Mengapa emas kekal pada $4,400 walaupun hasil Perbendaharaan hampir 4.84%?

Harga emas kekal sekitar $4,400 sejam auns pada Khamis apabila dolar AS yang lebih lemah menampung tekanan daripada hasil Perbendaharaan yang tinggi, menjadikan pedagang memberi tumpuan kepada data inflasi yang boleh menyelesaikan perdebatan berhubung keputusan Federal Reserve minggu depan.

Emas spot hampir tidak berubah sekitar $4,400 dalam dagangan Asia selepas naik pada sesi sebelumnya, manakala niaga hadapan emas AS bulan Disember kekal sekitar $4,457.

Dolar kekal hampir pada paras terendah tiga minggu, membantu emas walaupun hasil Perbendaharaan 10 tahun diniagakan sekitar 4.84%, hampir paras tertinggi sejak 2023.

Kelemahan dolar menyerap kejutan hasil

Biasanya, kenaikan hasil Perbendaharaan akan memberi kesan negatif yang lebih jelas kepada emas kerana pelabur boleh memperoleh lebih daripada hutang kerajaan. Namun, minggu ini dolar gagal mengukuh selari dengan kenaikan hasil.

Ahli strategi Danske Bank Filip Andersson berkata kepada Barron’s bahawa jangkaan kenaikan kadar oleh Bank of Japan, digabungkan dengan kemungkinan Fed kekal tidak mengubah kadar, telah membantu menolak dolar lebih rendah berbanding yen.

Kelemahan mata wang itu memberikan imbangan penting bagi emas kerana ia menjadikan emas yang dinilai dalam dolar lebih murah bagi pembeli yang menggunakan mata wang lain.

Ahli strategi Zaner Metals, Peter Grant, memberitahu The Wall Street Journal bahawa bacaan inflasi yang lebih panas boleh dengan cepat mengubah imbangan itu dengan menguatkan dolar dan mendorong Fed mengambil pendirian dasar yang lebih ketat.

Data yang lebih lembut mungkin akan memberikan sokongan tambahan kepada emas.

PPI dan CPI kini menentukan dagangan Fed bagi September

Harga pengeluar untuk Ogos akan dikeluarkan pada Khamis jam 8:30 pagi ET, diikuti oleh harga pengguna pada Jumaat pada masa yang sama.

Pasaran meletakkan kira-kira 60% kebarangkalian untuk kenaikan suku mata Fed minggu depan, menjadikan emas luar biasa sensitif terhadap sebarang kejutan inflasi yang sederhana.

Ekonom menjangka CPI keseluruhan meningkat 0.4% pada Ogos, dengan CPI teras meningkat 0.2%.

Bacaan teras yang lebih kukuh boleh menguatkan hujah untuk satu lagi kenaikan kadar, manakala inflasi yang lebih lembut akan memberi pembuat dasar lebih ruang untuk menunggu.

Kejutan minyak mengkomplikasi prospek itu. Brent kekal di atas $100 selepas pertempuran yang meningkat di Timur Tengah, meningkatkan risiko bahawa kos tenaga mengekalkan inflasi keseluruhan pada paras yang tinggi walaupun tekanan harga asas mereda.

Kebimbangan fiskal mengekalkan sokongan yang lebih mendalam untuk emas

Selain keputusan Fed minggu depan, emas juga mendapat manfaat daripada kebimbangan mengenai kelestarian fiskal AS dan pemelbagaian rizab yang berterusan.

Hutang persekutuan telah melebihi $40 trilion, memperhebat perdebatan mengenai sejauh mana pasaran kewangan dapat menyerap peningkatan penerbitan Perbendaharaan.

Satu kajian oleh ahli ekonomi MIT Ricardo Caballero mencadangkan bahawa penerbitan hutang yang sangat tinggi boleh meningkatkan premium yang dituntut pelabur untuk memegang bon kerajaan.

Bank pusat kekal sebagai sumber permintaan struktur.

World Gold Council berkata pembeli sektor rasmi menambah bersih 23 tan pada bulan Julai, dengan China dan Poland antara pembeli terbesar. China sahaja menambah 20 tan dalam bulan itu.