Voorspelling USD/ZAR: 3 katalysatoren voor de Zuid-Afrikaanse rand

De Zuid-Afrikaanse rand heeft zich deze week teruggetrokken, omdat de stijging van de Amerikaanse dollarindex (DXY) aanhield. Het paar USD/ZAR steeg woensdag naar een hoogtepunt van 19,11 en zweeft op het hoogste punt sinds 4 maart.

Fed, SARB en Zuid-Afrikaanse verkiezingen

Drie belangrijke factoren zullen de Zuid-Afrikaanse rand in beweging brengen. Ten eerste zal zij reageren op de actie van de Zuid-Afrikaanse Reserve Bank (SARB) tijdens haar bijeenkomst in mei. Economen verwachten dat de centrale bank tijdens die bijeenkomst een gematigd agressieve toon zal aanhouden, aangezien de inflatie hoog blijft.

Uit een woensdag gepubliceerd rapport blijkt dat de inflatie in maart is teruggelopen. Volgens het statistiekbureau daalde de totale CPI van 5,6% in februari naar 5,3% in maart. De kerninflatie daalde van 5,0% naar 4,9%.

Hoewel de inflatie binnen het streefbereik van de bank blijft, bestaat de mogelijkheid dat de rente op het huidige niveau blijft en later dit jaar daalt. Ten eerste zijn analisten van mening dat de inflatie in de tweede helft van het jaar aan kracht zal winnen. In een verklaring zei een analist van Bloomberg:

De rentevergadering van de SARB zal eind mei plaatsvinden. Daarvoor zal de Zuid-Afrikaanse rand reageren op de Monetary Policy Review van de bank, die op 23 april gepland staat.

Sterke Amerikaanse dollar

Ten tweede zal het paar USD/ZAR reageren op de Amerikaanse dollar, die zich in een sterke rally bevindt te midden van inflatie en geopolitieke risico's. De Amerikaanse inflatie blijft boven de 3%, waarbij de kern-CPI bijna het dubbele bedraagt van de Fed-doelstelling van 2,0%.

Er bestaat een mogelijkheid dat de aanhoudende crisis in het Midden-Oosten zal leiden tot meer inflatie door het verhogen van de energieprijzen. Brent-ruwe olie is al boven de $90 gestegen en analisten verwachten dat de koers naar boven de $100 zal stijgen.

Analisten verwachten dan ook dat de Fed minder renteverlagingen zal doorvoeren dan verwacht. Sommigen van hen zien twee bezuinigingen, terwijl anderen denken dat er toch niet bezuinigd zal worden. Ten eerste: als er in juli niet wordt bezuinigd, zal de kans op een verlaging vóór december door de verkiezingen afnemen.

De Fed zal worden beschuldigd van pogingen om Biden een impuls te geven als zij kort voor de verkiezingen de rente verlaagt. De volgende bijeenkomst van de Fed zal op 1 mei plaatsvinden.

Zuid-Afrikaanse verkiezingen

De volgende belangrijke katalysator voor het paar USD/ZAR zullen de Zuid-Afrikaanse verkiezingen van volgende maand zijn. Zuid-Afrikanen zullen hun parlementsleden kiezen, die vervolgens de volgende president zullen kiezen.

Hoewel Cyril Ramaphosa waarschijnlijk de president zal worden, zal hij concurrentie ondervinden van Jacob Zuma en John Steenhuisen van de Democratische Alliantie.

De verkiezingen zullen waarschijnlijk geen grote gevolgen hebben voor de Zuid-Afrikaanse rand of de aandelen van het land. Historisch gezien leiden verkiezingen in de meeste opkomende markteconomieën echter vaak tot kapitaalvlucht en een zwakkere munt.

Technische analyse USD/ZAR

USD/ZAR-grafiek door TradingView

De wisselkoers van de USD ten opzichte van de ZAR is scherp hersteld na een daling naar het belangrijkste ondersteuningsniveau van 18,41 op 9 april. Het is boven het Fibonacci Retracement-niveau van 23,6% en het 50-dagen voortschrijdend gemiddelde gestegen.

Het paar heeft ook een symmetrisch driehoekspatroon gevormd, dat de hoogste schommelingen sinds mei vorig jaar en de laagste punten sinds december met elkaar verbindt. Deze driehoek heeft nog een paar weken te gaan voordat hij zijn samenvloeiingsniveau bereikt.

Daarom ben ik van mening dat het pair uiteindelijk een bullish breakout zal hebben en het belangrijke psychologische niveau opnieuw zal testen op 20. Het alternatieve scenario is dat het daalt en de support opnieuw zal testen op 18.41.