Is het al tijd om huizenbouw aandelen te kopen?

De SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) is nu bijna 30% gedaald voor het jaar, maar Ken Zener zegt dat beleggers weg moeten blijven van de aandelen in de huizenbouw sector.

Zener’s bearish case voor huizenbouwers

De onderzoeksanalist bij KeyBanc Capital Markets haalde historische gegevens aan om uit te leggen waarom hij meer nadelen ziet in de bouwsector. Vanmiddag op CNBC’s “Power Lunch”, zei hij:

16 van de laatste 18 cycli daalden aandelen met ongeveer 30% zonder een recessie in te calculeren. We neigen naar trends die we in de eerste helft van de jaren zeventig zagen. Het is niet ingeprijsd, omdat huizenbouwers hun bodem niet bereiken tot het einde van de krediet verkrappingscyclus.

Zener is onderwogen in een reeks opmerkelijke namen in deze ruimte, waaronder Toll Brothers en KB Home die in maart zwakker dan verwachte resultaten rapporteerden voor het fiscale eerste kwartaal.

Zener heeft meer redenen om niet van de huizenbouw sector te houden

Andere redenen die hij aanhaalde voor zijn bearish vooruitzichten op de Amerikaanse huizenbouw aandelen zijn onder meer stagflatie en voldoende aanbod. In gesprek met Kelly Evans van CNBC merkte de KeyBanc-analist op:

Ik denk dat recessie en stagflatie beginnen binnen te komen. Het bullish huisvestingsverhaal is te betrouwbaar voor bijvoeglijke naamwoorden zoals een krap aanbod. Vorige week brachten we een rapport uit met de hoogste noteringen sinds 2005. Dat betekent dat er meer aanbod op komst is.

De enige naam die Zener in deze sector “overwogen” heeft, is NVR Inc, met hoofdkantoor in Reston, met een koersdoel van $ 5.100 per aandeel of ongeveer 15% stijging vanaf hier. Zijn kijk op huizenbouwers staat in schril contrast met die van Bill Smead.