Cloudflare-aandelen: regel van 40 punten voor overwaardering vóór winst

De aandelenkoers van Cloudflare (NYSE: NET) heeft dit jaar een zijwaartse beweging gemaakt omdat er zorgen blijven bestaan over de groei en de waardering ervan. Dit jaar is de koers met ongeveer 5% gestegen en in de afgelopen twaalf maanden met bijna 100%, waardoor de marktkapitalisatie nu ruim $30 miljard bedraagt.

Cloudflare-inkomsten in het vooruitzicht

Cloudflare is een van de snelstgroeiende bedrijven in de Verenigde Staten, geholpen door de stijgende vraag naar zijn producten. Het is het bedrijf geworden voor de meeste ontwikkelaars die op zoek zijn naar CDN-netwerken.

De omzet van het bedrijf is de afgelopen jaren sterk gestegen. De jaaromzet steeg van $287 miljoen in 2019 naar ruim $1,29 miljard in 2023. Analisten zijn van mening dat de groei van het bedrijf zich in de nabije toekomst zal voortzetten.

De gemiddelde schatting is dat de omzet van Cloudflare dit jaar $1,6 miljard zal bedragen en $2,12 miljard in 2026. Deze groei heeft echter grote kosten met zich meegebracht, aangezien het nettoverlies van het bedrijf de afgelopen vijf jaar is gestegen naar meer dan $860 miljoen.

Analisten verwachten dat de omzet van Cloudflare in het eerste kwartaal $373 miljoen zal bedragen, gevolgd door $393 miljoen in het tweede kwartaal.

Uit de meest recente resultaten blijkt dat de omzet van het bedrijf in het vierde kwartaal met 32% is gestegen tot $362,5 miljoen. Het bedrijf leed een nettoverlies van $27,9 miljoen tijdens het kwartaal. Het bleef zijn grote klanten uitbreiden met een jaaromzet van meer dan $ 100.000 tot 2.756.

Cloudflare gelooft dat het zijn activiteiten de komende jaren winstgevend kan opschalen. Het doel is om dat te doen door het percentage verkoop en marketing als percentage van de omzet terug te brengen van de huidige 40% naar 27% tot 29%. Het streeft er ook naar om hetzelfde te doen voor de R&D- en S&A-kosten tot 20% en 10%. Het resultaat is een bedrijf met een operationele marge van ruim 20%.

Een belangrijk punt van zorg onder beleggers is dat Cloudflare ernstig overgewaardeerd is. Het heeft een koers-winstverhouding van 153, wat aanzienlijk hoger is dan de sectormediaan van 23. Met andere woorden, het bedrijf handelt tegen een termijnprijs/omzet (2024) veelvoud van 18,75, wat niet goedkoop is.

Voor SaaS-bedrijven is het een goede aanpak om de waarderingsmetriek van de Regel van 40 te gebruiken, die wordt berekend door de groei van een bedrijf en zijn marges op te tellen. In dit geval groeit Cloudflare met ongeveer 32% vergeleken met de nettowinstmarge van -14,20%, wat een cijfer van 17,20 oplevert.

Cloudflare aandelenkoersvoorspelling

NET-grafiek van TradingView

Als we kijken naar de dagelijkse grafiek, zien we dat de NETTO-aandelenkoers in 2021 piekte op $221, terwijl SaaS-bedrijven een enorme vlucht namen. Vervolgens daalde de koers naar een dieptepunt van $36,4 in 2022, toen de mondiale aandelenkoersen kelderden. Het is nu teruggekaatst en boven het Fibonacci Retracement-niveau van 23,6% gekomen.

Het aandeel is boven het 200-dagen exponentieel voortschrijdend gemiddelde (EMA) gesprongen. Het is verplaatst tussen het eerste en tweede ondersteuningsniveau van het Woodie-draaipunt. Het bevindt zich ook tussen het lagere en eerste ondersteuningsniveau van Andrew's hooivorktool.

De vooruitzichten voor het aandeel zijn neutraal, met als belangrijkste niveaus het Woodie-draaipunt op $97,5 en het dieptepunt van april op $83. De gemiddelde schatting voor het aandeel Cloudflare door analisten is $100,54, hoger dan de huidige $87,40.