Vergeet Energy Transfer-aandelen: Williams draait op volle toeren

De aandelen en het totale rendement van Energy Transfer (ET) hebben het de afgelopen jaren goed gedaan, omdat investeerders op zoek zijn naar de hoge dividenden en de omzet- en winstgevendheidsgroei stabiel zijn gebleven.

Het totale rendement in de afgelopen vijf jaar bedroeg 95%, iets lager dan het SPDR S&P 500 (SPY)-fonds dat een rendement van 113% behaalde.

Energy Transfer - en Enterprise Energy Partners - zijn de bekendste en meest besproken Master Limited Partnership (MLP). Echter, The Williams Companies (WMB) is er nog een die u zou moeten bekijken.

Hoewel het dividendrendement van 4,50% lager is dan de 7,9% van ET, kent het bedrijf een lange geschiedenis van outperformance en deze trend kan zich voortzetten.

Een top MLP-speler

Williams Companies is een van de grootste spelers in de MLP-sector met een marktkapitalisatie van ruim $ 55 miljard.

Net als Energy Transfer is het een mission-critical infrastructure-bedrijf dat energieoplossingen levert in de Verenigde Staten. Het doet dit door het verzamelen, verwerken en transporteren van aardgas aan te bieden.

Het is ook een belangrijke speler geworden in de fractionering, een proces waarbij aardgas wordt gescheiden in zijn afzonderlijke componenten. Het is een belangrijk proces waarmee aardgas kan worden gescheiden in producten zoals methaan, butaan en propaan.

Als MLP is Williams niet erg bekend bij retailklanten. Het is echter een bekend merk in de energiesector, waar het meer dan 700 klanten bedient. Het bezit meer dan 33.000 mijl aan pijpleidingen.

Over het algemeen zijn Williams en andere MLP's nogal cyclisch. In het geval van Williams steeg de omzet in 2022 naar meer dan $ 11,3 miljard en daalde vervolgens in 2023 naar $ 9,9 miljard. De omzet in de afgelopen twaalf maanden (TTM) was meer dan $ 10,2 miljard.

Wat echter opvalt, is dat de winstgroei van het bedrijf de afgelopen jaren relatief stabiel is geweest. De nettowinst steeg van $ 850 miljoen in 2019 naar meer dan $ 3,17 miljard in 2023, geholpen door de verbeterde efficiëntie.

Het management hoopt dat de omzetgroei zich voortzet, mede dankzij de overnames van Gulf Coast Storage en DJ Basin.

Vraag naar gas blijft aanhouden

Een belangrijk verschil tussen Energy Transfer en Williams Companies is dat de laatste zich vooral richt op aardgas. Energy Transfer is meer gediversifieerd met zowel aardgas- als olieactiva.

Williams Companies staat nu in de schijnwerpers nu de aardgasprijzen zijn gedaald. Gegevens op TradingView laten zien dat gas met meer dan 40% is gedaald ten opzichte van het hoogste punt in 2023. In het 10k-rapport vermeldt het bedrijf dat grondstoffenprijzen een groot risico vormen, en merkt op:

“Prijsvolatiliteit heeft en kan blijven van invloed zijn op zowel het bedrag dat we ontvangen voor onze producten en diensten als het volume van de producten en diensten die we verkopen. Prijzen beïnvloeden de hoeveelheid cashflow die beschikbaar is voor kapitaaluitgaven en ons vermogen om geld te lenen of extra kapitaal aan te trekken.”

Dat dit inderdaad gebeurt, blijkt uit de recente resultaten. De inkomsten stegen licht van 2,36 miljard dollar een jaar eerder naar 2,46 miljard dollar. De nettowinst daalde daarentegen van 460 miljoen dollar naar 401 miljoen dollar.

Op de lange termijn zullen de prijzen naar verwachting echter weer stijgen vanwege de stijgende vraag naar aardgas. Aardgas is 45% schoner dan steenkool, goedkoper en bovendien betrouwbaarder dan zon en wind.

Het bedrijf zal ook blijven profiteren van de stijgende vraag naar Amerikaans LNG, met name vanuit Europa, een continent dat al lang afhankelijk is van Azië. Dit is opmerkelijk omdat de Transaco-pijpleiding nog steeds in de beste Amerikaanse LNG-exportcorridor ligt

Williams-aandelen zijn beter dan Energy Transfer

Om het duidelijk te maken: ik ben dol op Energieoverdracht, zoals ik al meerdere keren heb geschreven, waaronder hier en hier . Ik denk echter dat Williams op dit moment een betere investering is, wat blijkt uit de prestaties.

Dat komt vooral door de prestaties van de afgelopen jaren. Zoals hierboven te zien is, is het aandeel Williams met meer dan 169% gestegen in de afgelopen vijf jaar, terwijl Energy Transfer met 94% is gestegen.

Deze trend deed zich dit jaar ook voor: de aandelen van Williams stegen met 33%, terwijl Energy Transfer met 24,50% steeg.

Bovendien heeft Williams een sterk momentum. Zoals te zien is op de onderstaande grafiek, is het aandeel gestegen en heeft het een recordhoogte bereikt. Op weekbasis is het boven alle voortschrijdende gemiddelden gebleven, terwijl de Average Directional Index (ADX) is gestegen tot 42. Een ADX-cijfer van 25 is altijd goed voor een aandeel.

De Relative Strength Index (RSI) en andere oscillatoren zijn naar de overbought-niveaus gegaan. Het aandeel is ook relatief overgewaardeerd op andere metrics. Daarom verwacht ik dat het aandeel het goed zal blijven doen en Energy Transfer nog lang zal verslaan, ook al kan er een pullback plaatsvinden.