaan global hanya meningkat sebanyak 600,000 tong sehari pada 2026, dengan hampir semua peningkatan datang daripada ekonomi bukan-OECD.

IEA lebih berhati-hati, meramalkan permintaan minyak global akan menurun sekitar 1 juta tong sehari tahun ini sebelum pulih semula pada 2027.

Unjuran itu menjadikan sebarang pemulihan berterusan dalam eksport Teluk sebagai brek penting ke atas harga.

Inventori AS adalah ujian jangka pendek lain. Data industri menunjukkan penurunan dalam stok minyak mentah dan distilat minggu lalu, manakala inventori petrol meningkat. Angka rasmi EIA dijangka dikeluarkan pada lewat Rabu.

Buat masa ini, Brent melebihi $91 dan WTI sekitar $86 menunjukkan pedagang masih memberikan premium yang ketara kepada gangguan bekalan.

Sama ada premium itu bertahan akan bergantung kurang pada momentum teknikal dan lebih kepada sejauh mana cepatnya tanker boleh bergerak melalui, atau mengelilingi, laluan minyak paling penting di Timur Tengah.