Morrisons kondigt een overnamebod van $9,54 miljard aan van CD&R

De Britse supermarkt Morrisons (LON: MRW) heeft een overnamebod van 9,54 miljard dollar aangekondigd van de Amerikaanse private equity groep Clayton, Dubilier & Rice. Met de overeenkomst liet het bedrijf een aanbeveling van een lager bod van een door Fortress Investment Group geleid consortium vallen.

Morrisons gewaardeerd op £9,7 miljard

De Britse supermarkt begon in 1899 als een boter- en eierhandelaar. Morrisons zei dat het bod van CD&R werd geschat op 285 pence per aandeel, waarmee het door de Softbank gerunde Fortress consortium van ongeveer 272 pence per aandeel overtrof. Het bod van CD&R waardeert de supermarktketen op £ 9,7 miljard, inclusief schulden. Het bestuur van de supermarktketen is van plan het aanbod van CD&R unaniem aan te bevelen.

Het overeengekomen aanbod weerspiegelt een premie van 60% op de aandelenkoers van het bedrijf medio juni, toen de interesse voor een overname naar voren kwam. Donderdag sloot het aandeel Morrisons op 279,2 pence, wat aangeeft dat beleggers een hoger bod verwachtten.

Eerder bod van CD&R van £5,52 miljard afgewezen

Op 17 juni liet CD&R, wiens senior adviseur ex-Tesco-baas Terry Leahy is, een voorstel van £ 5,52 miljard afgewezen door de supermarktketen. De raad van bestuur van Morrisons adviseerde vervolgens een bod van £ 6,3 miljard van Fortress dat werd opgehaald na aanbevelingen van grote aandeelhouders, waaronder Hambro, M&G en Silchester, die erop wezen dat er meer nodig was.

Het belangrijkste is dat CD&R het huidige managementteam van Morrisons zal behouden onder leiding van CEO David Potts. De Amerikaanse aandelengroep zei dat er geen plannen zijn voor leaseback transacties of verkopen van materiaalwinkels. Voorzitter Andrew Higginson zei:

Het is belangrijk op te merken dat Trevor Strain, COO van Higginson, Potts en Morrisons, bij Tesco met Leahy heeft gewerkt. Leahy zei:

CD&R breidt tankstations uit

Momenteel bezit Morrison ongeveer 339 tankstations en CD&R wil graag een partnerschap aangaan om de supermarktketen en de groothandelsportfolio te ontwikkelen. CD&R heeft investeringen, waaronder Motor Fuel Group die 918 tankstations in het VK exploiteert. Verrassend genoeg zal de overlap waarschijnlijk worden onderworpen aan toezicht door de Britse mededingingstoezichthouder.

Het is van vitaal belang op te merken dat Fortress, volgens de Britse overnameregels, nog steeds kan terugkomen met een beter bod dan dat van CD&R. Fortress zei met name dat het zijn opties overweegt en er bij aandeelhouders op aandringt geen actie te ondernemen.