De Japanse yen (JPY) wordt de volgende Turkse lira (TRY)

De Japanse yen (JPY) bevindt zich in een opmerkelijke neerwaartse trend ten opzichte van de Amerikaanse dollar, waardoor sommige analisten een vergelijking maken met de Turkse lira. De wisselkoers van het paar USD/JPY is gestegen naar 152, het hoogste punt in meer dan drie decennia.

De munt bevindt zich al jaren in een meedogenloze rally. Zo is de economie bijvoorbeeld met ruim 48% gestegen ten opzichte van het laagste punt in 2021 en met ruim 100% ten opzichte van het dieptepunt van 2012. Deze prestatie betekent dat de meeste mensen in Japan hun koopkracht de afgelopen tien jaar hard hebben zien instorten.

De prestaties van de Turkse lira waren nog veel slechter. Terwijl de Japanse yen nu op het laagste niveau in ruim dertig jaar staat, is de lira naar het laagste niveau ooit gezakt. Het is met ruim 1.786% gedaald ten opzichte van het dieptepunt van 2012.

Toch zijn er overeenkomsten tussen de twee instortende valuta. Ten eerste zijn ze ontwikkeld door hun respectieve centrale banken. In Turkije haalde de CBRT de krantenkoppen toen zij de rente verlaagde in een periode van hoge inflatie.

Als gevolg hiervan hebben de meeste consumenten en bedrijven het vertrouwen in de lokale munteenheid verloren en zijn zij overgestapt op buitenlandse munten zoals de Amerikaanse dollar. Dit verklaart waarom het paar USD/TRY enorm is gestegen, ondanks dat de CBRT verschillende renteverhogingen doorvoerde.

De Japanse yen daarentegen is de enige centrale bank die nog steeds een negatieve rente hanteert. Sinds 2016 heeft het land de rente in de negatieve zone gehandhaafd. Tegelijkertijd heeft het zijn balans versterkt door middel van zijn beleid van kwantitatieve versoepeling (QE).

Uit de meest recente gegevens van de Fed blijkt dat de Bank of Japan ruim 7,5 biljoen dollar aan activa heeft. Dit is een groot aantal, aangezien het Japanse bbp ongeveer 4,9 biljoen dollar bedraagt, terwijl de Federal Reserve ruim 7,86 biljoen dollar heeft.

Het is onduidelijk of de BoJ de oplossing heeft om de Japanse yen een impuls te geven. In haar meest recente rentebesluit heeft de bank haar rentecurvecontrole aangescherpt en laten doorschemeren dat zij haar negatieve rentetarieven in 2024 zal laten varen.

https://www.youtube.com/watch?v=xD-5wmz1bVYu0026amp;pp=ygUPamFwYW4gYmxvb21iZXJn

Het is nog steeds onduidelijk of de Japanse yen zal herstellen als de BoJ besluit de rente te verhogen. Ten eerste heeft de huidige Japanse regering een nieuwe stimuleringsronde aangekondigd, die tot nog meer zwakte van de yen zal leiden.

In tegenstelling tot Turkije beschikt Japan echter over enorme buitenlandse reserves, die het kan inzetten om de lokale munt een impuls te geven. Het land beschikt over ruim 1,23 biljoen dollar aan buitenlandse reserves, voornamelijk in Amerikaanse dollars. Turkije daarentegen beschikt over ongeveer 115,6 biljoen dollar aan reserves.