Verkopen in mei en wegwezen werkt niet; Dr. Doom Roubini is optimistisch

Beleggers in aandelen die het populaire 'sell in May and go away'-mantra volgden, lijden aanzienlijke verliezen nu de markt blijft stijgen. De Dow Jones-index is sinds 1 mei met meer dan 6% gestegen, terwijl de Nasdaq 100- en S&P 500-indexen met meer dan 10% zijn gestegen.

Deze indices hebben alle verliezen die ze eerder deze maand maakten, uitgewist toen de angst voor het afbouwen van de Japanse yen carry trade toenam. De Dow Jones staat een paar punten onder zijn hoogste punt ooit van $41.418, terwijl de S&P 500 met 2,32% moet stijgen om zijn hoogste punt ooit van $5.668 te bereiken.

Het sell in May and go away-mantra heeft desondanks goed gewerkt in de crypto-industrie, waar de meeste tokens de afgelopen maanden hard zijn gecrasht. Bitcoin- en Ethereum-prijzen zijn met meer dan 20% gedaald ten opzichte van hun hoogste punt in mei.

De bedrijfswinsten zijn goed geweest

De eerste reden waarom het 'verkopen in mei en wegwezen'-principe niet goed heeft gewerkt, is dat de bedrijfsresultaten goed zijn geweest.

Terwijl bedrijven als Intel, Home Depot en AMD een slecht tweede kwartaal hadden, hebben de meeste bedrijven in de S&P 500-index het goed gedaan.

Gegevens van FactSet tonen aan dat 91% van alle bedrijven in de S&P 500-index hun financiële resultaten hebben gepubliceerd. Van deze bedrijven publiceerde 78% resultaten met een positief winst-per-aandeel (EPS)-element in het tweede kwartaal, terwijl 50% van hen een positieve omzetverrassing had.

Het belangrijkste is dat er tekenen zijn dat de omzetgroei is versneld, met een omzetgroei van 10,8%, het hoogste punt sinds Q4'21. Deze cijfers betekenen dat bedrijven het ondanks de uitdagingen goed doen.

De meeste bedrijven hebben ook een positieve prognose afgegeven, waarbij slechts 47% van de leden van de S&P 500-index een negatieve prognose voor de winst per aandeel heeft afgegeven.

Analisten zijn nog steeds optimistisch over aandelen

De S&P 500-index heeft het ook goed gedaan, omdat analisten op Wall Street nog steeds optimistisch zijn over Amerikaanse aandelen.

Analisten van Goldman Sachs zeiden in een notitie dat de S&P 500-index dit jaar zou kunnen stijgen tot $ 6.000, wat betekent dat deze dit jaar met meer dan 8% zou kunnen stijgen. Een andere schatting van Goldman Sachs was dat deze marginaal zou kunnen stijgen tot $ 5.600.

Oppenheimer heeft daarentegen een doel van $ 5.900 gesteld, terwijl het doel van Deutsche Bank op $ 5.600 staat. UBS ziet de index ook blijven stijgen. Morgan Stanley ziet de S&P 500-index dichter bij $ 6.000 komen.

Met name Nouriel Roubini, een zeer populaire Wall Street-analist, beter bekend als Dr. Doom, pleitte onlangs voor hogere aandelenkoersen. Hij ziet de populaire S&P 500-index naar recordhoogtes blijven stijgen.

Toch is niet iedereen optimistisch over Amerikaanse aandelen. Warren Buffett heeft de afgelopen maanden substantiële aandelen gedumpt. Hij heeft Apple-aandelen verkocht ter waarde van meer dan $ 54 miljard, waarmee de totale hoeveelheid geld op meer dan $ 277 miljard is gekomen.

De Fed is je vriend

Ook Amerikaanse aandelen doen het goed, omdat er nog steeds hoop is dat de Fed een dovish-mentaliteit gaat hanteren.

De meeste economen verwachten nu dat de Federal Reserve een vangnet voor de aandelenmarkt zal bieden. Recente economische cijfers betekenen dat de Fed in haar vergadering in september de rentetarieven zal gaan verlagen, aangezien het werkloosheidspercentage de afgelopen maanden is gestegen.

Door de rente te verlagen, sluit de Fed zich aan bij andere centrale banken, zoals de Europese Centrale Bank (ECB), de Bank of England (BoE) en de Zwitserse Nationale Bank (SNB), die de afgelopen maanden zijn begonnen met het verlagen van de rente.

Renteverlagingen van de Fed zijn belangrijk voor de S&P 500, Dow Jones en Nasdaq 100 indices vanwege de enorme sommen geld die in geldmarktfondsen zijn opgeslagen. Beleggers hebben meer dan $ 6,1 biljoen in geldmarktfondsen geïnvesteerd.

Sommige van deze fondsen zullen waarschijnlijk roteren naar aandelen als de yields beginnen te dalen. In feite is de obligatiemarkt begonnen te verzachten, met de 10-jaars yield die naar 3,9% is gegaan, terwijl de 30-jaars yield naar 4,16% is gegaan.

Amerikaanse verkiezingen als katalysator

De andere belangrijke katalysator om in gedachten te houden is de aankomende Amerikaanse verkiezing, die in november zal plaatsvinden. Peilingen laten zien dat Kamala Harris een voorsprong heeft op Donald Trump in belangrijke staten.

Amerikaanse aandelen zullen het waarschijnlijk goed doen nu de onzekerheid van de campagneperiode voorbij is. Wij geloven dat de angst voor president Kamala onder investeerders onterecht is.

Bovendien zijn Amerikaanse aandelen naar recordhoogtes gestegen tijdens Joe Bidens presidentschap. Gegevens tonen door de jaren heen aan dat de aandelenmarkt het goed doet, ongeacht wie er in het Witte Huis zit.

Ook al zijn sommige investeerders dol op Trump vanwege zijn belofte om belastingen te verlagen en regelgeving te verminderen, zijn regering zou niet goed zijn. Belastingverlagingen zouden de aanhoudende schuldencrisis verergeren, met een staatsschuld van meer dan $ 35 biljoen. Zijn handelsoorlogen zouden ook de groei van het land en de spanningen met China beïnvloeden.