Alibaba lancar model AI Qwen lebih murah: adakah ini yang diperlukan sahamnya?

Alibaba melancarkan model AI kos rendah pada hari Rabu, memberi pelabur alasan untuk menilai sama ada syarikat itu boleh menjadikan usaha AI‑nya lebih cekap dari segi ekonomi.

Qwen3.8-Flash ialah model multimodal yang disasarkan untuk pengkodan dan tugas pejabat sambil mengurangkan kos latihan.

Pelancarannya berlaku ketika Alibaba menyelesaikan penempatan saham HK$80 billion ($10.2 billion) untuk membiayai pengembangan AI.

Saham merosot 8.5% pada Isnin selepas pengumuman tawaran itu, sebelum pulih 1.5% kepada HK$114.20 pada hari Selasa.

Qwen menjadi lebih murah apabila kos AI Alibaba meningkat

Keputusan suku Jun Alibaba menjelaskan mengapa kecekapan penting.

Keuntungan bersih jatuh 75% dari tahun ke tahun, manakala perbelanjaan modal meningkat 75% kepada 67.68 billion yuan ketika syarikat membeli cip dan mengembangkan infrastruktur pengkomputeran.

Pertumbuhan jelas kelihatan, kerana hasil AI Cloud and Compute Services meningkat 45% kepada 48.44 billion yuan, manakala produk berkaitan AI mencatat pertumbuhan tiga angka bagi suku ke-12 berturut-turut.

Qwen3.8-Flash berpotensi menyerang sisi lain persamaan itu: kos. Latihan dan inferens yang lebih cekap boleh membolehkan Alibaba memenuhi permintaan AI yang meningkat tanpa perbelanjaan naik pada kadar yang sama.

Alibaba berkata keluarga Qwennya telah melebihi 3 bilion muat turun global dan menghasilkan lebih daripada 300,000 model derivatif.

Ekosistem itu menjadi signifikan jika pembangun yang menggunakan Qwen menggunakan lebih banyak infrastruktur Alibaba Cloud.

Penganalisis melihat kecekapan sebagai jalan kepada ekonomi yang lebih baik

Penganalisis Daiwa, John Choi, percaya ekonomi boleh bertambah baik.

Dow Jones berkata Choi menjangkakan kerugian di AI Labs and Applications Alibaba akan menurun secara berurutan, dibantu oleh "kecekapan latihan model yang lebih baik, peningkatan kecekapan inferens dan intensiti pemasaran yang lebih rendah."

Daiwa mengekalkan saranan Beli dan menaikkan sasaran ADR ASnya kepada $185 daripada $180.

Hu­jah itu sesuai dengan Qwen3.8-Flash. Kos model yang lebih rendah boleh menyokong margin yang lebih baik sambil membolehkan Alibaba terus bersaing secara agresif dari segi prestasi dan harga.

Penganalisis Citi, Alicia Yap, mengemukakan hujah strategik. Dalam kenyataan yang disiarkan oleh Bloomberg, Yap berkata kejayaan jangka panjang dalam AI akan memerlukan sumber yang besar dan pangkalan pelanggan yang setia.

Beliau berhujah bahawa syarikat yang merangkumi cip, infrastruktur awan, model dan aplikasi lebih berkemungkinan untuk memimpin.

Satu model lebih murah tidak akan memperbaiki harga saham dengan sendirinya

Kes skeptikal belum hilang, kerana Alibaba telah menyiapkan peningkatan ekuiti $10.2 billion selepas mengumumkan komitmen 380 billion yuan dalam tempoh tiga tahun untuk AI dan infrastruktur awan.

Kira‑kira 60% daripada hasil baru itu akan membiayai infrastruktur pengkomputeran global, dengan 40% digunakan untuk pusat data AI hyperscale dan peningkatan awan.

Pemegang saham diminta bertoleransi dengan pencairan, perbelanjaan modal yang tinggi dan keuntungan jangka pendek yang lebih lemah demi pendapatan awan yang lebih besar kemudian.

BofA berkata penempatan itu mungkin pada awalnya menekan sentimen kerana pencairan, susut nilai yang lebih tinggi, capex tinggi yang tidak pasti dan kemungkinan pembiayaan tambahan. Walau bagaimanapun ia mengekalkan penarafan Beli dan sasaran $172.

CGS International juga mengekalkan penarafan Beli pada hari Selasa tetapi menurunkan sasaran Hong Kong kepada HK$185 daripada HK$209.