AS tambah 162,000 pekerjaan pada Ogos — adakah Fed akan naikkan kadar?

Ekonomi AS menambah bilangan pekerjaan yang signifikan pada Ogos, membalikkan kelambatan pengambilan pekerja musim panas dan menguatkan kebarangkalian kenaikan kadar oleh Fed bulan ini.

Pekerjaan di sektor bukan pertanian meningkat sebanyak 162,000 pada asas diselaraskan mengikut musim pada bulan lalu, Bureau of Labor Statistics berkata pada hari Jumaat, jauh melebihi kenaikan 53,000 yang dijangkakan oleh ahli ekonomi yang disurvei oleh Dow Jones.

Kadar pengangguran kekal pada 4.1%, selaras dengan jangkaan.

Bulan Ogos menandakan peningkatan bulanan terkuat dalam pekerjaan sejak Mac dan memberikan gambaran yang lebih menggalakkan tentang pasaran buruh selepas tempoh perlahan dalam pertumbuhan pekerjaan.

Laporan itu boleh mencetuskan kekusutan terhadap jangkaan laluan dasar Rizab Persekutuan, terutamanya apabila inflasi kekal di atas sasaran 2% bank pusat.

"Orang ramai menjadi terlalu pesimis selepas laporan bulan lalu, dan saya rasa kita akan menjadi terlalu optimis selepas hari ini. 'Keseluruhan bukti' menunjukkan pasaran buruh telah memasuki fasa lesu/terhenti," kata Guy Berger, pakar pasaran buruh AS dan Pengarah Penyelidikan Ekonomi di Burning Glass Institute.

Pembuat dasar kini kemungkinan besar akan menumpukan perhatian kepada laporan Indeks Harga Pengguna minggu depan sebelum membuat penilaian akhir menjelang mesyuarat dasar 15-16 September.

Inflasi pengguna AS meningkat secara sederhana pada Julai, selaras dengan jangkaan ahli ekonomi, yang telah mengurangkan keperluan mendesak bagi Rizab Persekutuan untuk menaikkan kadar faedah bulan ini.

Angka pekerjaan Julai disemak naik dengan ketara

Salah satu perkembangan paling penting dalam laporan hari Jumaat ialah semakan besar terhadap pekerjaan Julai.

BLS berkata ekonomi AS menambah 21,000 pekerjaan pada Julai, dan bukannya mengurangkan 23,000 pekerjaan seperti yang dilaporkan sebelum ini.

Itu mewakili semakan naik sebanyak 44,000 pekerjaan dan menghapuskan sebahagian kebimbangan sekitar apa yang pada mulanya kelihatan seperti penguncupan dalam pekerjaan.

Richard Carter, ketua penyelidikan faedah tetap di Quilter Cheviot, berkata laporan Ogos membantu meredakan kebimbangan bahawa kemerosotan Julai boleh menandakan permulaan kemerosotan yang lebih serius.

“Laporan pekerjaan bukan pertanian AS hari ini adalah ujian penting sama ada penurunan pekerjaan yang mengejutkan pada Julai adalah permulaan sesuatu yang lebih membimbangkan, tetapi dengan penambahan 162,000 pekerjaan pada Ogos, kadar pengangguran kekal pada 4.1%, dan angka Julai disemak naik kepada peningkatan 21,000, nampaknya tiada sebab untuk bimbang."

Beliau berkata angka tersebut sepatutnya memberi sedikit jaminan kepada pegawai Rizab Persekutuan.

“Angka-angka itu sepatutnya menawarkan sedikit keyakinan kepada pembuat dasar Rizab Persekutuan menjelang mesyuarat akhir bulan ini, kerana kembalinya pertumbuhan pekerjaan yang pantas menyokong pandangan bahawa pasaran buruh berjaya kekal secara amnya stabil walaupun kehilangan momentum yang dilihat dalam beberapa bulan kebelakangan ini," kata beliau.

Pertumbuhan gaji menjadi tumpuan

Pada Ogos, purata upah per jam bagi semua pekerja dalam pekerjaan bukan pertanian sektor swasta meningkat sebanyak 10 sen, atau 0.3%, kepada $37.75.

Sepanjang tahun, purata upah per jam meningkat sebanyak 3.1%

"Satu titik sakit besar dalam laporan pekerjaan Ogos = gaji. Pertumbuhan gaji adalah yang paling rendah dalam 5 tahun," kata Heather Long, ketua ahli ekonomi di Navy Federal Credit Union.

Beliau berkata dengan inflasi yang dijangka sekitar 3.5%, "Rakyat Amerika sedang tertekan dari segi kewangan sekarang."

"Inflasi telah menghapuskan semua keuntungan gaji sejak April (dan Mac hampir sama). Hutang kad kredit pada paras rekod, simpanan adalah yang terendah dalam beberapa tahun, dan penggunaan pinjaman peribadi meningkat. Penggunaan kini hampir pasti akan melambat," katanya.

Pasaran bertindak balas apabila pertaruhan kenaikan kadar meningkat

Pasaran kewangan pada mulanya bertindak balas negatif terhadap angka pekerjaan yang lebih kukuh daripada jangkaan, apabila pelabur menilai semula kebarangkalian kadar faedah yang lebih tinggi.

Dow Jones dibuka 187 mata lebih rendah, atau 0.3%, manakala S&P 500 merosot 0.2%. Nasdaq Composite dibuka hampir tidak berubah.

Hasil Perbendaharaan meningkat merentasi kurva, dengan hasil dua tahun mencapai paras tertinggi sejak Januari 2025.

Pergerakan itu mencerminkan peningkatan jangkaan bahawa Rizab Persekutuan mungkin menaikkan kadar faedah secepat bulan ini.

Pedagang menilai kira-kira 60% kebarangkalian kenaikan kadar, menurut alat CME FedWatch, susulan nada yang agak hawkish daripada Pengerusi Fed Warsh di Jackson Hole Economic Symposium bulan lalu.

Walau bagaimanapun, laporan pekerjaan Ogos sahaja mungkin tidak menentukan keputusan Fed bagi September.

Memandangkan inflasi kekal kebimbangan utama bank pusat, data CPI minggu depan dijangka memainkan peranan yang lebih menentukan.

Pasaran buruh kekal secara amnya stabil

Laporan BLS menunjukkan pertambahan pekerjaan dalam perkhidmatan makanan dan minuman serta pendidikan kerajaan tempatan, manakala sektor maklumat kehilangan pekerjaan.

Bilangan orang menganggur kekal hampir tidak berubah pada kira-kira 7 juta, sementara pengangguran jangka panjang juga kekal lebih kurang stabil pada 1.9 juta.

Pekerja yang menganggur dalam jangka panjang menyumbang 27% daripada jumlah penganggur.

Walaupun pemulihan Ogos, momentum pasaran buruh telah perlahan daripada kadar yang lebih kukuh pada awal tahun.

Ahli ekonomi menunjukkan beberapa faktor, termasuk harga minyak yang lebih tinggi, gangguan rantaian bekalan dan kesan berterusan tarif perdagangan AS yang dikenakan pada 2025.

“Perniagaan merasakan beberapa masalah dari 2025 sudah berlalu, kemudian secara tiba-tiba kita mendapat satu lagi peristiwa angsa hitam yang memperkenalkan satu set ketidakpastian baru,” kata Brian Bethune, profesor ekonomi di Boston College, dalam laporan Reuters yang diterbitkan sebelum data pekerjaan.

“Kita melihat masalah ketara dengan rantaian bekalan, harga minyak dan bahan api naik, dan situasi itu belum berubah. Jadi itulah sebabnya angka pekerjaan telah menurun daripada apa yang kita lihat pada beberapa bulan pertama.”

Angka-angka terkini mencadangkan bahawa walaupun pasaran buruh AS telah kehilangan momentum, ia belum menunjukkan tanda-tanda kemerosotan tajam.

Bagi Fed, bagaimanapun, soalan utama seterusnya tetap sama: adakah pekerjaan yang tahan lasak disertai oleh inflasi yang cukup berterusan untuk mengekalkan kadar faedah lebih tinggi untuk lebih lama.