Japanse investeerders verminderen bezit van Amerikaanse staatsobligaties

Japanse obligatiefondsen verminderen het bezit van Amerikaanse staatsobligaties in de aanloop naar de aanstaande presidentsverkiezingen in de Verenigde Staten.

Voordien beloofde de Federal Reserve de rente langer laag te houden, waardoor het rendement afneemt, maar de presidentsverkiezingen in november geven Japanse investeerders nog een reden om obligatie posities te vermijden.

De chief executive chief fund manager bij Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management Co., Tatsuya Higuchi verklaarde:

“Markten kunnen instabiel zijn naarmate de politieke geluiden luider worden naarmate de presidentsverkiezingen dichterbij komen.”

Hij voegde er ook aan toe dat het bedrijf zijn obligatiebezit van 388,6 miljard yen ($ 3,7 miljard) verminderde, terwijl het de voorkeur gaf aan Spaanse en Australische staatsschulden.

De verlaging van het obligatiefonds van MUFJ komt in een tijd dat er een enorme vraag en aanbod was van Amerikaanse staatsschulden, die naar schatting meer dan $ 1 biljoen aan netto obligatieverkopen bedragen tot en met december.

De voorkeur voor Spaanse obligaties

MUFJ’s obligaties, waarvan de totale activa gelijk zijn aan $ 121 miljard, kocht obligaties van Spanje ondanks de dreigende politieke onrust als gevolg van de aanstaande presidentsverkiezingen.

Higuchi zegt echter dat betere economische fundamentals dan sommige van de grote economieën in de eurozone betekenen dat Spaanse obligaties het potentieel hebben om het goed te doen.

Zijn vertrouwen in Spaanse obligaties is zodanig dat de Spaanse schuld eind januari goed was voor 12,3 procent van MUFJ’s vlaggenschip Global Sovereign Open-fonds, waarmee het na de Amerikaanse staatsobligaties de hoogste positie van het fonds in één land is.

Veel beleggers in Japan waren optimistisch over Spaanse obligaties. Aangezien hoge kosten voor het indekken van de dollar de winsten op obligaties beïnvloeden, is de eurozone aantrekkelijk geworden voor Japanse fondsen.

Het is essentieel om te weten dat vooral Spanje superieur is vanwege deze hogere economische groei en lagere liquiditeitsniveaus, aangezien afgedekte fondsen van Spaanse fondsen voor Japanse investeerders hoger zijn dan die van obligaties uit de Verenigde Staten en Duitsland sinds vorig jaar.

MUFJ’s chief executive fund manager is van mening dat de aanstaande presidentsverkiezingen Japanse investeerders naar Spanje zullen leiden.

Het Global Sovereign Open-fonds van Mitsubishi UFJ Kokusai verlaagde echter zijn obligatie posities tot 35,4 procent op 31 augustus – het laagste niveau sinds oktober 2014. In juli was het 39,2 procent. Higuchi zei:

“Ongeacht wie er wordt gekozen, ze zullen zich concentreren op het fiscale beleid om de economie te herstellen die door het coronavirus is verwoest, en het kan enige tijd duren voordat we de belangrijkste agenda van kandidaten kunnen bevestigen.”

Australische schuld toevoegen

Het Japanse obligatiefonds verhoogde zijn bezit aan Aussie-staatsobligaties van 0,3 procent in januari tot 2,8 procent. Higuchi zei dat Aussie-obligaties betere opbrengsten bieden en dat het veel gemakkelijker is om de blootstelling aan het Australische rendementsbeleid van de Reserve Bank te vergroten.

Higuchi voegde toe:

“De vraag naar natuurlijke hulpbronnen zou kunnen aantrekken en Australië zou kunnen profiteren van herstel in China en andere delen van Azië.”

Nu de Amerikaanse presidentsverkiezingen over een paar maanden van start gaan, zullen Japanse investeerders op zoek gaan naar meer manieren om hun obligaties en aandelen te beschermen.