DAX-index bereikt ATH, Duitse economie stort in: hier is de reden

Duitse aandelen zijn uiteengelopen met de economie van het land. De blue-chip DAX-index is zeven dagen op rij gestegen naar een recordhoogte van € 18.912. De index is met meer dan 11% gestegen ten opzichte van het laagste punt deze maand en met 30% ten opzichte van het dieptepunt van vorig jaar.

De Duitse economie is in moeilijkheden

De DAX-index is hard gestegen, terwijl er tekenen zijn dat de Duitse economie in de problemen zit. Gegevens die deze maand zijn vrijgegeven, laten zien hoe slecht de economie het doet.

Op 1 augustus liet een rapport van S&P Global zien dat de samengestelde PMI in juli daalde van 50,4 naar 49,1. Een PMI-waarde van minder dan 50 is doorgaans een teken dat een sector in een krimpmodus zit.

Uit een recent rapport bleek dat de omstandigheden in augustus verslechterden, aangezien de flash manufacturing and services PMI's in augustus daalden tot 51,4 en 42,1. De samengestelde PMI verslechterde gedurende de maand tot 48,5.

Het andere opvallende rapport verscheen deze week en onthulde dat de Duitse economie in het tweede kwartaal met 0,1% kromp, na een groei van 0,2% in het eerste kwartaal.

Ook het vertrouwen van bedrijven en consumenten bleef verslechteren. Het GfK-consumentenklimaatcijfer daalde van -18,6 in augustus naar 22,0 in september, terwijl de Ifo-bedrijfsklimaatindex daalde naar 86,6.

Deze cijfers geven aan dat de economie van het land in zwaar weer verkeert en dat de situatie in de komende maanden nog kan verslechteren.

De Duitse economie kampt met de aanhoudende de-industrialisatie, omdat veel bedrijven in het land hun activiteiten naar het buitenland verplaatsen.

Deze bedrijven klagen over de stijgende kosten voor zakendoen, vooral nadat Rusland stopte met de levering van aardgas aan het land.

Er zijn ook zorgen over de regelgeving, zowel op nationaal als op EU-niveau.

Duitsland staat in de toekomst voor een grote uitdaging vanwege de afhankelijkheid van de auto-industrie, die grote veranderingen ondergaat.

Bedrijven als Volkswagen, BMW, Mercedes-Benz en Porsche zijn al lange tijd grote werkgevers in Duitsland. Nu is China uitgegroeid tot een van de grootste spelers in de auto-industrie, met name in de EV-sector.

Versoepeling van de monetaire omstandigheden

De eerste reden waarom de DAX-index stijgt, is dat belangrijke centrale banken zijn begonnen met het verlagen van de rentetarieven.

De Europese Centrale Bank (ECB) heeft de rente al met 0,25% verlaagd en gaf aan dat er meer verlagingen op komst waren. Dit is een grote ommekeer voor een centrale bank die de rente naar een recordhoogte verhoogde terwijl de inflatie in het blok toenam.

Ook andere Europese centrale banken, zoals de Bank of England (BoE) en de Zwitserse Nationale Bank (SNB), hebben de rente verlaagd.

Het belangrijkste is dat de Federal Reserve in haar vergadering in september heeft gehint op een verlaging. Wat onduidelijk is, is de omvang van de verlaging. Sommige analisten verwachten dat de bank ze met 0,25% zal verlagen, terwijl anderen een verlaging van 0,50% verwachten.

De omvang van de verlaging zal vooral afhangen van de non-farm payrolls (NFP) data van volgende week. Als deze cijfers laten zien dat de werkloosheidsgraad blijft stijgen, dan zal de bank met 0,50% verlagen.

Aandelen doen het doorgaans goed als centrale banken een dovish-mentaliteit hanteren vanwege de rotatie van obligaties naar aandelen.

Correlatie met wereldwijde aandelen

Ten tweede viel de DAX-indexrally ook samen met die van andere wereldwijde indices. In de VS zijn indices als de Dow Jones, Nasdaq 100 en S&P 500 allemaal naar een recordhoogte gestegen.

Op dezelfde manier zijn in Europa de FTSE 100-index en CAC 40 omhoog geschoten, terwijl in Azië de Nifty 50 en BSE Sensex ook omhoog zijn geschoten. In de meeste gevallen zijn wereldwijde aandelen sterk met elkaar gecorreleerd.

Ten derde, hoewel de DAX een Duitse index is, doen veel van de bedrijven die erin zitten veel zaken in het buitenland. Bijvoorbeeld, bedrijven als BMW, Volkswagen, Merck, Allianz en Adidas genereren het grootste deel van hun omzet in andere Europese landen en in Noord-Amerika.

Veel bedrijven in de DAX-index hebben het dit jaar goed gedaan. De aandelenkoers van Rheinmetall is met meer dan 89% gestegen, omdat Europese landen hun defensie-uitgaven hebben verhoogd. SAP is met 42% gestegen vanwege zijn rol in de kunstmatige intelligentie-industrie.

Andere grote stijgers in de DAX-index waren MTU Aero, Siemens Energy, Merck, Commerzbank en Deutsche Bank. Ook zij stegen met meer dan 20%.

DAX-indexprognose

De dagelijkse grafiek laat zien dat de DAX-index de afgelopen dagen is blijven stijgen. Hij heeft het cruciale weerstandspunt van €18.880 overschreden, zijn vorige hoogste punt ooit.

De index is boven de 50-daagse en 100-daagse exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA) gebleven, wat betekent dat de bulls de controle hebben.

Bovendien is de MACD boven het neutrale punt gestegen, terwijl de Relative Strength Index (RSI) naar het overbought-punt is gegaan, wat betekent dat er momentum is.

Daarom zal de index waarschijnlijk blijven stijgen, aangezien de bulls zich richten op het belangrijke weerstandspunt van € 20.000.