Mengapa kenaikan penarafan optimis baharu saham Robinhood boleh jadi amaran

Saham Robinhood Markets NASDAQ:HOOD ditutup pada hari Jumaat pada $122.11, menamatkan minggu yang tidak menentu di mana Wall Street menjadi ketara lebih optimis terhadap firma broker itu tepat ketika penilaian syarikat menjadi sukar diabaikan.

Morgan Stanley menaikkan penarafan Robinhood kepada Overweight daripada Equal Weight dan menaikkan sasaran harga kepada $150 daripada $124.

Piper Sandler menaikkan sasarannya kepada $145, manakala Scotiabank memulakan liputan dengan penarafan Outperform dan sasaran $136.

Kegembiraan itu membantu memacu lonjakan 16.6% pada Khamis kepada $124.72 sebelum saham itu merosot 2.1% pada hari Jumaat. Selepas rali itu, Robinhood sudah diniagakan sekitar sasaran konsensus penganalisis semasa.

Morgan Stanley melihat platform kewangan yang lebih luas

Penganalisis Morgan Stanley Michael Cyprys berhujah bahawa Robinhood menjadi kurang bergantung kepada kitaran dagangan spekulatif.

Cyprys berkata terdapat “bukti yang semakin meningkat” bahawa pengembangan set produk Robinhood memperbaiki ekonomi pangkalan pelanggan sedia ada mereka.

Syarikat kini mempunyai 13 perniagaan yang menjana lebih $100 juta hasil tahunan dianggarkan.

Morgan Stanley menjangkakan hasil akan bertumbuh pada kadar kira-kira 23% sehingga 2028 kepada $8 bilion dan menaikkan anggaran pendapatan 2026 hingga 2028 sebanyak 12% hingga 15%.

Lance Jessurun dari Scotiabank membuat hujah yang berkaitan.

TipRanks melaporkan bahawa beliau percaya pelabur masih menilai Robinhood terlalu seperti broker runcit kitaran, mengabaikan hasil daripada langganan, pendapatan faedah, ekonomi clearing dan infrastruktur kripto antarabangsa.

Itulah kes optimis, kerana Robinhood boleh berkembang dengan memonetisasikan pelanggan yang sudah dimilikinya daripada menunggu satu lagi demam dagangan.

Masalah penilaian ialah pelabur semakin membayar untuk transformasi itu sebelum ia terbukti sepenuhnya.

Pasaran ramalan menambah risiko pertumbuhan dan kawal selia

Pasaran ramalan ialah contoh paling jelas bagi kedua-dua potensi kenaikan dan ketidakpastian.

Robinhood menjana $156 juta hasil kontrak acara pada suku kedua ketika jumlah hasil suku tahunan meningkat 32% kepada rekod $1.31 bilion.

Penganalisis Piper Sandler Patrick Moley menjangkakan hasil pasaran ramalan akan mencapai kira-kira $320 juta merentasi suku ketiga dan keempat, dibantu oleh aktiviti NFL dan bola sepak kolej.

Pertumbuhan itu membantu mewajarkan sasaran harga yang lebih tinggi, tetapi peraturan masih belum muktamad.

Pada 28 Ogos, Ninth Circuit mengesahkan satu keputusan yang menolak permohonan bantuan awal Robinhood terhadap pengawal selia Nevada dan menolak hujah bahawa kontrak acara sukan berada di luar pengawasan permainan negeri.

Keputusan itu juga membabitkan kes-kes berkaitan yang melibatkan Kalshi dan Crypto.com.

Itu tidak membatalkan perniagaan pasaran ramalan Robinhood, tetapi ia menunjukkan bahawa salah satu saluran hasil terpantas berkembang syarikat masih boleh menimbulkan ketidakstabilan undang-undang dan peraturan.

Penilaian Robinhood meninggalkan ruang yang lebih kecil untuk kekecewaan

Data operasi terkini Robinhood juga memberi pelabur sebab untuk kekal memilih secara selektif.

Pelanggan yang mempunyai dana mencapai 28.5 juta pada Julai, tetapi jumlah aset platform turun 4% dari Jun. Isipadu dagangan ekuiti menurun 15% bulan ke bulan, isipadu kripto jatuh 33% dan isipadu kontrak acara merosot 5%, walaupun aktiviti acara kekal kira-kira 20 kali lebih tinggi berbanding setahun lalu.

Wall Street juga tidak sebulat suara.

Rothschild and Co Redburn mengekalkan penarafan Sell pada bulan Ogos dan menaikkan sasarannya hanya sedikit kepada $80, meninggalkan jurang ketara dengan ramalan $150 Morgan Stanley.

Perbezaan itu menggambarkan perdebatan sekeliling Robinhood selepas rali terkininya.

Morgan Stanley mungkin mengenal pasti sebuah syarikat yang telah berjaya berkembang daripada aplikasi dagangan kepada platform kewangan yang pelbagai.

Tetapi pergerakan saham melepasi kira-kira $122 bermakna pelabur semakin diminta membayar hari ini untuk pertumbuhan yang masih perlu tiba.