Powell zoekt meer bewijs voordat hij de rente verlaagt

Jerome Powell, de huidige voorzitter van de Federal Reserve, sprak zijn tevredenheid uit over de vooruitgang die is geboekt op het gebied van de inflatie. Hij sprak in Portugal op een door de ECB georganiseerd evenement.

Het thema van het evenement was het onder de aandacht brengen van de mondiale perspectieven op de inflatie en het beleid van de centrale banken. Naast Powell spraken ook president Christine Lagarde van de Europese Centrale Bank en de gouverneur van de Braziliaanse centrale bank Roberto Campos Neto op het evenement.

Het Amerikaanse ministerie van Handel heeft gisteren de PCE-cijfers vrijgegeven. Het inflatiecijfer bedraagt 2,6%, nog steeds ruim boven de doelstelling van de Fed van 2%. Beleidsmakers verwachten niet dat de inflatie tot 2026 zal dalen tot 2%.

Dit plaatst de FED voor een dilemma. Als ze te snel beginnen met het verlagen van de rente, kunnen ze mogelijk het werk dat ze tot nu toe hebben gedaan ongedaan maken. Als ze te lang wachten, kunnen ze de economie onnodig belasten en de groei belemmeren.

Dit is wat Powell hierover te zeggen had:

De Federal Reserve heeft op dit moment een duidelijk standpunt ingenomen. Het wil meer bewijs zien voordat het vol vertrouwen kan beginnen met het verlagen van de rente. Dat betekent dat er in de toekomst minder renteverlagingen zullen plaatsvinden. Powell zei:

Eerder dit jaar verwachtte de markt maximaal zes renteverlagingen in het jaar. Maar naarmate het standpunt van de FED steeds duidelijker wordt, past de markt zich aan de nieuwe realiteit aan. Voorlopig verwachten experts later dit jaar nog slechts twee renteverlagingen.

Hoewel sommige analisten denken dat de twee renteverlagingen in september en december zouden kunnen plaatsvinden, is Powell er vrij duidelijk over dat hij geen specifieke data geeft:

Het in evenwicht brengen van inflatie en werkloosheid

Inflatie is niet het enige probleem dat de FED moet aanpakken. Uit gegevens blijkt dat de Amerikaanse economie binnenkort een punt kan bereiken waarop het misschien niet meer mogelijk zal zijn de inflatie terug te dringen zonder de werkloosheid te vergroten.

Uiteindelijk zal de FED waarschijnlijk het zekere voor het onzekere nemen en niet agressief te werk gaan met renteverlagingen. De beleidsrente wordt sinds juli vorig jaar gehandhaafd binnen de bandbreedte van 5,25% - 5,5%. Mogelijk zal deze pas aan het eind van het jaar onder de grens van 5% komen.

De FED heeft tot nu toe een sterke wil getoond om niet toe te geven aan de marktverwachtingen, en dat zal waarschijnlijk zo blijven, gezien het feit dat de inflatie nog steeds een half procentpunt boven de gewenste doelstelling ligt.

Zoals altijd blijft de wereld de woorden van Powell en de beslissingen van de FED volgen. Voorlopig krijgen ze alleen maar van Powell te horen dat we meer gegevens nodig hebben om een duurzame neerwaartse trend in de inflatie te bevestigen.