Stijgende aandelen Tesco en Marks & Spencer raken overgekocht

Britse retailers draaien dit jaar nog steeds op volle toeren, omdat er tekenen zijn dat de economie het beter doet dan verwacht.

De aandelenkoersen van Marks and Spencer (LON: MKS) en Tesco (LON: TSCO) zijn dit jaar met 20% gestegen en bevinden zich op het hoogste niveau ooit.

Tesco is de afgelopen vijf jaar met ruim 140% gestegen, terwijl MKS in dezelfde periode met ruim 80% is gestegen. Daarmee hebben ze de FTSE 100-index verslagen.

Andere Britse retailers doen het ook goed. Sainsbury (SBRY) is de afgelopen vijf jaar met bijna 90% gestegen, terwijl Next PLC (LON: NXTL) met 75% is gestegen. Morrison's werd in 2021 voor meer dan £ 8,7 miljard overgenomen.

Toch doen niet alle Britse retailers het goed. Boohoo-aandelen zijn met meer dan 80% gedaald ten opzichte van hun hoogste punt ooit, terwijl JD Sports Fashion een van de slechtst presterende bedrijven in de FTSE 100 is, terwijl de industrieën doorgingen. Ocado, een toonaangevend e-commercebedrijf, is ook hard gecrasht.

De Britse economie doet het goed

De aandelenkoersen van Marks and Spencer en Tesco hebben het goed gedaan vanwege het aanhoudende herstel in het Verenigd Koninkrijk. Recente gegevens lieten zien dat de economie in het tweede kwartaal met 0,9% groeide, vergeleken met 0,3% in het voorgaande kwartaal.

Andere gegevens lieten zien dat de productiecijfers van het land en de industriële productie in juli stegen. Tegelijkertijd sprongen de Amerikaanse kerndetailhandelsverkopen in juli naar 1,4%, na een daling van 0,8% in de voorgaande maand.

De headline retail sales stegen met 0,5% na een daling van 0,9% in de voorgaande maand. Ze stegen met 1,4% op jaarbasis, hoger dan de daling van 0,3% in de voorgaande maand.

Deze cijfers betekenen dat de economie het beter doet dan verwacht en de trend zou zich kunnen voortzetten nu de Bank of England (BoE) is begonnen met het verlagen van de rentetarieven. In de meeste gevallen profiteren bedrijven als Tesco en Marks and Spencer wanneer de economie floreert.

Tesco's zaken gaan goed

Uit de meest recente financiële resultaten blijkt dat het goed gaat met Tesco, aangezien het bedrijf marktaandeel blijft winnen.

De totale retailomzet steeg met 3,4% in het laatste kwartaal tot meer dan £ 15,3 miljard. Deze groei vond vooral plaats in het VK, waar de omzet met 4,6% steeg tot £ 11,3 miljard. De ROI-activiteiten groeiden met 4,4% tot £ 731 miljoen. Deze cijfers werden gecompenseerd door een daling van 1,3% van de Booker-groothandelsactiviteiten.

Het belangrijkste is dat het bedrijf marktaandeel bleef winnen in het VK. Het marktaandeel steeg met 52 basispunten in het laatste kwartaal naar 27,5%.

De groei van Marks and Spencer zet door

Ondertussen blijft Marks & Spencer, dat een joint venture heeft met Ocado, ook op volle toeren draaien.

De meest recente jaarresultaten lieten zien dat de jaarlijkse omzet steeg naar meer dan £ 13 miljard in het afgelopen boekjaar, van £ 11,9 miljard een jaar eerder. Dit is opmerkelijk aangezien het bedrijf in 2020 meer dan £ 9 miljard verdiende. Ook steeg de winst vóór belastingen van £ 3,1 miljoen in 2020 naar meer dan £ 716 miljoen, terwijl de vrije kasstroom steeg naar £ 413 miljoen.

Het belangrijkste is dat het bedrijf ook zijn marktaandeel in de voedingsindustrie vergroot. In het afgelopen boekjaar steeg de omzet uit voeding met 13% tot ruim £8,15 miljard.

Het dichten van de waarderingskloof met Amerikaanse branchegenoten

De koers van MKS en Tesco blijft dus stijgen, omdat deze bedrijven hun waarderingskloof met hun Amerikaanse concurrenten, die een prijswaardering hebben, dichten.

Tesco noteert een koers-winstverhouding van 13, terwijl Marks and Spencer een koers-winstverhouding van 15,5 heeft. Deze cijfers zijn hoger dan een paar jaar geleden vanwege de stijging van de aandelenkoers.

Daarentegen heeft Target, een Amerikaanse retailer die het moeilijk heeft, een koers/winstverhouding van 15,2, terwijl Walmart een koers/winstverhouding van 29 heeft. Costco, een toonaangevende Amerikaanse groothandel, heeft een koers/winstverhouding van 53, terwijl Dollar General en BJ's Wholesale Club koersen van meer dan 16 hebben.

De nauwlettend gevolgde SPDR S&P Retail ETF (XRT), met meer dan $ 351 miljoen aan activa, heeft een koers/omzetverhouding van 50.

Tesco-aandelenkoersvooruitzichten

Tesco aandelen grafiek | Bron: TradingView

Technisch gezien is de TSCO-aandelenkoers de afgelopen maanden in een sterke bullish trend geweest. De Relative Strength Index (RSI) is naar het extreme overbought-niveau gegaan. Ook heeft het aandeel een stijgend wigvormig grafiekpatroon gevormd, wat meestal een bearish teken is.

Daarom zijn er, nu de wig het confluentieniveau nadert, tekenen dat het aandeel in de komende maanden een omkering kan ondergaan. De belangrijkste katalysator om in de gaten te houden, zijn de winsten, die naar verwachting in oktober binnenkomen.

Vooruitzichten voor de aandelenkoers van Marks and Spencer

MKS-aandelengrafiek | Bron: TradingView

De wekelijkse grafiek laat zien dat de MKS-aandelenkoers de afgelopen jaren zijn bullish trend heeft voortgezet. Hij is gestegen van 91,82p in 2022 naar meer dan 325p. Het aandeel is boven alle voortschrijdende gemiddelden gebleven.

Het heeft ook een oplopend kanaal gevormd terwijl de Relative Strength Index (RSI) het overbought-niveau nadert. Daarom zal het aandeel waarschijnlijk blijven stijgen, met als volgende punt om in de gaten te houden 350p.