De aandelenkoers van Peloton is riskant, maar de technische gegevens wijzen op een herstel

De aandelenkoers van Peloton Interactive (NASDAQ: PTON) is dit jaar hard gedaald, zelfs ondanks het optimisme dat het een overnamedoelwit zal worden door private equity- bedrijven. Het is de afgelopen twaalf maanden met ruim 54% gedaald en dit jaar alleen al met 37%. Een aandeel dat tijdens de pandemie voor bijna $160 handelde, is vandaag gecrasht naar $3,70.

Zwakke fundamentele factoren en hoge schulden

Peloton Interactive is een van de populairste gevallen engelen op Wall Street geworden. Zoals veel bedrijven bloeide het tijdens de Covid-19-pandemie, maar stortte vervolgens spectaculair in toen de hype stierf.

Het bedrijfsmodel van Peloton heeft altijd belangrijke problemen gekend. Het model is om fitnessapparatuur zoals loopbanden en een fiets te verkopen. Het verkocht deze artikelen aanvankelijk exclusief, maar is nu verhuisd naar andere kanalen, waaronder Amazon.

Na de verkoop van de hardware verdient het bedrijf geld via lidmaatschappen waarbij gebruikers zich abonneren om oefeninhoud te krijgen. Dit model heeft enkele belangrijke tegenwind, waaronder de mogelijkheid van een hoog klantverloop.

De andere tegenwind is dat de fitnessindustrie zeer competitief is en dat kopers van hardware lange tijd geen nieuwe kopen.

Dit alles verklaart waarom de activiteiten van Peloton de afgelopen jaren tot stilstand zijn gekomen. Uit de meest recente resultaten blijkt dat het aantal betalende fitnessabonnees 6,6 miljoen bedraagt, een daling ten opzichte van 6,7 miljoen een jaar eerder.

De totale omzet bedroeg $717 miljoen, een daling ten opzichte van $748 miljoen, terwijl het nettoverlies vertraagde tot $167 miljoen. Hoewel deze verbetering welkom was, laat het zien dat het bedrijf voor een grote uitdaging staat om winstgevend te worden. De vrije kasstroom steeg tot ruim $6,6 miljoen.

Peloton sloot het kwartaal af met ruim $794 miljoen, een daling ten opzichte van de $813 miljoen in dezelfde periode. Het allerbelangrijkste is dat het een bedrijf is met een hoge schuldenlast, met meer dan 1,6 miljard dollar aan langetermijnschulden. In mei kondigde het bedrijf aan dat het een herfinanciering van $ 1,35 miljard had afgerond in een poging verwatering te voorkomen.

Prognose aandelenkoers Peloton

PTON-grafiek van TradingView

De koers van het Peloton-aandeel steeg in mei nadat CNBC meldde dat verschillende private equity-bedrijven overwogen het bedrijf van de beurs te halen. In het rapport worden deze PE-bedrijven niet genoemd en het bedrijf heeft geen updates gegeven over de aard van de gesprekken.

Een potentiële koper zou waarschijnlijk geïnteresseerd zijn in de abonnementsactiviteiten van het bedrijf, die de meeste inkomsten genereren. Ik zie echter geen reden waarom een dergelijke deal zinvol is vanwege de toestand waarin het bedrijf zich bevindt.

Een overname zou de koers van het Peloton-aandeel waarschijnlijk aanzienlijk hoger duwen dan waar het nu is. Bovendien heeft het aandeel al een dalend wedge-grafiekpatroon gevormd, wat een van de meest positieve signalen op de markt is. Het heeft ook een patroon met dubbele bodem gevormd.

Zonder deal zijn de vooruitzichten voor Peloton-aandelen bearish, met een volgende punt van aandacht van $2,88, een daling ten opzichte van het huidige niveau van $3,80.

De conclusie is dat, hoewel het aandeel meer nadelen heeft, er een mogelijkheid bestaat dat er een short squeeze zal optreden.