Data CPI AS minggu ini boleh pengaruhi keputusan kadar Fed: Apa pelabur perlu tahu

Pelabur kini menumpukan perhatian kepada data inflasi AS yang akan dikeluarkan lewat minggu ini, dengan laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) Ogos dijangka memainkan peranan penting dalam menentukan sama ada Federal Reserve akan menaikkan kadar faedah pada mesyuarat dasar bulan September.

Biro Statistik Buruh dijangka melaporkan pada hari Jumaat bahawa inflasi pengguna keseluruhan meningkat 3.4% tahun ke tahun pada bulan Ogos, tidak berubah daripada Julai, menurut ekonom yang dipersoal oleh Reuters.

CPI teras, yang tidak termasuk harga makanan dan tenaga yang mudah berubah, dijangka menurun kepada 2.4% daripada 2.5%.

Angka-angka itu akan diperhatikan dengan teliti selepas laporan pekerjaan Ogos yang lebih kuat daripada jangkaan menghidupkan semula jangkaan bagi dasar monetari yang lebih ketat.

Ekonomi AS menambah 162,000 pekerjaan bulan lalu, hampir tiga kali ganda ramalan, manakala kadar pengangguran kekal pada 4.1%.

Inflasi Ogos akan menunjukkan sama ada penyejukan tekanan harga berterusan

Laporan CPI Ogos akan memberi Federal Reserve salah satu daripada maklumat ekonomi penting terakhir sebelum pembuat dasar bertemu pada 15 dan 16 September.

Laporan bulan Julai menunjukkan inflasi keseluruhan perlahan kepada 3.4% daripada 3.5% pada Jun, manakala CPI teras meningkat 0.2% bulan ke bulan.

Kadar inflasi teras tahunan turun kepada 2.5% daripada 2.6%.

Oleh itu, pelabur akan memberi pemerhatian khusus kepada bacaan inflasi teras untuk mencari bukti bahawa pelemahan tekanan harga asas baru-baru ini berterusan.

Trend itu boleh menentukan sama ada pembuat dasar melihat inflasi bergerak mencukupi ke arah sasaran 2% Fed atau sama ada pengetatan tambahan diperlukan.

Garrett Melson, ahli strategi portfolio di Natixis Investment Managers Solutions, berkata keluaran yang akan datang boleh menjadi luar biasa penting.

“Dengan CPI yang akan datang, apa yang benar-benar penting ialah sama ada bacaan itu benar-benar mengesahkan penyejukan yang kita saksikan pada Jun dan Julai,” kata Melson.

“Dalam pengertian itu, ia seolah-olah bergantung pada satu bacaan sahaja.”

Bagaimana data CPI teras akan mempengaruhi keputusan kadar Fed

Nombor inflasi keseluruhan boleh menerima dorongan daripada kenaikan harga tenaga.

Penganalisis Barclays berkata kenaikan harga minyak kemungkinan menyumbang kepada bacaan inflasi Ogos, kerana perang AS di Iran terus mengganggu aliran tenaga global.

Walau bagaimanapun, Fed mungkin memberi penekanan lebih kepada inflasi teras ketika menilai trajektori asas harga.

Kejutan tenaga yang berpunca di luar kawalan bank pusat kurang cenderung mempengaruhi keputusan dasar jangka panjangnya berbanding kenaikan berterusan dalam sektor perkhidmatan dan harga teras lain.

Menurut IG.com, “Bacaan yang lebih panas, contohnya inflasi teras pada 0.3% MoM, kemungkinan akan mendorong kebarangkalian kenaikan kadar lebih tinggi semula menjelang mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) minggu depan. Bacaan 0.1% MoM akan meningkatkan kemungkinan Fed kekal tidak berubah sehingga akhir tahun.”

Bruce Kasman, ketua global ekonomi di JPMorgan, menjangka CPI teras naik 0.21% bulan ke bulan.

Beliau percaya kenaikan sebegitu rendah untuk membolehkan Fed mengekalkan kadar faedah tidak berubah, sekurang-kurangnya buat masa ini.

Laporan pekerjaan kukuh memperumit prospek

Data inflasi menjadi lebih penting susulan laporan pekerjaan Jumaat lalu.

Pekerjaan bukan ladang meningkat sebanyak 162,000 pada bulan Ogos, jauh melebihi 55,000 yang dijangka, manakala kenaikan pekerjaan bagi dua bulan sebelumnya disemak naik sebanyak 55,000 secara keseluruhan.

Kadar pengangguran kekal pada 4.1%, manakala kadar penyertaan tenaga buruh meningkat kepada 61.6% daripada 61.4%.

Angka pasaran buruh yang lebih kuat mendorong jangkaan kadar faedah lebih tinggi.

Niaga hadapan dana Fed menunjukkan kebarangkalian 57% untuk kenaikan kadar pada mesyuarat September lewat Jumaat, manakala pasaran kadar AS memulakan minggu ini dengan memasukkan kira-kira 15 mata asas pengetatan untuk mesyuarat September dan sekitar 60 mata asas kenaikan sehingga Jun 2027.

Ahli ekonomi Barclays berkata laporan pekerjaan itu “sedikit” menguatkan alasan untuk kenaikan 0.25 mata peratusan pada bulan September.

“Perhatian kini beralih kepada data inflasi minggu depan,” kata para penganalisis.

Waller membuka pintu kepada kenaikan kadar

Mesej daripada Fed sendiri juga menekankan kepentingan data inflasi yang akan datang.

Gabenor Fed Christopher Waller berkata pada hari Khamis bahawa beliau akan menyokong mengekalkan kadar tidak berubah jika tekanan harga terus mereda.

“Jika terdapat kemajuan berterusan ke arah sasaran 2 peratus kami, maka saya sanggup menyokong mengekalkan kadar dasar pada tahap semasa,” kata Waller.

Beliau menambah bahawa percepatan inflasi boleh mengubah pandangannya dan menjadikan kenaikan kadar sesuai.

Kenyataan itu pada mulanya menurunkan jangkaan kenaikan kadar, tetapi kebarangkalian itu meningkat semula susulan laporan pekerjaan yang lebih kuat.

Keputusan itu meninggalkan pelabur berhadapan tingkap yang agak sempit di mana data inflasi boleh mengubah keseimbangan.

Saham menghadapi tekanan daripada hasil yang lebih tinggi

Prospek kadar faedah yang lebih tinggi untuk jangkamasa lebih lama boleh membebankan saham AS dengan meningkatkan kos pinjaman, berpotensi memperlahankan aktiviti ekonomi dan mengurangkan pelaburan korporat.

Hasil Perbendaharaan yang lebih tinggi juga boleh menjadikan bon lebih menarik berbanding saham sambil memberi tekanan ke atas penilaian ekuiti, terutamanya bagi syarikat yang penilaiannya bergantung kuat kepada pertumbuhan pendapatan masa depan.

Saham AS berakhir kebanyakannya lebih rendah pada hari Jumaat selepas laporan pekerjaan yang lebih kuat daripada jangkaan mendorong hasil Perbendaharaan dan jangkaan kenaikan kadar Federal Reserve lebih tinggi.

S&P 500 jatuh 0.38%, manakala Dow Jones Industrial Average merosot kira-kira 272 mata, atau 0.51%. Nasdaq Composite menurun 0.29%, walaupun Nasdaq 100 meningkat sedikit sekitar 0.2%.

Hasil Perbendaharaan penanda aras 10-tahun naik kepada sekitar 4.78% lewat Jumaat, bergerak lebih hampir kepada tahap 5% yang dilihat oleh sesetengah pelabur sebagai berpotensi bermasalah untuk ekuiti.