JEPI: Is de blue-chip boomer candy ETF van JP Morgan een goede koop?

De JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) heeft het dit jaar goed gedaan, geholpen door de aanhoudende stijging van Amerikaanse aandelen. De aandelen zijn de afgelopen vier opeenvolgende weken gestegen en worden verhandeld op een recordhoogte van $ 58,8. Exclusief dividenden is het fonds met meer dan 71% gestegen sinds de oprichting in 2023.

Boomer Candy ETF

JEPI, de grootste Boomer Candy ETF, is dit jaar met 7% gestegen en presteert daarmee slechter dan de S&P 500-index, die met ruim 17% is gestegen.

Beleggers hebben deze underperformance opgemerkt en zijn begonnen hun investeringen te verminderen. Gegevens tonen aan dat de activa van het fonds vorige maand met meer dan $ 21 miljoen zijn gedaald, de eerste maandelijkse uitstroom dit jaar.

In totaal heeft het fonds dit jaar meer dan $ 2,4 miljard aan activa toegevoegd, waarmee het totale beheerd vermogen op $ 35 miljard komt. Instroom in andere Boomer Candy ETF's zoals de JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income (JEPQ) en de NEOS S&P 500 High Income ETF (SPYI) is begonnen terug te lopen.

Deze prestatie is grotendeels te danken aan hun prestaties in vergelijking met benchmark low-cost ETF's zoals de Vanguard S&P 500 ETF (VOO) of de iShares S&P 500 ETF (IVV).

Hoewel deze boomer candy ETF's aanzienlijke dividenden opleveren, presteren ze altijd slechter dan de goedkope passieve fondsen.

Het totale rendement van JEPI in de afgelopen 12 maanden bedroeg 13%, lager dan het Vanguard S&P 500-fonds. Evenzo is de JEPQ ETF met 22% gestegen, terwijl de Invesco QQQ ETF met meer dan 27,25% is gestegen.

Deze prestatie is precies waarom beleggers altijd het dividendrendement van een asset moeten negeren en zich in plaats daarvan moeten richten op het totale rendement. In de meeste gevallen presteren assets met hoge dividendrendementen slechter dan assets met lagere rendementen.

Een goed voorbeeld hiervan is een bedrijf als Apple, dat een rendement van 0,48% heeft en Verizon, dat een rendement van 6,55% heeft. Apple's totale rendement is door de jaren heen veel beter geweest.

Hoe de JEPI ETF werkt

JEPI en andere boomer candy ETF's gebruiken een zeer eenvoudige aanpak om rendement te genereren en tegelijkertijd te profiteren van prijsbewegingen.

Het fonds investeert in 134 bedrijven in alle sectoren in de VS. De grootste sectoren zijn technologie, gezondheidszorg, financiën en consumentengoederen. Enkele van de grootste bedrijven in het fonds zijn Progressive, Trane Technologies, Meta Platforms, Abbvie, Southern en Mastercard.

Nadat het fonds in deze bedrijven heeft geïnvesteerd, verkoopt het callopties die gekoppeld zijn aan de S&P 500-index en incasseert de premie. Deze wordt vervolgens gebruikt om maandelijkse uitkeringen aan beleggers te doen.

Een calloptie is een financiële transactie waarmee een investeerder een activum kan kopen tegen een bepaalde toekomstige prijs. In tegenstelling tot een futurescontract is de persoon bij een optie niet verplicht om het activum te kopen.

Als een aandeel bijvoorbeeld onder de streefprijs zakt, is de optiehandel waardeloos omdat de persoon de optie dan voor een lagere prijs kan kopen.

Een boomer candy ETF zoals JEPI zou in theorie de benchmark moeten verslaan, ongeacht of deze zijwaarts beweegt of daalt.

Een belangrijk risico is wanneer de benchmark blijft stijgen, zoals we in augustus zagen. Wanneer dit gebeurt, mist het fonds de bredere rally.

Katalysatoren voor het JEPI-fonds

Vooruitkijkend zijn er verschillende katalysatoren die de JEPI ETF hoger kunnen duwen. Ten eerste kan het fonds het goed doen als de Federal Reserve later deze maand de rentetarieven gaat verlagen.

In de meeste gevallen doen aandelen het goed wanneer de Fed de rente verlaagt, omdat beleggers van obligaties naar aandelen overstappen. Deze rotatie zal echter waarschijnlijk langer duren, omdat de rente nog een tijdje hoger zal blijven.

JEPI, dat een dividendrendement van 7% heeft, zal waarschijnlijk meer interesse krijgen van op inkomen gerichte beleggers.

Ten tweede zal het JEPI-fonds reageren op de uitkomst van de verkiezingen in november in de Verenigde Staten. In de meeste periodes neigen aandelen ernaar om te wankelen voorafgaand aan de verkiezingen en daarna te stijgen, omdat ze een nieuw normaal omarmen.

Historisch gezien doen aandelen het goed onder presidenten van beide partijen, wat betekent dat de uitslag geen grote impact zal hebben.

Ten derde zullen de bedrijfswinsten in de schijnwerpers staan. De meest recente winsten lieten zien dat de winsten van bedrijven in de S&P 500-index met 10,5% stegen en de trend kan zich voortzetten.

Is de JEPI ETF een goede belegging?

Zoals ik al eerder schreef, heeft JEPI een nauwe correlatie met de S&P 500-index. Het presteert echter vaak slechter dan de index, zoals we hierboven hebben gezien.

Het fonds is ook duurder dan andere passieve ETF's, zoals de Vanguard S&P 500 ETF, die slechts 0,03% rekent.

Hoewel de maandelijkse dividendrendementen goed zijn, denk ik dat langetermijnbeleggers beter af zullen zijn en 's nachts beter zullen slapen (SWAN) als ze beleggen in generieke passieve ETF's zoals VOO en Nasdaq 100.