Bluebird Bio CEO bespreekt een mogelijke spin-off

Bluebird Bio Inc. (NASDAQ: BLUE) is een gentherapiebedrijf dat zich richt op behandelingen voor ernstige genetische ziekten en kanker.

Vroege investeerders die in de buurt van het $ 25-niveau kwamen als onderdeel van de beursgang van Bluebird in 2013, zagen hun aandelen tegen 2015 bijna achtvoudig in waarde stijgen, om vervolgens de overgrote meerderheid van de winsten in 2016 op te geven. De aandelen gingen vervolgens ten noorden van $ 230 in 2018 en viel toen langzaam terug.

In 2020 verloren aandelen 47% om rond de $ 50 te verhandelen. Maandag kondigde het bedrijf aan dat het zich zal splitsen in twee afzonderlijke entiteiten en erkende het dat het verleden zeker niet ‘de beste manier is om de toekomst in te gaan’.

Details van de spin-off

Bluebird is van plan om zijn activiteiten op het gebied van kankermedicijnen af te splitsen in een volledig gescheiden en onafhankelijk beursgenoteerd bedrijf, meldde The Wall Street Journal maandagochtend. Dit zou het management de mogelijkheid geven zich beter te concentreren op zijn kernactiviteiten op het gebied van zeldzame ziekten.

Bluebird’s CEO Nick Leschly zal de kankergerichte entiteit leiden, terwijl Andrew Obenshain, President of Severe Genetic Diseases, de CEO-titel van het resterende bedrijf zal overnemen.

“We hebben deze krachtige productengine gebouwd en de vraag is: ‘Wat is de beste manier om na te denken over de komende vijf tot tien jaar?” vertelde Leschly aan WSJ.

Spin-off’s zijn vrij gebruikelijk op Wall Street en bedrijven in alle soorten en maten nemen deel aan de praktijk. In 2020 zei International Business Machines Corp. (NYSE: IBM) dat het zijn IT-infrastructuuractiviteiten zal afsplitsen.

Ruwe jaren

De zwakte van Bluebird door de jaren heen kan worden toegeschreven aan het falen van het bedrijf om zijn wetenschappelijke succes om te zetten in commercieel succes, aldus WSJ. Het bedrijf blijft in het rood staan en boekte een verlies van $ 418,8 miljoen in de eerste negen maanden van 2020. Dit brengt het geaccumuleerde nettotekort van het bedrijf tijdens zijn bijna drie decennium lange geschiedenis op $ 2,7 miljard.

Na jaren van tegenslagen en teleurstellingen is een strategiewijziging gerechtvaardigd. Misschien kan het zo simpel zijn als opsplitsen in twee entiteiten.

“Je bouwt geen oncologiebedrijf op door mensen in dienst te nemen die experts zijn op het gebied van ernstige genetische aandoeningen, en omgekeerd doe je dat ook niet”, zei de heer Leschly. “Veel hiervan komt neer op … prioriteiten en focus.”

Waarnemers begrijpen misschien niet helemaal dat er grote verschillen zijn tussen de behandeling van kanker en zeldzame genetische ziekten. Achter de schermen zijn het papierwerk en de regelgeving ook verre van uniform. In feite zijn er grote verschillen in termen van het uitvoeren van klinische onderzoeken, het omgaan met wetgevers en het vervaardigen van therapieën.

Leschly zei dat hij enige tijd weerstand bood aan het splitsen in twee entiteiten. Maar als het goed wordt gedaan, kunnen de twee bedrijven elk sterker worden dan samen.

Het bedrijf heeft de financiële aspecten van de spin-off niet gedetailleerd, maar beide entiteiten zullen voldoende geld overhouden om te slagen en waarde te genereren voor investeerders. De transactie zal naar verwachting in het vierde kwartaal van 2021 worden afgerond.