Goudprijsvoorspelling: 5 redenen waarom de XAU-rally zal voortduren

De goudprijs heeft de afgelopen drie dagen op rij een harde ommekeer ondergaan. Het is met ruim 3% gedaald ten opzichte van het hoogste punt van vorige week en schommelt rond het laagste punt sinds 17 juli. Deze terugtrekking viel samen met die van andere industriële metalen zoals koper, zilver en platina. Hier zijn een paar redenen waarom de goudprijs zal blijven stijgen.

De Amerikaanse staatsschuld stijgt enorm

De eerste reden waarom de goudprijs meer opwaarts potentieel heeft, is dat de Amerikaanse staatsschuld enorm stijgt, wat de komende jaren tot een crisis zal leiden. Uit gegevens blijkt dat de schuld nu is gestegen tot ruim $34,95 biljoen en deze maand naar ruim $36 biljoen zou kunnen stijgen. De schuld in verhouding tot het bbp is gestegen van 52,6% in 1960 naar 122% nu.

De uitdaging voor de VS is dat de aflossing van schulden ook toeneemt. In dit geval zal de regering dit jaar bijna 900 miljard dollar uitgeven aan haar schuldbetalingen, een bedrag dat de defensiebegroting zal inhalen.

Het grootste probleem is dat de VS geen plan hebben om het tekort terug te dringen en de begroting in evenwicht te brengen. De uitgaven voor Medicare en Medicaid bedragen ruim 1,79 biljoen dollar, terwijl de uitgaven voor sociale zekerheid en defensie respectievelijk 1,45 biljoen dollar en 909 miljard dollar bedragen. Geen enkele partij is bereid om op een van deze onderdelen van de begroting te bezuinigen.

Idealiter zou de oplossing voor deze schuldencrisis het bezuinigen op de uitgaven zijn en het verhogen van de inkomsten. Beide partijen willen deze uitgaven behouden, terwijl de Republikeinen geïnteresseerd zijn in belastingverlagingen. Trump heeft zelfs voorgesteld de inkomstenbelasting af te schaffen en te vervangen door tarieven op buitenlandse goederen.

Analisten zijn daarom van mening dat de schuldenlast van het land de komende jaren zal oplopen tot ruim $50 biljoen. Goud wordt vaak gezien als een goed alternatief voor de Amerikaanse dollar, wat betekent dat het het goed zal doen als de VS zich op een vergelijkbare plek bevinden als Japan nu.

Buitenlandse centrale banken kopen

De andere katalysator voor de prijs van goud is dat centrale banken het metaal zijn blijven kopen om te diversifiëren met contant geld. China is de afgelopen jaren de grootste afnemer van goud geweest.

Hoewel deze aankopen in mei zijn stopgezet, verwachten analisten dat de aankopen in de komende maanden zullen worden hervat. Het kocht in 2023 7,23 miljoen ounces goud en heeft zijn trend dit jaar voortgezet.

China zal goud moeten blijven accumuleren, aangezien zijn reserves slechts 4,9% van zijn totale valutareserves bedragen. Andere grote landen hebben gemiddeld 16% van hun reserves in goud, wat betekent dat er nog een lange weg te gaan is.

China is niet de enige centrale bank die goud accumuleert. Rusland heeft ook enorme hoeveelheden goud gekocht nu de VS zijn centrale bank sancties heeft opgelegd. Andere landen in Oost-Europa en het Midden-Oosten doen hetzelfde. In een recente notitie zei een analist bij TD Bank:

Vraag- en aanboddynamiek van goud

De andere reden waarom de goudprijs waarschijnlijk zal blijven stijgen is de aanhoudende vraag- en aanboddynamiek. Uit gegevens blijkt dat de goudproductie jaarlijks 130 miljoen ounces bedraagt, terwijl de vraag is gestegen tot ruim 169 miljoen ounces. Dit verschil betekent dat goud waarschijnlijk zijn opwaartse trend zal voortzetten.

Het aanbod van goud wordt krapper, waarbij de grootste mijnbouwbedrijven dieper moeten graven om toegang te krijgen tot het metaal, waardoor hun kosten zijn gestegen. Dit verklaart waarom de meeste goudaandelen ondermaats hebben gepresteerd ten opzichte van de markt, zelfs toen goud naar een recordhoogte steeg. De aandelen van Barrick Gold zijn dit jaar met slechts 1,6% gestegen.

Er worden ook niet meer nieuwe mijnen gevonden zoals in het verleden. En als ze dat wel doen, duurt de goedkeuring langer vanwege milieuproblemen.

Rentetarieven van de Federal Reserve

Ten slotte heeft de goudprijs meer opwaarts potentieel dankzij de Federal Reserve. In recente verklaringen hebben Fed-functionarissen opgemerkt dat de bank later dit jaar, hoogstwaarschijnlijk in september, zal beginnen met het verlagen van de rente.

De bank bevindt zich in een moeilijke positie omdat de Amerikaanse inflatie hoger blijft dan de doelstelling van 2%, terwijl de arbeidsmarkt verzacht. Uit de meest recente gegevens blijkt dat het werkloosheidspercentage is gestegen naar 4,1%, het hoogste punt sinds 2021.

Er zijn dus tekenen dat de Fed zich nu op de arbeidsmarkt heeft geconcentreerd. In een recente verklaring merkte Jerome Powell op dat de bank bereid zou zijn de rente te verlagen, zelfs voordat de inflatie daalt tot de doelstelling van 2,0% van de Fed.

Goud zal het goed doen als de Fed om een eenvoudige reden de rente gaat verlagen. Goud keert geen dividend uit, wat betekent dat het vasthouden ervan nu enige opportuniteitskosten met zich meebrengt. Wanneer de rente begint te dalen, worden deze alternatieve kosten verwijderd.

Goudprijs grafiek

Daarom zouden al deze rugwinden de goudprijs kunnen doen stijgen. Bovendien zien we op de maandelijkse grafiek hierboven dat goud boven alle voortschrijdende gemiddelden is gebleven, terwijl de Average Directional Index (ADX) bijna naar 40 is gestegen, wat betekent dat er sprake is van een bullish momentum.