USD naar ZiG: Zimbabwaanse munt stabiel, maar geconfronteerd met verhoogde risico's

De Zimbabwaanse ZiG-valuta heeft vier maanden na de lancering haar stabiliteit ten opzichte van de Amerikaanse dollar behouden. Volgens de Zimbabwaanse Centrale Bank noteerde de wisselkoers tussen USD en ZiG maandag 13,76. De notering noteerde op 1,33 ten opzichte van de Zuid-Afrikaanse rand en op 17,60 ten opzichte van het Britse pond.

De uitverkoop van de Amerikaanse dollar neemt toe

De Zimbabwaanse ZiG heeft het goed gedaan, ook al is de Amerikaanse dollar diep in de uitverkoop gegaan. De nauwlettend in de gaten gehouden Amerikaanse dollarindex (DXY) is twee dagen op rij gedaald en bereikte maandag een dieptepunt van $102,65. Op het laagste punt was het ruim 3,63% lager dan het hoogste punt dit jaar.

De uitverkoop van de dollar versnelde nadat de Federal Reserve woensdag haar rentebesluit had genomen. Daarin verwelkomde de Fed de recente inflatietrends en liet doorschemeren dat zij zich nu op de arbeidsmarkt concentreerde.

Welnu, de arbeidsmarkt doet het ook niet goed en verkeert in de slechtste vorm sinds jaren. Uit de niet-agrarische loongegevens (NFP) van vrijdag bleek dat de economie in juli slechts 114.000 banen creëerde, terwijl het werkloosheidspercentage steeg tot 4,3%.

Daarom groeit de roep om een renteverlaging tijdens de volgende vergadering in snel tempo. Mohamed El Erian, hoofdeconoom bij Allianz, had tijdens de laatste bijeenkomst zelfs opgeroepen tot een renteverlaging. Andere economen zijn van mening dat de Fed te laat is met het verlagen van de rente, wat een recessie zou kunnen veroorzaken.

Daarom is de Amerikaanse dollar zwakker geworden ten opzichte van de meeste mondiale valuta, vooral de Japanse yen , die sinds zijn hoogste punt dit jaar met ruim 10% is gedaald. Het is ook verzacht ten opzichte van verschillende Afrikaanse valuta's, zoals de Keniaanse shilling en de Zuid-Afrikaanse rand.

Indexgrafiek van de Amerikaanse dollar

Zimbabwe ZiG houdt goed stand

Ondertussen heeft het onlangs gelanceerde Zimbabwe Gold (ZiG) in Zimbabwe zijn stabiliteit behouden ten opzichte van de Amerikaanse dollar en andere valuta's zoals de rand, de euro en het pond sterling.

Om te beginnen is ZiG een unieke munt of experiment dat de crisis in de andere Zimbabwaanse munten probeert op te lossen. Het streeft ernaar zijn stabiliteit te bereiken door te worden ondersteund door goud en de Amerikaanse dollar.

Bij de lancering werd de munt ondersteund door $100 miljoen en 2,5 ton fysiek goud. Zimbabwe is doorgegaan met het toevoegen van meer geld aan zijn reserves. Deze reserves zijn nu gestegen tot ruim $375 miljoen.

Het is echter nog steeds onduidelijk of de ZiG zal slagen waar de andere Zimbabwaanse valuta faalden. Bovendien is het een uniek experiment dat nog niet eerder in andere landen is uitgeprobeerd. Ook is het onduidelijk waar de centrale bank geld vandaan zal halen om aan haar reserves toe te voegen als de vraag van de ZiG stijgt.

In plaats daarvan hebben plaatsen als Hong Kong, Saoedi-Arabië, Qatar en Jordanië hun valuta gekoppeld aan de Amerikaanse dollar. Door de jaren heen hebben deze landen miljarden dollars uitgegeven om de koppeling te behouden.

De centrale bank van Zimbabwe heeft onlangs ook op de valutamarkt geïntervenieerd vanwege de grote vraag naar dollars. Vorige week nog gaf het meer dan $50 miljoen uit om de ZiG te ondersteunen toen de vraag naar de USD steeg.

Het ZiG-gebruik groeit, maar is nog steeds laag

Eén reden voor de kracht van Zimbabwe ZiG is dat het een van de zeldzaamste valuta's van het land is. De meeste mensen hebben het nog nooit gezien en er interactie mee gehad. Uit een recent rapport blijkt dat het gebruik van de munt sinds de introductie in april meer dan verdubbeld is en ongeveer 30% van alle transacties vertegenwoordigt.

Een belangrijke uitdaging waarmee de ZiG wordt geconfronteerd, is het vertrouwen onder Zimbabwaanse bedrijven en individuen, die hun koopkracht de afgelopen decennia hebben zien verdwijnen. Alle laatste vijf valuta's werden met veel optimisme gelanceerd, maar verloren hun marktaandeel door de toegenomen druk.

Het andere probleem is dat Zimbabwe de afgelopen jaren een op de dollar gebaseerde economie is geworden, waarbij de meeste bedrijven uitsluitend met de munt opereren. De meeste spelers in sectoren als onroerend goed noteren hun eigendommen bijvoorbeeld in Amerikaanse dollars.

Zimbabwe heeft een plan opgesteld om ervoor te zorgen dat de ZiG het enige wettige betaalmiddel is, terwijl de president wil dat de transitie sneller plaatsvindt. De regering gelooft dat de overstap naar een lokale munt deze economische soevereiniteit zal geven.

Een ander risico voor de ZiG is dat de economie het niet goed deed, omdat de impact van de door El-Nino veroorzaakte droogte aanhoudt. De droogte betekent dat Zimbabwe meer geld zal moeten uitgeven aan import.

Het betekent ook dat de grootste export van Zimbabwe – tabak – een lager aanbod zal zien in een tijd waarin de prijzen dalen. Uit de meest recente gegevens blijkt dat de importprijs van tabak in de VS is gedaald naar $4.730, vergeleken met $5.098 in juni.

Andere belangrijke Zimbabwaanse exportproducten, zoals platina en palladium, zijn ook gedaald, waarbij platina is gedaald tot $940, een daling van 15% ten opzichte van het hoogste punt dit jaar.

Hoewel de inflatie in Zimbabwe de laatste tijd is gedaald, zijn er dus tekenen dat de economie de komende maanden onder druk zal blijven staan.