Econoom van JPMorgan waarschuwt dat de neergang van de Chinese huizenmarkt aanhoudt

De Chinese huizenmarkt kampt nog steeds met grote uitdagingen, ondanks recente stimuleringsmaatregelen van de overheid om de sector nieuw leven in te blazen.

Volgens Haibin Zhu, hoofdeconoom voor China bij JPMorgan, zijn de problemen op de markt nog lang niet voorbij en kan het nog jaren duren voordat er stabiliteit is bereikt.

Bescheiden prijsstijgingen kunnen de markt niet stimuleren

Uit zaterdag gepubliceerde gegevens van de China Index Academy blijkt dat de gemiddelde prijs voor nieuwe huizen in 100 Chinese steden in juli met slechts 0,11% is gestegen.

Dit is een vertraging ten opzichte van de groei van 0,13% in juni. De marginale stijging van de prijzen van nieuwe huizen benadrukt de aanhoudende problemen op de huizenmarkt, die nog lang niet volledig hersteld is.

Daarentegen daalden de prijzen van wederverkochte huizen met 0,71% ten opzichte van de voorgaande maand.

Het afgelopen jaar zijn de prijzen voor zowel nieuwe als bestaande woningen aanzienlijk gedaald. De gemiddelde prijs voor nieuwe woningen daalde met 1,76% en voor bestaande woningen met 6,89%.

Deze aanhoudende daling onderstreept de ernst van de crisis in de Chinese woningsector.

Overheidsmaatregelen stuiten op scepsis

In een poging de huizencrisis aan te pakken, meldde Bloomberg dat China een plan overweegt om de leenkosten voor huiseigenaren te verlagen door herfinanciering van hypotheken ter waarde van maximaal 5,4 biljoen dollar toe te staan.

Analisten hebben echter nog steeds twijfels over de effectiviteit van deze maatregel bij het stimuleren van het vertrouwen van huizenkopers of het stimuleren van de algehele consumptie.

Winnie Wu, hoofdstrateeg voor Chinese aandelen bij BofA Securities, maakte zich zorgen dat de lagere hypotheekrentes weliswaar bedoeld zijn om de consumptie te stimuleren, maar dat dit onbedoelde gevolgen kan hebben.

"Sommige mensen denken dat het de consumptie zal vrijmaken — dat is slechts één kant van het verhaal," zei Wu. Ze legde uit dat lagere hypotheekrentes ertoe kunnen leiden dat banken hun depositorentes verlagen om hun winstmarges te beschermen.

Dit zou op zijn beurt de rente-inkomsten op de spaarrekening van huishoudens doen afnemen, waardoor de voordelen van lagere hypotheeklasten mogelijk teniet worden gedaan.

Herfinancieringsplan zal huizenmarkt waarschijnlijk niet nieuw leven inblazen

Haibin Zhu van JPMorgan betwijfelde ook de doeltreffendheid van het herfinancieringsbeleid bij het revitaliseren van de huizenmarkt.

Hij merkte op dat het beleid weliswaar enige verlichting kan bieden aan bestaande huiseigenaren, maar dat het waarschijnlijk niet de fundamentele problemen zal aanpakken die de vraag naar nieuwe huizen beïnvloeden.

"Zelfs als het beleid voor hypotheekherfinanciering werkelijkheid wordt, is het geen beleid om de huizenmarkt nieuw leven in te blazen", aldus Zhu. Hij benadrukte dat het beleid vooral de huidige huiseigenaren ten goede komt en niet de vraag naar nieuwe panden stimuleert.

Wu gaf uiting aan deze zorgen en stelde dat een renteverlaging op zichzelf geen wondermiddel is voor de problemen op de huizenmarkt. "Renteverlaging is niet het beste beleid, de marges van banken uitknijpen gaat niet veel uithalen," merkte ze op.

Wu benadrukte de noodzaak van een meer alomvattende aanpak om de neerwaartse spiraal op de huizenmarkt aan te pakken en een positieve terugkoppelingslus te creëren ter ondersteuning van de economische stabiliteit.

Behoefte aan effectieve beleidsoplossingen

De vooruitzichten voor de Chinese huizenmarkt blijven pessimistisch. Zhu voorspelt dat de huizenprijzen zich waarschijnlijk niet vóór 2025 zullen stabiliseren.

De aanhoudende zwakte van de markt, gecombineerd met een reeks ineffectieve beleidsmaatregelen, suggereert dat de sector voor grote uitdagingen staat.

De Chinese huizenmarkt kampt met een aanhoudende recessie, die nog wordt verergerd door een combinatie van dalende huizenprijzen en een afnemend kopersvertrouwen.

Hoewel er overheidsinitiatieven worden overwogen, zoals het herfinancieren van hypotheken, is de mogelijke impact daarvan nog onzeker.

Analisten blijven pleiten voor krachtigere maatregelen om de onderliggende problemen aan te pakken en het herstel van de woningsector te bevorderen.

Terwijl China deze economische uitdagingen het hoofd biedt, zullen investeerders en beleidsmakers de effectiviteit van haar beleidsmaatregelen nauwlettend in de gaten houden.

De huidige staat van de huizenmarkt onderstreept de noodzaak van alomvattende strategieën om herstel te ondersteunen en het vertrouwen in de sector te herstellen.