Is een zachte landing voor de economie nog mogelijk?

Er is nog steeds een mogelijkheid dat de centrale bank erin zal slagen de Amerikaanse economie af te koelen zonder deze in een recessie te hoeven duwen, zegt Andrew Hollenhorst van Citi.

Hollenhorst’s commentaar op CNBC’s ‘Power Lunch’

Tot dusverre heeft de markt het gepraat over agressieve renteverhogingen dit jaar ingeslikt. Maar het andere deel van de vergelijking moet nog worden losgelaten. Op CNBC’s “Power Lunch” zei Hollenhorst:

Een zachte landing is nog steeds mogelijk; het wordt gewoon een stuk moeilijker als de inflatie zo hoog is. Een deel ervan is wat ze met de balans zullen doen. Dat is de andere hefboom die ze kunnen gebruiken om de rente te verhogen en de economie enigszins in bedwang te houden.

De S&P 500 index heeft zich in minder dan een maand bijna 10% hersteld, zelfs nadat de Amerikaanse CPI in februari naar een nieuw hoogtepunt in veertig jaar was geklommen.

Hollenhorst ziet vier opeenvolgende stijgingen van 50 bps

Citi’s belangrijkste econoom in de VS voorspelt nu vier opeenvolgende renteverhogingen van elk 50 basispunten, wat hij alleen als noodzakelijk en niet bijzonder agressief beschouwt. Hollenhorst voegde toe:

Het is fundamentele macro-economie. Als u een inflatie heeft die aanzienlijk hoger is dan de doelstelling, moet u de nominale beleidsrente misschien in de buurt van de inflatie brengen. Dus het idee van vier keer 50 bps is echt niet zo agressief.

Zijn opmerkingen komen kort nadat het rendement op de Amerikaanse 2-jaars obligaties hoger was dan die op de 10-jaars. Simpel gezegd, de rentecurve is omgekeerd.