Nike tersingkir dari S&P 100 selepas saham jatuh ke paras 12 tahun — apa masalah NKE?

Nike akan kehilangan tempatnya dalam S&P 100 selepas hampir 18 tahun, menonjolkan sejauh mana kejatuhan gergasi pakaian sukan itu apabila perlambatan pertumbuhan yang berpanjangan dan persaingan yang semakin sengit menjejaskan nilai pasarnya.

S&P Dow Jones Indices akan mengeluarkan Nike daripada indeks berkuat kuasa 21 September sebagai sebahagian daripada penyeimbangan suku tahunan.

Honeywell Aerospace, Simon Property Group dan Colgate-Palmolive juga akan dikeluarkan.

Dell Technologies, Palo Alto Networks, Arista Networks dan SanDisk akan naik dari S&P 500 untuk mengisi empat kekosongan, meningkatkan perwakilan sektor teknologi dalam S&P 100.

Nike akan kekal dalam S&P 500 yang lebih luas, tetapi pengeluaran dari S&P 100 menekankan betapa dramatiknya perubahan kedudukan pasarnya dalam beberapa tahun kebelakangan.

Saham Nike telah kehilangan hampir 80% dari puncaknya

Permodalan pasaran Nike kini sekitar $57 bilion selepas penjualan besar-besaran yang berpanjangan.

Saham ditutup pada $38.40 pada Jumaat, 4 September, kira-kira 50% di bawah paras tertinggi 52 minggu $76.97 dan paras terendahnya dalam lebih kurang 12 tahun.

Saham itu telah jatuh 39.3% tahun ini dan 48.2% dalam 12 bulan lalu.

Daripada paras penutupan rekod $179.10 yang dicapai pada 5 November 2021, Nike telah kehilangan hampir 80%, memadamkan kira-kira $230 bilion dalam nilai pasaran.

Kemerosotan itu telah menolak Nike ke luar kelompok syarikat AS terbesar dan paling bernilai, walaupun ia kekal sebagai salah satu jenama pakaian sukan terbesar di dunia.

Kemerosotan itu turut tercermin dalam prestasi kewangan syarikat.

Pendapatan Nike merosot daripada $51.2 bilion pada fiskal 2023 kepada $46.4 bilion pada fiskal 2026, manakala margin operasi jatuh daripada 15.6% pada fiskal 2021 kepada 8.2% pada fiskal 2026.

Keputusan pendapatan yang melebihi jangkaan gagal meredakan kebimbangan pertumbuhan Nike

Keputusan suku tahunan terkini Nike menunjukkan beberapa tanda ketahanan, tetapi unjuran syarikat terus membebankan sentimen pelabur.

Syarikat melaporkan pendapatan larasan suku keempat fiskal sebanyak 20 sen sesaham, tidak termasuk manfaat 52 sen berkaitan dengan jangkaan pemulihan tarif import.

Pendapatan jatuh 1.1% tahun ke tahun kepada $11 bilion.

Kedua-dua angka itu sedikit mengatasi jangkaan Wall Street.

Penganalisis yang disoal selidik oleh LSEG menjangkakan pendapatan 13 sen sesaham pada pendapatan $10.9 bilion.

Namun, pelabur lebih menumpukan perhatian pada apa yang akan datang.

Nike menjangka jualan akan terus menurun sehingga separuh pertama fiskal 2027 apabila ia berdepan tekanan tarif, ketidakpastian geopolitik dan perbelanjaan pengguna yang berhati-hati.

Syarikat kini menjangka pendapatan akan menurun dalam lingkungan satu digit rendah hingga sederhana antara Mac dan November, berbanding ramalan sebelumnya untuk penurunan satu digit rendah.

Keuntungan juga dijangka kekal secara umumnya rata dalam tempoh yang sama.

Unjuran yang disemak itu menyukarkan pelabur menentukan bila kemerosotan berpanjangan Nike mungkin akan mencapai titik paling rendah.

China kekal menjadi masalah utama bagi Nike

Salah satu cabaran terbesar ialah prestasi Nike di China, di mana syarikat bergelut untuk mengekalkan momentum sebelumnya.

Perniagaan Nike di negara itu telah merosot selama lapan suku berturut-turut, manakala keseluruhan operasi China telah mengecut kira-kira 30% sejak 2021.

Pendapatan tahunan di pasaran itu mencapai paras terendah lapan tahun pada akhir Mei, menandakan pembalikan ketara bagi wilayah yang pernah menjadi salah satu enjin pertumbuhan paling penting Nike.

Kelemahan itu bertepatan dengan persaingan yang lebih kuat daripada jenama seperti On, Hoka dan New Balance, terutamanya dalam kasut prestasi.

Nike juga bergelut untuk menyemarakkan semula pertumbuhan dalam perniagaan kasutnya, manakala kelemahan dalam operasi terus-ke-pengguna telah menambah cabaran lain.

Gabungan ini telah menyebabkan syarikat cuba membina semula permintaan sambil melindungi keuntungan pada masa pengguna kekal bersifat selektif.

CEO Elliott Hill bertaruh pada pemulihan

CEO Elliott Hill berkata Nike memberi tumpuan kepada membina semula asas perniagaan melalui inovasi produk, kekuatan jenama, pelaksanaan pasaran dan kecekapan kos.

Keupayaan syarikat melaksanakan pemulihan itu akan menjadi penting apabila pelabur mencari bukti bahawa kemerosotan bertahun-tahun boleh diterbalikkan.

Nike kekal menguntungkan dan terus menjana tunai yang besar, walaupun terdapat tekanan terhadap pendapatan dan margin.

Ia mengembalikan kira-kira $2.5 bilion kepada pemegang saham pada fiskal 2026, termasuk $2.4 bilion dalam dividen dan $123 juta dalam pembelian balik saham.

Walau bagaimanapun, pengeluaran dari S&P 100 berfungsi sebagai peringatan bahawa skala Nike sahaja tidak lagi mencukupi untuk melindunginya daripada dinamik pasaran yang berubah.

Syarikat kini menghadapi cabaran membuktikan bahawa jenamanya boleh sekali lagi diterjemahkan kepada pertumbuhan mampan, terutamanya dalam kasut prestasi dan China.

Bagi pelabur, penurunan tajam dalam penilaian Nike boleh akhirnya mencipta peluang jika strategi pemulihan Hill berjaya.

Tetapi dengan pendapatan masih menurun, margin berada di bawah tekanan dan pengurusan menjangka penurunan lebih lanjut di hadapan, syarikat masih belum menunjukkan bahawa pemulihannya telah mencapai titik perubahan yang muktamad.