Alibaba aandelen kopen na de meedogenloze uitverkoop?

De aandelen van Alibaba Group Holding Ltd (NYSE: BABA) zijn sinds 26 augustus 2022 met meer dan 30% verzwakt. De huidige prijs staat op $72,19.

De Chinese economie wordt geconfronteerd met veel tegenwind, zoals aanhoudende Covid-controles, een verslechterende relatie met de VS, verminderde export en een huizenzeepbel, die investeerders weghoudt van Chinese bedrijven.

Onvoorspelbare politieke risico’s

Het eerste kwartaal van het fiscale jaar 2023 was vrij positief voor Alibaba, en het bedrijf rapporteerde omzet en winst die hoger waren dan de consensusramingen van analisten.

De totale omzet voor het eerste fiscale kwartaal bedroeg $30,69 miljard, wat $530 miljoen boven de verwachtingen was, terwijl de niet-GAAP-winst per aandeel $1,75 bedroeg (verslaat $0,19). Toby Xu, Chief Financial Officer van Alibaba Group, liet weten:

Ondanks de uitdagingen van de heropleving van COVID-19, hebben we jaar-op-jaar stabiele omzetprestaties geleverd. We hebben de verliezen in belangrijke strategische bedrijven teruggebracht, gezien de voortdurende verbeteringen in de operationele efficiëntie en de toenemende focus op kostenoptimalisatie.

Alibaba blijft de Chinese e-commercemarkt domineren, maar de aandelen van het bedrijf blijven zeer slechte prestaties vertonen. Een van de redenen hiervoor houdt verband met de onvoorspelbare politieke risico’s in tijden van president Xi’s doel om sociale en politieke stabiliteit te bereiken.

De Chinese president Xi liet de wereld zien dat hij economische winst zou opofferen voor sociale stabiliteit toen hij het zero-covid-beleid prees in gevallen waarin hele delen van de stad of een hele regio werden gesloten met zelfs maar een paar Covid-gevallen.

Het belangrijkste is dat president Xi de grote technologieconglomeraten waarschijnlijk beschouwt als een kernrisico voor zijn politieke stabiliteit, waardoor het beleggerssentiment waarschijnlijk op een laag pitje zal blijven totdat er enkele grote veranderingen plaatsvinden.

Alibaba werd al geconfronteerd met onderzoeksproblemen die de collectieve bedrijven van Alibaba in het vizier van een aanzienlijk regelgevingsrisico plaatsen, en in naam van de stabiliteit kan de Chinese regering gemakkelijk een toekomst tekenen zonder Alibaba.

Desondanks kunnen beleggers die bereid zijn deze risico’s te accepteren een mooie winst maken door tegen de huidige prijs in Alibaba-aandelen te beleggen.

Met een marktkapitalisatie van $188 miljard is Alibaba goedkoop. Vergeleken met Amazon.com, Inc (NASDAQ: AMZN) is Alibaba goedkoper op basis van prijs-tot-verkoop.

Volgens de prijs-tot-verkoopverhouding (marktkapitalisatie / inkomsten) worden Alibaba-aandelen verhandeld tegen 1,40, wat bijna twee keer lager is dan de prijs-tot-verkoopverhouding van Amazon, die wordt verhandeld tegen een P/S van 2,49.

Het is ook belangrijk om te vermelden dat Shopify Inc (NYSE: SHOP) dit jaar meer dan zeven verkopen en meer dan negentig keer de EBITDA van vorig boekjaar.

Alibaba handelt tegen minder dan negen keer de EBITDA van vorig boekjaar, minder dan tien keer de toekomstige winst per aandeel. Zelfs in een zeer onzekere macro- en regelgevingsomgeving kan dit aandeel een goede keuze zijn.

Bears hebben controle over Alibaba

Alibaba-aandelen zijn meer dan 45% verzwakt na het bereiken van het hoogste niveau in 2022 van $138,70 op 12 januari. Het risico van verdere daling blijft bestaan.

Het huidige ondersteuningsniveau staat op $70, terwijl $90 het eerste weerstandsniveau vertegenwoordigt. Als de prijs weer onder $70 daalt, zou het een “verkopen” -signaal zijn en ligt de weg naar $65 of zelfs lager open.

Anderzijds, als de prijs boven $90 stijgt, kan het volgende doel weerstand zijn die op $100 staat.

Conclusie

De Chinese economie wordt geconfronteerd met veel tegenwind, zoals aanhoudende Covid-controles, een verslechterende relatie met de VS, verminderde export, een huizenzeepbel, die investeerders weghoudt van Chinese bedrijven. Alibaba handelt tegen minder dan negen keer de EBITDA van vorig boekjaar, minder dan tien keer de toekomstige winst per aandeel, en zelfs in een zeer onzekere macro- en regelgevingsomgeving kan dit aandeel een goede keuze zijn.