De aandelenkoers van RVNL ondergaat een harde ommekeer: buy the dip?

De koers van het aandeel Rail Vikas Nigam (RVNL) maakt sinds de beursgang een spectaculaire bull run door. Deze steeg deze week naar een recordhoogte van ₹ 640, terwijl investeerders wachtten op de begroting van het land en zijn investeringen in de spoorwegindustrie.

RVNL is sinds 2019 met ruim 2.800% gestegen en versloeg daarmee de Nifty 50 en BSE Sensex, die in deze periode met minder dan 150% zijn gestegen. Het heeft ook andere Indiase spoorwegaandelen zoals IRFC en IRCON verslagen, die respectievelijk met 900% en 800% zijn gestegen.

In lokale valuta uitgedrukt heeft RVNL Amerikaanse indices zoals de Nasdaq 100 en S&P 500 en topbedrijven als Microsoft en Alphabet verslagen.

RVNL versus Nifty 50 versus Sensex versus IRCON versus IRFC-aandelen

De Indiase spoorweggroei

De aandelenkoers van RVNL heeft het goed gedaan dankzij de recente investeringen in de Indiase spoorwegindustrie, terwijl het land ernaar streeft de derde grootste economie ter wereld te worden, na de VS en China. Het heeft ook de ambitie om in 2050 een ontwikkeld land te zijn.

Als gevolg hiervan heeft de overheid de afgelopen jaren veel geld uitgegeven aan infrastructurele projecten. Het heeft nieuwe luchthavens gebouwd, duizenden kilometers aan nieuwe wegenprojecten en duizenden kilometers aan spoorwegnetwerken.

Dinsdag zei de regering dat zij een recordbedrag van ₹ 11,1 biljoen of 132,5 miljard dollar zou uitgeven aan nieuwe infrastructuurprojecten, oftewel 3,4% van het totale bbp. Het cijfer was relatief onveranderd ten opzichte van wat de regering vorig jaar heeft uitgegeven.

Zoals hieronder blijkt, zijn de uitgaven van de federale overheid aan infrastructuur gestaag gestegen van ruim ₹ 2,3 biljoen in 2016 tot ruim ₹ 11,1 biljoen. De afgelopen drie jaar is dit cijfer ruim verdubbeld.

Het grootste deel van deze fondsen zal naar verwachting naar de spoorwegsector gaan, wat volgens de regering een integraal onderdeel is van haar ambitie om wereldwijd een leidende economie te worden. Het spoor is altijd een betere en goedkopere manier van transport dan vliegen en over de weg.

Daarom daalde de koers van het RVNL-aandeel woensdag omdat de overheid haar infrastructuuruitgaven niet opvoerde zoals veel analisten hadden verwacht.

De groei van RVNL heeft zich voortgezet

De aandelenkoers van RVNL is enorm gestegen doordat de fundamenten van het bedrijf verder zijn verbeterd. Uit gegevens blijkt dat de jaarlijkse omzet is gestegen van ₹ 14.530 crore in het boekjaar 2019-2020 naar ₹ 15.403 crore in het volgende boekjaar. Het bedrijf verdiende ₹ 19.381 crore in de periode 2022-2023 en ₹ 21.732 crore in het afgelopen boekjaar.

Deze resultaten zijn winstgevend gegroeid aangezien de winst na belastingen steeg van ₹ 790 crore in 2019 tot meer dan ₹ 1.640 crore in het afgelopen boekjaar. Deze groei vond plaats terwijl het enorme infrastructuurorders van de overheid bleef ontvangen.

Het bedrijf verdubbelt nu bijvoorbeeld het 203 km lange Raipur-Titlagarth-spoorwegproject, bouwt de Manamadurai-Rameswaram-brug en bouwt de Rishikesh-Karnaprayag-lijn. De andere projecten zijn de ombouw van de spoorbreedte van Lucknow-Pilibhit en de verdubbeling van de Mathura-Jhansi-lijn.

Bovendien is het bedrijf doorgegaan met het aantrekken van meer infrastructuurdeals in India en andere landen. Het heeft onlangs een MoU ondertekend voor een spoorwegproject in Nepal en werkt aan andere internationale projecten. Het doel is om een mondiale spoorwegmaatschappij te worden en de strijd aan te gaan met Chinese bedrijven die de sector hebben gedomineerd.

RVNL heeft de laatste tijd meer deals gesloten. Zoals hieronder blijkt, heeft het sinds maart van dit jaar deals gesloten met miljarden roepies.

Vooruitzichten voor de koers van het aandeel RVNL

RVNL wordt niet breed gevolgd door Indiase en Wall Street-analisten. Uit gegevens blijkt dat het wordt gevolgd door twee analisten die een hold-rating voor het aandeel hebben. De consensus is dat de aandelen zouden moeten worden verhandeld tegen ₹ 268, veel lager dan de huidige ₹ 590. Deze visie suggereert dat analisten van mening zijn dat de economie ernstig overgewaardeerd is.

Koersvoorspelling RVNL

RVNL-grafiek door TradingView

Als we naar de wekelijkse grafiek kijken, zien we dat de aandelenkoers van RVNL sinds de beursintroductie in 2019 een spectaculaire bull run heeft doorgemaakt. Recentelijk is de koers vijf weken achter elkaar gestegen, terwijl beleggers wachtten op de jaarlijkse begroting van het land.

Het aandeel lijdt nu voor de tweede opeenvolgende weekverlies. Deze verliezen hielden aan nadat de begroting stabiel bleef en de regering enkele belastingen verhoogde. Ook zijn het bedrijf en zijn aannemer, Megha Engineering, beschuldigd van het illegaal dumpen van mest in waterlichamen.

De aandelenkoers van RVNL is boven alle voortschrijdende gemiddelden gebleven, wat betekent dat de stieren nog steeds de controle hebben. Het heeft echter een klein avondsterrenpatroon gevormd, een populair bearish teken.

De Relative Strength Index (RSI), de Money Flow Index (MFI) en de Stochastic Oscillator zijn allemaal naar het overboughtniveau gegaan en wijzen naar beneden.

Daarom zullen de RVNL-aandelen de komende dagen waarschijnlijk blijven dalen, omdat sommige beleggers winst nemen. Tijdens deze retraite zou de belangrijkste ondersteuning opnieuw kunnen worden getest voor ₹ 550. Op de lange termijn zal het aandeel echter, op basis van trendvolgende principes, waarschijnlijk blijven stijgen, aangezien kopers zich richten op het volgende punt van ₹ 650.