Saham CoreWeave turun 3%, mengapa penganalisis lihat kenaikan 88%

Saham CoreWeave CRWV turun hampir 3% dalam perdagangan pra-pasaran pada Isnin apabila saham teknologi berada di bawah tekanan akibat kenaikan hasil bon global.

Hasil Perbendaharaan AS 30 tahun melepasi 5.3% minggu lalu, mencapai tahap yang tidak dilihat hampir 20 tahun, manakala hasil di Jepun, Perancis dan Jerman juga meningkat kepada paras tertinggi beberapa tahun.

Walaupun terdapat tekanan lebih luas ke atas saham teknologi, Truist Securities kekal optimis terhadap CoreWeave, berhujah bahawa kuasa penetapan harga syarikat boleh mengimbangi kos unit pemprosesan grafik (GPU) yang lebih tinggi.

Truist menaikkan sasaran harga CoreWeave

Truist Securities mengekalkan penarafan Beli untuk CoreWeave dan menaikkan sasaran harganya kepada $165 dari $155. Sasaran baru itu mencerminkan hampir 88% kenaikan dari harga penutupan Jumaat.

Penganalisis Arvind Ramnani berkata kuasa penetapan harga CoreWeave sepatutnya lebih daripada mengimbangi kenaikan kos GPU.

Beliau menjangkakan harga lebih tinggi yang dikenakan syarikat akan sebahagiannya mengalir ke margin pada separuh kedua 2026, manakala kos lebih tinggi Nvidia dijangka menjejaskan sistem yang dihantar awal tahun depan.

Ramnani juga menganggarkan margin sumbangan pada kontrak jangka panjang masa depan boleh meningkat daripada sekitar 24% kepada 33%. Kontrak jangka pendek dan penyusunan semula kontrak bagi GPU generasi sebelumnya boleh memberi kenaikan tambahan, katanya.

CoreWeave menyewa kapasiti pengkomputeran menggunakan GPU daripada Nvidia dan pembuat cip lain.

Peningkatan permintaan untuk penyelesaian memori dan storan yang berkaitan dengan ledakan kecerdasan buatan (AI) telah menolak harga GPU lebih tinggi.

Nvidia dilaporkan menaikkan harga untuk GPU terbarunya lebih daripada 15%, mewujudkan potensi cabaran margin bagi CoreWeave. Walau bagaimanapun, syarikat itu telah meningkatkan harga merentasi inventori sebanyak 25% pada Julai, menurut Ramnani, membantu mengimbangi kos peralatan yang lebih tinggi.

CoreWeave mendapat manfaat daripada permintaan infrastruktur AI

Truist menjangka risiko terhad terhadap kontrak sedia ada CoreWeave dan terus melihat pasaran sebagai terhad dari segi bekalan.

Pandangan optimis bank itu selari secara umum dengan sentimen Wall Street. Data LSEG menunjukkan 27 daripada 40 penganalisis yang meliputi CoreWeave memberi penarafan Beli atau Beli Kuat.

Saham CoreWeave meningkat 23% pada 2026, walaupun saham itu mengalami turun naik yang ketara. Saham naik 39% sepanjang separuh pertama tahun ini sebelum jatuh 28% pada Julai.

Syarikat beroperasi dalam industri neocloud yang sedang berkembang, yang menyediakan kapasiti pengkomputeran kepada pelanggan yang mendapat manfaat daripada pembinaan berterusan infrastruktur kecerdasan buatan.

Penyedia neocloud telah mendapat manfaat daripada perbelanjaan besar oleh syarikat teknologi utama dan hyperscalers.

Namun, pengembangan pesat industri itu juga menimbulkan kebimbangan sama ada syarikat-syarikat tersebut boleh menghasilkan pulangan yang mencukupi atas pelaburan mereka.

Peningkatan perbelanjaan modal menimbulkan kebimbangan

Noah Weisberger, ketua strategi di BCA Research, mengambil pandangan yang lebih berhati-hati terhadap industri neocloud.

Beliau berhujah bahawa syarikat dalam sektor itu boleh "memusnahkan modal" dengan menggunakan wang pinjaman untuk mengembangkan apa yang akhirnya mungkin menjadi perkhidmatan komoditi bermargin rendah.

Dalam laporan penyelidikan terkini, Weisberger dan rakan sejawatnya Dishaan Pandey menganalisis enam syarikat neocloud dan mendapati bahawa perbelanjaan modal mereka yang tinggi boleh mengakibatkan pulangan atas modal yang dilaburkan secara signifikan lebih rendah berbanding apa yang dicapai hyperscalers daripada pelaburan infrastruktur mereka sendiri.

Weisberger berkata syarikat neocloud mendapat faedah daripada perbelanjaan di tempat lain dalam rantaian pembekalan teknologi, tetapi mereka juga perlu melabur besar untuk menjana pendapatan tersebut.