IAG-aandelenkoersanalyse: dividend is goed, maar er blijven risico's bestaan

De aandelenkoers van International Consolidated Airline (LON: IAG) bleef deze maand goed stabiel, terwijl de zorgen over de sector blijven bestaan. Het aandeel schommelde dinsdag op 165p, waar het de afgelopen weken bleef steken. Deze prijs ligt ongeveer 85% boven het laagste punt in 2023.

De luchtvaartsector verzacht

Er zijn tekenen dat de luchtvaartsector aan het verzwakken is en dit jaar aanzienlijke tegenwind ondervindt. Het laaghangende fruit in de sector zijn de aanhoudende leveringsproblemen van Airbus en Boeing, de twee grootste spelers in de sector.

In de meest recente resultaten zegt Airbus dat het aantal leveringen in de eerste helft van het jaar is gestegen tot 323, terwijl de orderportefeuille is gestegen tot 8.385. Het bedrijf merkte op dat het nog steeds te maken heeft met uitdagingen in de toeleveringsketen die van invloed zijn op het aanbod.

De leveringen van Boeing staan ook onder druk nu het bedrijf maatregelen neemt om eerdere problemen op te lossen.

Tegelijkertijd hebben luchtvaartmaatschappijen te maken met een zwakke vraag, hevige concurrentie en lage vliegtarieven. Daarom hebben de meeste luchtvaartmaatschappijen zwakke financiële resultaten gepubliceerd. Ryanair, de grootste Europese luchtvaartmaatschappij, publiceerde zwakke financiële resultaten doordat de winst in het tweede kwartaal met 465 daalde.

Andere luchtvaartmaatschappijen zoals Delta, United, American en EasyJet hebben zwakke resultaten gepubliceerd, evenals zorgen dat de hausse aan wraakreizen ten einde komt. Ze betalen hun werknemers ook meer geld, zelfs als de tarieven dalen.

IAG doet het beter

IAG, het moederbedrijf van Iberia en British Airways, doet het beter dan de meeste luchtvaartmaatschappijen vanwege de transatlantische groei en de terugkeer van zakenreizen. De omzet steeg van €13,5 miljard in de eerste helft van 2023 naar ruim €14,7 miljard dit jaar, omdat de vraag op de markten toenam.

Het bedrijf heeft ook zijn winstgevendheid vergroot. De bedrijfswinst steeg van € 1,26 miljard naar ruim € 1,3 miljard, terwijl de winst na belastingen licht terugliep naar € 905 miljoen.

Het allerbelangrijkste is dat IAG zijn balans heeft versterkt met ruim € 9,6 miljard aan contanten en kortetermijninvesteringen, een grote stijging ten opzichte van € 6,8 miljard een jaar eerder. Hoewel het bedrijf nog steeds een schuld van €16,1 miljard heeft, is het contante geld aanzienlijk voor een bedrijf met een marktkapitalisatie van meer dan £6 miljard. Het heeft ook investment grade-ratings gekregen van Moody's en S&P.

Als gevolg hiervan is IAG nu weer begonnen met het uitkeren van dividenden, wat een positief teken is voor beleggers die al jaren geen uitbetaling hebben ontvangen.

Een andere ontwikkeling is dat het bedrijf zijn plan om Air Europa, een toonaangevende Spaanse luchtvaartmaatschappij, over te nemen, heeft laten varen nadat de Europese autoriteiten hun zorgen hadden geuit over de gevolgen ervan. IAG zou een deel van die 400 miljoen euro kunnen kanaliseren om zijn balans te versterken en een dividend uit te keren.

Risico's en kansen

Investeren in IAG brengt enkele risico's en kansen met zich mee die u moet kennen. De eerste mogelijkheid is dat het bedrijf een koopje lijkt. Zoals gezegd beschikt het over ruim €9 miljard aan contanten, een marktkapitalisatie van £6 miljard en €16,1 miljard aan leningen. De sterke kredietwaardigheid betekent dat IAG voor een koopje handelt, aangezien de nettoschuld slechts € 8 miljard bedraagt.

Ten tweede is IAG een sterk merk, vooral onder zakenreizigers. Na een langzaam herstel na de pandemie zijn er tekenen dat het nu goed gaat met de sector nu het concept van virtueel werk en deals vervaagt.

Toch staat het bedrijf voor grote uitdagingen. Het grootste probleem is dat IAG opereert in een sector waarvan het herstel stagneert, zoals blijkt uit de recente bedrijfswinsten.

Ten tweede wordt het bedrijf geconfronteerd met aanzienlijke concurrentie in de sector. Het grootste deel van deze concurrentie komt van traditionele Europese en Amerikaanse merken als Delta, KLM en Virgin Atlantic. Het concurreert ook met bedrijven uit het Midden-Oosten, zoals Etihad, Qatar en Emirates.

Een blik op de meeste Online Travel Agencies (OTA) voor een vlucht van Londen naar New York levert bijvoorbeeld luchtvaartmaatschappijen als Virgin en American op die relatief goedkoop zijn. Een retourvlucht met Virgin kost $1.169, terwijl een blik op British Airways de retourvlucht op £1.827 schat.

Bovendien zal het bedrijf gedwongen worden hogere lonen te betalen voor zijn merken na recente stakingen van werknemers bij Aer Lingus en Iberia.

IAG koersvoorspelling

IAG-grafiek van TradingView

Als we naar de wekelijkse grafiek kijken, zien we dat de koers van het IAG-aandeel de afgelopen maanden geleidelijk is gestegen. Door deze opleving is de rente gestegen van 90 cent in 2022 naar 164 cent. Het aandeel consolideert nu op de 50- en 100-weekse Exponential Moving Averages (EMA).

Het is ook iets onder het Fibonacci-retracementpunt van 23,6% gekomen. Recentelijk heeft het aandeel een hamerpatroon gevormd. In prijsactieanalyse is een hamer een van de meest populaire bullish signalen.

Daarom zal de koers van het IAG-aandeel waarschijnlijk een tijdje binnen dit bereik blijven. Meer opwaarts potentieel zal worden bevestigd als het aandeel boven het bovenste kanaal op 186,5p stijgt, terwijl een daling onder de onderkant van de hamer op 133p op meer neerwaartse richting zal wijzen.